Экономический календарь предстоящей недели насыщен важными событиями для eur/usd. В центре внимания – октябрьское заседание Европейского Центробанка, по итогам которого евро либо окажется под дополнительным давлением, либо получит поддержку со стороны регулятора.
Доллар в свою очередь будет реагировать на риторику представителей ФРС, которые должны прокомментировать последние инфляционные отчёты, опубликованные в США. Кроме того, в фокусе внимания рынка окажутся октябрьские индексы ZEW и данные по росту китайской экономики в третьем квартале. Другими словами, скучно не будет – нас ожидает волатильная неделя.
Понедельник
На старте торгов понедельника пара eur/usd будет реагировать на опубликованные сегодня (в воскресенье) данные по росту инфляции в Китае. Сентябрьский индекс потребительских цен вышел на отметке 0,4% при прогнозе роста на 0,6%. С октября 2023 года по январь 2024 года (включительно) китайский CPI находился в отрицательной области, отражая низкий потребительский спрос. Но с февраля показатель находится на положительной территории. С одной стороны, более слабый рост показателя в сентябре может оказать давление на eur/usd. С другой стороны, индекс остался на положительной территории, поэтому релиз вряд ли окажет сильное влияние на пару.
Экономический календарь понедельника практически пуст. В период азиатской сессии будут опубликованы данные в сфере внешней торговли КНР. Как правило, эти данные оказывают опосредованное влияние на пару.
Основное внимание будет приковано к риторике членов ЕЦБ и ФРС. Так, в период европейской сессии выступит член правления Европейского Центробанка Йоахим Нагель. Ранее он заявлял о том, что «открыт для обсуждения снижения ставок на октябрьском заседании». Вероятно, он повторит свою позицию, оказав давление на евро.
В период американской сессии понедельника выступят представители Федрезерва – член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер и глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари. Они могут прокомментировать противоречивые отчёты по росту CPI и PPI, которые отразили замедление общей инфляции и ускорение базовой.
Вторник
Наиболее важный релиз вторника для пары eur/usd – это индексы ZEW. Напомню, что месяц назад эти показатели существенным образом просели – резко и неожиданно снизились. Например, индекс настроений в деловой среде Германии оказался на отметке 3,6 (самый слабый результат с октября 2023 года). В октябре индикатор должен подняться до 10,2 пункта. Если вопреки прогнозам он продолжит нисходящее движение, евро окажется под дополнительным давлением, тем более в преддверии заседания ЕЦБ. Индекс настроений в деловой среде всей еврозоны также резко снизился в прошлом месяце, оказавшись на отметке 9,3 пункта (предыдущее значение – 17,9). В октябре ожидается рост до 16,9 пункта.
В период американской торговой сессии вторника в США будет опубликован производственный индекс Empire Manufacturing. Этот индикатор основан на опросе производителей района ФРБ Нью-Йорка. В период с декабря 2023 года до августа 2024 года (включительно) показатель находился в отрицательной области, но в сентябре неожиданно вырос до 11,5 пункта. В октябре ожидается спад до 3,4. Для долларовых быков важно, чтобы индекс остался выше нулевого значения.
Спикеры вторника – глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли и член Совета управляющих ФРС Адриана Куглер. В своем недавнем выступлении Дейли заявила о том, что ожидает в этом году «одно или два снижения ставки», если экономика будет развиваться в соответствии с прогнозами. Куглер в свою очередь заявила о том, поддержит дополнительные снижения ставки, «если прогресс в области инфляции будет продолжаться в соответствии с ожиданиями». Но стоит отметить, что все эти заявления Дейли и Куглер озвучили ещё до публикации инфляционных отчётов. Изменили ли опубликованные релизы их позицию – вопрос открытый.
Среда
Среда – почти пустой для eur/usd день. Интерес вызывает разве что индекс цен на импорт, который будет опубликован в США. Как известно, индекс является ранним и косвенным сигналом изменения инфляционных трендов, либо их подтверждением. В годовом выражении показатель демонстрировал восходящую динамику с января по июль 2024 года. В августе он впервые за 7 месяцев снизился – до 0,8% (с предыдущего значения 1,6%). В сентябре ожидается дальнейший спад, до 0,5%. Если же вопреки прогнозам показатель снова начнёт расти, доллар получит фоновую поддержку. И хотя это второстепенный показатель, он сможет дополнить инфляционные релизы, которые были опубликованы на прошлой неделе.
