Чем ближе выборы в США, тем выше неопределенность. Тема победы Трампа воспринималась несерьезно, а теперь начинает приобретать окраски реальности. Риски растут, мы видим некий ажиотаж в создании прогнозов.
Рыночные аналитики предлагают разные варианта хеджирования рисков. Один из них покупка канадского доллара. Почему? Давайте разбираться.
Почему CAD становится привлекательным?
В условиях политической неопределенности, связанной с предстоящими президентскими выборами в США, канадский доллар рассматривается как потенциальный инструмент хеджирования рисков.
Валютные стратеги считают, что CAD может укрепиться по отношению к австралийскому и новозеландскому долларам, особенно на фоне растущих шансов на победу Дональда Трампа.
Недавнее снижение процентной ставки Банком Канады на 50 базисных пунктов не повлияло особо на курс, потому что рынки уже учли это снижение в ценах. Канадский доллар продемонстрировал устойчивость на фоне этих мер, что свидетельствует о его привлекательности в условиях повышенной волатильности.
Одной из причин такого поведения является уже существующее смещение кривой доходности канадских облигаций в сторону снижения, что ограничило влияние монетарных решений на курс CAD.
Ранее в октябре прогнозировалось укрепление канадского доллара по отношению к другим валютам, таким как австралийский и новозеландский доллары, в связи с риском переизбрания Трампа.
Этот прогноз оправдывается: CAD продолжает укрепляться параллельно с долларом США, что делает его надежным активом в условиях предвыборной неопределенности.
Риски для CAD и сценарий на ближайшее время
Хотя решение Банка Канады о снижении ставки не оказало сильного влияния на курс канадского доллара, в следующем месяце он может ослабнуть из-за слабых экономических данных.
Однако в краткосрочной перспективе канадский доллар может оставаться стабильным по отношению к другим валютам с высокой волатильностью, таким как австралийский и новозеландский доллары, благодаря своей связи с долларом США.
Прорыв пары USD/CAD выше августовского максимума на уровне 1,3920 может открыть путь к отметке 1,4000. Это говорит о том, что в случае укрепления доллара США и увеличения политических рисков канадский доллар может последовать за своим южным соседом.
Несмотря на голубиную позицию Банка Канады, снижающего процентную ставку, влияние на канадский доллар оказалось минимальным. Банк снизил ставку на фоне умеренных инфляционных рисков и стремления стимулировать экономический рост.
Экономисты отмечают, что резкое снижение ставки было оправданным шагом для предотвращения дефляции, и дальнейшее смягчение возможно, если экономическая ситуация не улучшится.
Технический анализ пары USD/CAD
Пара USD/CAD немного снизилась до отметки 1,3820 после достижения 11-недельного максимума, однако краткосрочные перспективы остаются позитивными. В пятницу канадец будет находиться под влиянием данных по розничным продажам за август. Ожидается, что показатель вырастет на 0,5%, что ниже июльских данных (0,9%), что может оказать давление на CAD.
Если посмотреть сугубо на технику, то можно отметить, что после уверенного прорыва выше уровня 1,3650, отмеченного 19 сентября, пара продемонстрировала высокий спрос на покупку. Краткосрочные индикаторы остаются благоприятными для дальнейшего роста:
20- и 50-дневные экспоненциальные скользящие средние (EMA) находятся в бычьей зоне, движутся вверх и находятся на уровнях 1,3725 и 1,3665 соответственно. Это подтверждает поддержку тренда в направлении роста.
14-дневный индекс относительной силы (RSI) колеблется в диапазоне 60,00–80,00, что указывает на активное бычье движение.
Уровни сопротивления и поддержки
Для дальнейшего роста важным будет пробой максимума среды на уровне 1,3863. Если этот уровень будет преодолен, пара может нацелиться на сопротивление в районе 1,3900, а затем на годовой максимум 1,3945. Это будут ключевые уровни, на которые стоит обратить внимание при продолжении бычьего тренда.
Альтернативный сценарий
Если пара не сможет удержаться выше уровня 1,3650, который был максимумом 19 сентября, возможен откат к ближайшим уровням поддержки. Первая цель при снижении – уровень 1,3600 (минимум 16 мая), за которым следует отметка 1,3538 (максимум 30 сентября).
Слабый доллар при Трампе. Возможно ли?
В октябре доллар США укрепился, так как вероятность победы Трампа на президентских выборах, согласно данным букмекерских контор, таких как Polymarket, Kalshi и PredictIt, превышает 60%.
Это также поддерживается рынками прогнозирования, что усиливает спрос на американскую валюту. Тем не менее в Julius Baer считают, что этот краткосрочный рост может не продолжиться в среднесрочной перспективе.
Аналитики банка считают, что неопределенность, связанная с политикой Трампа, может оказать негативное влияние на доллар, как это уже происходило в начале его первого срока, когда разгоралась торговая война с Китаем.
Экономические меры Трампа, такие как повышение тарифов и снижение налогов, могут стимулировать экономику США, но также приведут к инфляционным рискам, что вызовет реакцию со стороны ФРС.
Двойной дефицит и его влияние на доллар
Одним из ключевых факторов, ограничивающих потенциал роста доллара, является проблема «двойного дефицита» США, которая включает в себя дефицит бюджета и торгового баланса.
Даже если тарифы на китайские товары будут повышены, как планирует Трамп, это может не компенсировать дефицит налоговых поступлений от снижения налогов. По мнению аналитиков, такая ситуация усугубит дефицит бюджета и платежного баланса, что исторически связано с ослаблением доллара США.
Согласно прогнозам, снижение налогов и рост расходов могут привести к дальнейшему увеличению дефицита бюджета США, что ослабит позиции доллара в среднесрочной перспективе.
В этом контексте аналитики Julius Baer предостерегают от слишком оптимистичных прогнозов на долгосрочное укрепление американской валюты в случае победы Трампа.
Текущая картина по доллару США
DXY выдохся и проявляет готовность к консолидации после роста. Индекс доллара США преодолел 200-дневную скользящую среднюю, однако импульс к покупкам ослабел, указывая на состояние перекупленности.
В ближайшие дни индекс может перейти в боковое движение, что позволит ослабить перегрев по индексу относительной силы (RSI), который также сигнализирует о возможной коррекции.
Ключевые уровни поддержки: 104,50; 104,30; 104,00.
Эти уровни поддержки обеспечат стабильность индекса в случае коррекции и помогут удержать DXY в восходящем тренде, если снижение окажется временным.
Ключевые уровни сопротивления: 104,70; 104,90; 105,00.
Для возобновления роста DXY необходимо преодолеть эти уровни. Прорыв выше 105,00 может сигнализировать о возобновлении восходящего импульса и дальнейшем движении вверх.