Пара usd/jpy сегодня обновила трехмесячный ценовой максимум, приблизившись к уровню сопротивления 154,00 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). Пара начала торговую неделю с северного гэпа (цена закрытия – 152,30, цена открытия – 152,94), который на данный момент не закрылся. Иена находится под сильнейшим давлением, на фоне неожиданных, можно сказать сенсационных итогов досрочных парламентских выборов в Японии. Неблагоприятные для продавцов usd/jpy фундаментальные факторы – такие как нерешительность Банка Японии и замедление инфляции – теперь умножились на политическую неопределённость.
Вкратце напомню, что выигравший в прошлом месяце внутрипартийные выборы Сигэру Исиба (который впоследствии был назначен премьер-министром страны) решил провести внеочередные парламентские выборы, полагая, что данный шаг укрепит его политические позиции и даст большую свободу действий. Но, как оказалось, это была фатальная ошибка – и для Исибы, и для правящей партии, которая, судя по всему, вскоре утратит этот статус.
Так, по результатам голосования Либерально-демократическая партия утратила большинство в нижней палате парламента. Это отнюдь не заурядное событие: ЛДПЯ потеряла статус правящей впервые после возвращения к власти в 2012 году.
Иена негативно отреагировала на итоги парламентских выборов. Во-первых, в условиях политической нестабильности японский регулятор наверняка не будет предпринимать никаких действий по ужесточению (нормализации) денежно-кредитной политики. То есть это ещё один аргумент для Банка Японии взять паузу (помимо остальных аргументов, о которых мы поговорим чуть ниже).
Во-вторых, непонятны экономические аспекты новой коалиции, нового премьер-министра (если Исиба утратит свою должность, что весьма вероятно) и обновленного состава правительства.
Как отмечают аналитики Okasan Securities, многие оппозиционные политики, которые могут стать членами коалиции меньшинства, призывают к принятию мер по увеличению заработной платы. По мнению экспертов, в случае реализации этих намерений Банку Японии будет проблематично повышать процентную ставку, пока не появится больше ясности в отношении изменений в зарплатах. А данная ясность появится лишь по итогам «шунто» (весенние ежегодные переговоры между компаниями и профсоюзами Японии). То есть вопрос корректировки ДКП может быть отложен до следующей весны, хотя до выборов многие эксперты допускали вероятность дополнительного повышения процентной ставки на декабрьском заседании.
Другими словами, сейчас у трейдеров usd/jpy слишком много вопросов без ответов. Какой формат будет иметь новая коалиция в парламенте? Какой будет состав нового правительства? Удержится ли на своем посту Сигэру Исиба? И какой курс задекларирует коалиция меньшинства, если она будет сформирована?
Ждать осталось недолго: согласно требованиям Конституции Японии, внеочередная сессия парламента для избрания премьер-министра должна быть созвана в течение ближайших 30 дней. В условиях политической неопределённости иена будет находиться под фоновым давлением, и, следовательно, покупатели usd/jpy гипотетически могут подняться выше – в область ценовых отметок 154,00-155,00.
Впрочем, не только политика давит на японскую валюту. Есть и другие фундаментальные факторы, которые позволяют быкам пары чувствовать себя достаточно уверенно. Прежде всего это инфляция, которая в сентябре продемонстрировала признаки замедления. Общий индекс потребительских Токио снизился в октябре до 1,8%: это наиболее слабый темп роста показателя с апреля этого года. Базовый индекс, без учёта цен на свежие продукты питания, в октябре замедлился до 1,8%, продолжив нисходящий путь (в сентябре было зафиксировано снижение до 2,0%).
Обнародованный ранее отчёт по росту CPI в целом по стране также отразил замедление инфляции. Общий индекс потребительских цен в прошлом месяце замедлился до 2,5% (это наиболее слабый темп роста с апреля этого года), а стержневой индекс – до 2,4% (это минимальное значение с апреля).
Все это говорит о том, что Банк Японии может не спешить со следующим раундом повышения процентной ставки. Соответствующие заявления, к слову, глава ЦБ Кадзуо Уэда делал еще до проведения парламентских выборов. Теперь у сторонников выжидательной позиции появился еще один аргумент, и весьма существенный.
Продавцов usd/jpy может спасти разве что удар по американской валюте. Такой вариант возможен, если рынок труда США снова разочарует долларовых быков. Октябрьские Нонфрамы будут опубликованы уже в эту пятницу, и судя по предварительным прогнозам, результат окажется не в пользу гринбека (в частности, ожидается 110-тысячный прирост числа занятых).
Поэтому, несмотря на общее ослабление иены, спешить с покупками usd/jpy пока не стоит – по крайней мере до тех пор, пока трейдеры не преодолели уровень сопротивления 154,00, соответствующий верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. Иена слаба, но и доллар пока что не может найти точку опоры. В таких условиях фундаментального характера по паре целесообразно занимать выжидательную позицию.