К концу недели на фоне последних событий и публикаций важных экономических данных американский доллар заметно прибавил на фоне роста сомнений среди участников рынка в том, что ФРС будет далее активно снижать процентные ставки.
Я ранее уделил заметное внимание качелям, на которых раскачивается рынок на волнах отсутствия четкого и ясного понимания перспектив снижения процентных ставок в Америке. Причем эта тема также остается актуальной и для других мировых ЦБ, валюты которых торгуются к доллару на рынке Форекс.
Конечно, в этой цепочке событий, которые влияют на настроения инвесторов, заметную роль на прошлой неделе сыграл комментарий главы ФРС Дж. Пауэлла. Напомню, он фактически дал понять, что не стоит ожидать дальнейших срезаний процентных ставок на полпроцента, да и вообще этот процесс будет зависеть от поступающих экономических данных. Затем выходили цифры индекса РСЕ, которые оказались неоднозначными, а отчет ADP по числу новых рабочих мест также показал активное восстановление частного сектора в США. И вот здесь участники рынка начали испытывать некоторый дискомфорт. С одной стороны, снижение ставки на 0.50% было в целом уже отыграно до самого факта этого события, а нового определенного сигнала от Федрезерва больше не поступает. С другой, видя это, рынок, что называется, затихорился в ожидании уже новой порции важной статистики в надежде понять, что же будет делать регулятор в ближайшем обозримом будущем. Решится ли он вообще на дальнейшее снижение ставок на ноябрьском заседании или нет.
И здесь на первый план выходит сегодняшняя публикация данных по количеству новых рабочих мест от Минфина США и значения средней почасовой заработной платы.
Если число новых рабочих мест окажется не ниже консенсус-прогноза 147 000 или будет выше, как это было в случае с цифрами от ADP, то это с высокой вероятностью может стать сильным сигналом к тому, что ФРС может задуматься о необходимости срезания процентных ставок в ноябре. Если же тенденция улучшения ситуации на рынке труда в целом также подтвердится и за этот месяц в ноябрьском отчете, то регулятор сделает паузу в смягчении монетарной политики. Конечно, последствия от этого будут значительными. Во-первых, доллар получит заметную поддержку против основных валют, так как его снижение в последние месяцы было обусловлено фактором ожидания старта снижения ставок. Во-вторых, рынки акций пострадают. В Штатах прервется годовое ралли, а оживившиеся на теме смягчения денежных политик крупнейших мировых ЦБ фондовые рынки в Европе и Азии также пострадают.
Еще на что следует обратить внимание, так это на данные средней почасовой заработной платы. Консенсус-прогноз предполагает замедление темпа роста показателя с 0.4% в августе до 0.3% в сентябре, при этом сохранение динамики на уровне 3.8%. Это является довольно неплохим показателем в течение последних 5 лет. Да, это не постпандемийные максимумы, но хорошие данные.
Также, рассматривая влияние этого индикатора на рынки, можно предположить, что сохранение темпа роста в годовом и месячном выражении, соответственно 3.8% и 0.4%, станет хорошим основанием для роста сомнений у рыночных игроков в том, что ФРС продолжит снижать ставки.
Хочу еще раз повторить свой тезис, изложенный еще несколько месяцев назад. ФРС срезала ключевую процентную ставку на полпроцента не по экономическим и политическим основаниям в преддверии президентских выборов в Америке. Причину почему и зачем я перечислял ранее.
Итак, резюмирую. Рынки ждет большое разочарование, если отчет по рынку труда покажет старт его восстановления, а значения средней почасовой заработной платы сохранение темпа роста.
Но, конечно, не следует исключать и другого варианта развития событий – снова падения числа новых рабочих мест и средней почасовой заработной платы. Но этот вариант развития событий будет большим сюрпризом потому, что все выходящие ранее данные с рынка труда указывают на начало его восстановления после провала в предыдущие месяцы.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара торгуется ниже отметки 1.1045, положительный отчет по занятости в Америке может стать основанием для снижения ожиданий для очередного смягчения денежной политики ФРС, а значит на этом фоне пара может продолжить снижения к целевым отметкам 1.1000 и 1.0950.
GBP/USD
Пара корректируется вниз после падения накануне на фоне комментария главы Банка Англии о вероятном снижении ставок на очередном заседании. Позитивные для доллара новости приведут к возобновлению снижения пары, которая может протестировать уровень 1.3030.