Титанические усилия Токио по слому восходящего тренда по USD/JPY в июле не остались без последствий. Политики настолько обеспокоены влиянием курса иены на реальную экономику, что выработали новую стратегию вмешательства в деятельность Банка Японии. Их комментарии изрядно помотали анализируемую пару из стороны в сторону. Инвесторы опасаются за независимость Центробанка и корректируют свои планы с учетом существующих реалий.
Новый премьер-министр Сигэру Исиба утверждает, что Японии не готова к повышению ставок. Министр экономики Ресэи Акадзава считает, что BoJ должен подстраиваться под правительство. В частности, делать все необходимое, чтобы страна могла выйти из дефляции. А такое возможно только в случае сохранения масштабных монетарных стимулов. Министр финансов Кацунобу Като пошел еще дальше. Он заявил, что официальный Токио не должен вмешиваться в жизнь Forex. Лучше создавать экономические процессы, которые будут влиять на рынок.
Комментарии чиновников заставили спекулянтов отказываться от длинных позиций по иене. Особенно сильно пострадали хедж-фонды, которые впервые за долгое время нарастили нетто-лонги.
Динамика позиций хедж-фондов по иене
Если Банк Японии пойдет на поводу у правительства и не будет повышать ставки, возвращение иены в carry-trade в роли основной валюты фондирования вновь сделает ее аутсайдером на Forex. По мнению Mizuho Securities, такой расклад подбросит котировки USD/JPY к 160 в среднесрочной перспективе. В ближайшее время пара может вернуться в диапазон 150-155. Напротив, RBC BlueBay Asset Management считает, что нисходящий тренд по анализируемой паре остается в силе. Откаты к вышеуказанной области создадут идеальную возможность для формирования коротких позиций.
Таким образом, мнение рынка разделилось. «Быки» по USD/JPY рассчитывают, что политики окажут давление на Банк Японии и он не станет повышать ставку овернайт в 2024. Их противники, напротив, считают, что независимость BoJ остается в силе, а рекордный рост зарплат постоянных работников вкупе с длительным нахождением инфляции выше таргета 2% делают необходимым дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.
Динамика зарплат постоянных работников в Японии
В любой паре всегда две валюты, и происходящие в США события также оказывают влияние на динамику USD/JPY. После сильной статистики по американскому рынку труда за сентябрь деривативы выдают 13%-ю вероятность сохранения ставки по федеральным фондам на уровне 5% в ноябре. Это оказывает поддержку доллару. Вместе с тем потенциальное замедление инфляции до 2,3% чревато его продажами.
Технически на дневном графике USD/JPY имеет место реализация паттернов Акула и Голова и плечи. Таргет по первой модели на 161,8% расположен вблизи отметки 154,3. Сформированные выше 143,5 лонги следует удерживать и периодически наращивать на откатах.