Евро уверенно теряет позиции в паре с американским долларом, и происходит все это на фоне разговоров о том, что Европейский центральный банк в ближайшие месяцы ускорит снижение процентных ставок, чтобы поддержать экономику, и к концу 2025 года установит стоимость заимствований на уровне, который больше не будет ограничивать спрос.
Произойдет это по причине инфляции, которая сейчас немного ниже целевого показателя в 2%. На этом фоне многие экономисты ожидают, что ЕЦБ снизит свою ставку по депозитам на четверть пункта на этой неделе и затем будет ее снижать на каждом заседании до марта 2025 года.
Опрошенные респонденты прогнозируют еще два снижения, в июне и декабре, — доведя ориентир до 2%. Почти половина опрошенных экономистов считают, что ставки к этому моменту будут нейтральными, что позволит стимулировать экономический рост. Предыдущий опрос показал, что цикл ЕЦБ закончится на уровне 2,5% в сентябре 2025 года.
«ЕЦБ уже уверен в том, что он сможет достичь целевого показателя в 2% быстрее, чем ожидалось, что согласуется с более быстрым снижением ставок в краткосрочной перспективе», — заявили в AXA Investment Managers. «Но это не значит, что они хотят опуститься ниже 2%, так что им придется управлять среднесрочными ожиданиями участников рынка более внимательно».
Хотя трейдеры денежного рынка по-прежнему ожидают, что ЕЦБ снизит ставки на четверть пункта уже в этот четверг, их уверенность в последующем снижении в декабре ослабла. Что касается целевой ставки, то ожидания трейдеров выросли, и теперь они видят ее выше 2% к концу следующего года по сравнению с 1,75% неделю назад.
Скорей всего, президента ЕЦБ Кристин Лагард придется ответить на довольно много вопросов о следующих шагах, и, вероятно, она продолжит подчеркивать, что ЕЦБ полностью зависит от данных и работает от заседания к заседанию.
Около двух третей респондентов опроса ожидают, что в этот четверг ЕЦБ вновь заявит, что Совет управляющих будет сохранять политику достаточно ограничительной так долго, как это необходимо для того, чтобы инфляция достигла и осталась на уровне 2% в среднесрочной перспективе.
Хотя, как я отмечал выше, в сентябре рост цен впервые с 2021 года опустился ниже 1,8%, но при этом многие чиновники опасаются, что в ближайшие месяцы он снова поползет вверх, особенно с учетом сохраняющегося давления в секторе услуг.
Как вы можете видеть, на все это евро реагирует достаточно плохо, так как снижение процентных ставок в среднесрочной перспективе не добавляет силы европейкой валюты – особенно в паре с американским долларом.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0920. Только это позволит нацелиться на тест 1.0950. Уже оттуда можно забраться на 1.0980 и 1.1015, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1050. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0880 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0855, либо открывать длинные позиции от 1.0830.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3060. Только это позволит нацелиться на 1.3100, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3130, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.3170. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3025. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2985 с перспективой выхода на 1.2940.