Также в среду ожидается выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард. Но её речь будет носить церемониальный характер (она выступит на официальном ужине, организованном Центробанком Словении), поэтому никаких намёков «практического характера» она озвучивать не будет – тем более накануне заседания европейского регулятора.
Четверг
Это самый важный день недели для пары eur/usd. В этот день Европейский Центробанк огласит свой вердикт. Согласно общим ожиданиям, регулятор снизит процентные ставки еще на 25 пунктов, реагируя на замедление инфляции в сентябре и слабый рост экономики в регионе (о чём, в частности, свидетельствуют индексы PMI и IFO).
В прошлом месяце стало известно, что общая инфляция в еврозоне впервые за три года опустилась ниже целевого показателя ЕЦБ (1,8 г/г). Базовая инфляция также замедлилась сильнее ожиданий, но еще находится выше целевого диапазона (2,7%).
После публикации инфляционного отчёта, рынок начал закладывать в цены снижение ставок ЕЦБ на 25 пунктов в октябре. Поэтому сам факт реализации данного сценария не окажет на пару eur/usd какого-либо значимого влияния. Интрига сохраняется относительно дальнейших действий европейского регулятора. Если Кристин Лагард даст понять, что в декабре ЦБ может сделать еще один шаг в этом направлении, то евро (и, соответственно, пара eur/usd) окажется под сильнейшим давлением.
Но на мой взгляд, Европейский Центробанк воздержится от каких-либо анонсов – даже завуалированного характера. Ключевой мессидж будет заключаться в том, что ЦБ будет принимать решение по ставке «от заседания к заседанию», тем более что до декабрьской встречи будут опубликованы два отчета по росту индекса PMI, два отчета по росту CPI в еврозоне, данные по трудовым ресурсам и по заработной плате.
Невнятные итоги октябрьского заседания ЕЦБ могут быть интерпретированы в пользу евро.
В период американской сессии четверга будут опубликованы данные по объему промышленного производства в США. После сентябрьского роста на 0,8% в сентябре ожидается спад на 0,1%. Объем производства перерабатывающей промышленности должен увеличиться на 0,2% после роста на 0,9% в предыдущем месяце. Такой результат может оказать фоновое давление на гринбек.
Пятница
В последний торговый день недели тон торгам будет задавать Китай. Мы узнаем данные по росту китайской экономики за третий квартал. Этот релиз может оказать существенное влияние на eur/usd, если результат будет сильно отличаться от прогнозных уровней. Напомню, что рост ВВП КНР во втором квартале замедлился до 4,7% после роста на 5,3% в первом квартале. Согласно предварительным прогнозам, в третьем квартале темпы роста китайской экономики замедлятся до 4,6% – из-за продолжающегося спада на рынке недвижимости, слабого потребительского спроса (о чём, к слову, свидетельствуют опубликованные сегодня данные по росту инфляции в Китае), а также из-за усиления торговых противоречий с Западом.
Если показатель окажется в «красной зоне» (при достаточно слабом прогнозе), доллар получит поддержку на фоне вероятного роста антирисковых настроений на рынках.
В период американской сессии в США будут опубликованы данные по объему выданных разрешений на строительство. В сентябре ожидается спад (-0,1%) после роста на 4,9% в предыдущем месяце. Также в пятницу ожидается выступление представителей ФРС – Нила Кашкари, Кристофера Уоллера и Рафаэля Бостика. Их оценка инфляционных отчётов может оказать влияние на динамику долларовых пар.
С точки зрения техники, пара eur/usd находится в подвешенном состоянии. На дневном графике цена расположена в облаке Kumo, под линиями Tenkan-sen и Kijun-sen и между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. Если медведи смогут пробить нижнюю границу облака (1,0930), индикатор Ichimoku сформирует медвежий сигнал «Парад линий». Целью южного движения в таком случае станет отметка 1,0900 (нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме). Основная цель – 1,0850 (верхняя граница облака Kumo, но уже на недельном графике).