Впереди – первые числа октября, а это означает, что в США будут опубликованы ключевые данные по росту рынка труда за сентябрь. Значимость этих данных трудно переоценить, учитывая сложившуюся фундаментальную картину по паре eur/usd.
Взглянув на таймфрейм MN мы увидим, что пара демонстрирует восходящее движение третий месяц подряд. В июле цена оттолкнулась от основания 7-й фигуры и с тех прошагала более 500 пунктов, обозначившись в сентябре на отметке 1,1214. Однако 12-й ценовой уровень оказался «крепким орешком»: покупатели не смогли закрепиться выше таргета 1,1200. На протяжении последних двух недель трейдеры фактически топчутся на месте, наматывая круги в ценовом коридоре 1,1080-1,1190. Быки eur/usd несколько раз пытались уйти выше, но медведи снова и снова перехватывают инициативу, как только пара покидает вышеуказанный эшелон.
Всему виной – противоречивая фундаментальная картина, которая сложилась по паре евро-доллар. Европейская валюта оказалась под давлением на фоне усиления «голубиных» ожиданий ЕЦБ. Вероятность снижения процентных ставок на октябрьском заседании существенно возросла (по некоторым оценкам – до 80%) после публикации провальных индексов PMI, IFO и ZEW, а также на фоне замедления инфляции во Франции и Испании.
Другими словами, покупатели eur/usd сейчас не могут рассчитывать на помощь со стороны евро, если только общеевропейская инфляция не удивит трейдеров «зелёным окрасом». Если исключить этот сценарий, то дальнейший рост цены (устойчивый рост) возможен только в случае дальнейшего ослабления американской валюты.
Однако гринбек в последнее время держит оборону: индекс доллара США несколько раз «нырял» в область 99-й фигуры, но в итоге удержался выше таргета 100,00. Поддержку доллару оказала член Совета управляющих Мишель Боуман, которая выступила за умеренные темпы смягчения монетарной политики. Также на стороне бакса оказался базовый индекс PCE, который в августе вырос до 2,7% после двухмесячного пребывания на отметке 2,6%.
И всё же американская валюта находится в уязвимом состоянии. Ахиллесова пята гринбека – это рынок труда США, который в последнее время демонстрирует признаки охлаждения. Поэтому если сентябрьские Нонфармы снова разочаруют, американская валюта окажется под сильнейшим давлением – в этом случае её не спасет ни Боуман, ни инфляция.
Почти все выступившие за последние две недели представители Федрезерва высказали свою обеспокоенность состоянием рынка труда США. В частности, Джером Пауэлл по итогам сентябрьского заседания заявил о том, что повышательные риски для инфляции уменьшились, а понижательные риски для рынка труда – возросли. Аргументируя 50-пунктное снижение ставки, глава ФРС заявил о том, что рост номинальной заработной платы за прошедший год замедлился, а прирост рабочих мест за последние три месяца составил в среднем 116 тысяч. Смещение фокуса ФРС с борьбы с инфляцией на защиту остывающего рынка труда усиливает значимость сентябрьских Нонфрамов.
Ключевой отчёт по росту рынка труда США традиционно опубликуют в первую пятницу месяца, то есть 4 октября. Но этому отчёту будут предшествовать другие релизы в этой сфере, которые также могут оказать влияние на пару eur/usd.
Например, во вторник, 1 октября мы узнаем количество вакансий, открытых по состоянию на последний рабочий день августа (JOLTs Job Openings). Этот показатель демонстрировал нисходящую динамику на протяжении двух предшествующих месяцев (июль, июнь). Август должен стать третьим месяцем в этом ряду – согласно прогнозам, показатель выйдет на отметке 7,640 млн (в июле – 7,673 млн).
На следующий день, а именно 2 октября, будет опубликован отчёт от агентства ADP. Здесь также прогнозируется достаточно слабый результат. Ожидается прирост числа занятых в негосударственном секторе всего на 124 тысячи. Если показатель вопреки прогнозам окажется ниже 100-тысячной отметки, доллар окажется под давлением в преддверии публикации официальных данных.
Ну и наконец в пятницу, 4 октября, будут обнародованы сентябрьские Нонфармы. Согласно предварительным прогнозам, уровень безработицы должен остаться на отметке 4,2%, а количество занятых в несельскохозяйственном секторе вырасти на 144 тысячи. То есть показатель снова недотянет до 200-тысячной отметки. А вот темпы роста средней почасовой оплаты труда должны резко замедлиться – до 3,2%, после неожиданного ускорения до 3,8% в августе.
Как видим, прогноз по Нонфармам достаточно слабый. Поэтому если компоненты отчёта окажутся в «красной зоне», доллар снова окажется в нокдауне, так как вероятность снижения ставки на 50 пунктов на ноябрьском заседании ФРС возрастет до 60-75%.
Отчёт по росту рынка труда США является наиболее важным для eur/usd. Но не единственным. Определённую волатильность могут спровоцировать и некоторые другие релизы. Например, производственный индекс ISM, который будет опубликован во вторник, 1 октября. Согласно прогнозам, показатель останется в зоне сокращения, но продемонстрирует минимальный рост, поднявшись с отметки 47,2 до 47,6. Доллар получит существенную поддержку лишь в том случае, если вопреки прогнозам индекс превысит 50-пунктный таргет.
Свою роль может сыграть и индекс деловой активности в секторе услуг от ISM. Здесь сложилась зеркальная ситуация: показатель находится в зоне расширения, но эксперты прогнозируют минимальный спад (с отметки 51,5 до 51,2). Для долларовых быков важно, чтобы индекс не свалился ниже отметки 50,0.
Европейская валюта будет реагировать на релиз данных по росту инфляции в еврозоне. Публикация ожидается во вторник, 1 октября. По прогнозам, общий индекс потребительских цен замедлится в сентябре до 1,9%, а базовый – до 2,7%. Если показатели выйдут хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), дискуссии по поводу снижения ставок ЕЦБ в октябре усилятся, а евро окажется под дополнительным давлением. Но здесь возможна и обратная ситуация, если инфляция неожиданно ускорится – в таком случае пружина разожмётся уже в обратную сторону, а евро обретёт, так сказать «субъектность» – пара eur/usd будет расти не только за счёт ослабления гринбека, но и за счёт усиления единой валюты.
Таким образом, первая неделя октября будет нескучной, волатильной и во многом – определяющей для пары евро-доллар.
С точки зрения техники, пара на дневном графике находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku. Для подтверждения (возобновления) северного тренда покупателям eur/usd необходимо закрепиться выше отметки 1,1210 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1), то есть закрепиться в рамках 12-й фигуры. В таком случае следующей целью северного движения будет выступать отметка 1,1260 (верхняя линия Bollinger Bands на W1). У продавцов eur/usd задача сложнее: им необходимо закрепиться ниже отметки 1,1080 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на дневном графике).
Учитывая предстоящие релизы, можно предположить, что по итогам первой недели октября пара всё-таки сможет покинуть вышеуказанный ценовой коридор. Вопрос только в какую сторону – в область 12-13 фигур или же к основанию 10-й фигуры? Всё будет зависеть от «самочувствия» американского рынка труда, «окраса» индексов ISM и динамики инфляции в еврозоне.