Пессимизм Broadcom и снижение ставок от ФРС: предвестники беды на рынках?

В пятницу американские акции ощутимо снизились на фоне выхода отчета по занятости, который подтвердил замедление роста на рынке труда. В то же время данные оставили трейдеров в нерешительности относительно того, насколько агрессивно Федеральная резервная система будет снижать процентные ставки в ближайшем будущем.

Три основных индекса потеряли свои позиции, а все 11 секторов индекса S&P 500 (.SPX) завершили день с убытками. В наибольшей степени падение затронуло такие секторы, как коммуникационные услуги (.SPLRCL), потребительские дискреционные товары (.SPLRCD) и технологические акции, что оказало дополнительное давление на рынок.

По итогам недели S&P 500 и Dow зафиксировали наибольшее недельное снижение с марта 2023 года, в то время как Nasdaq показал худший результат с января 2022 года.

Министерство труда США сообщило, что в августе было создано 142 000 рабочих мест — значительно меньше прогнозов аналитиков. Кроме того, июльский показатель был пересмотрен вниз до 89 000, что также оказалось ниже ожиданий.

ФРС, скорее всего, примет решение о снижении процентных ставок на своем заседании 17-18 сентября, однако слабые данные по рынку труда вызвали опасения, что месяцы высокой стоимости заимствований уже начинают негативно сказываться на экономике. Это создает нежелательный фон для инвесторов, которые ранее рассчитывали на снижение ставок и устойчивый рост, что способствовало рекордному подъему индекса S&P 500 (.SPX) в этом году.

Пятница принесла новые потери для американских акций: S&P 500 упал на 1,7%, завершив неделю с общим снижением почти на 4,3%. Это самый резкий недельный спад индекса с марта 2023 года. Среди пострадавших оказались и лидеры технологического сектора, включая Nvidia (NVDA.O), акции которой, символизирующие бум интереса к искусственному интеллекту, просели более чем на 4%, достигнув минимальных значений за последний месяц.

Индекс волатильности Cboe (.VIX), известный как «измеритель страха» Уолл-стрит, в пятницу подскочил до самого высокого уровня почти за месяц, отражая растущие опасения инвесторов относительно неопределенности на рынке.

Множественные факторы продолжают оказывать давление на рынок. В пятницу фьючерсы показали, что трейдеры видят около 70% вероятности того, что ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов, и 30% — на 50 базисных пунктов. Тем не менее, для многих участников рынка этот вопрос остается открытым.

Несмотря на недавние коррекции, сектор высоких технологий в составе S&P 500 (.SPLRCT) продолжает торговаться на уровне, более чем в 28 раз превышающем ожидаемую прибыль, что значительно выше его долгосрочного среднего значения в 21,2. Это может указывать на возможную переоценку, подогревая спекуляции о будущем направлении рынка.

Помимо рыночных факторов, внимание инвесторов привлекают президентские выборы в США, которые входят в решающую фазу. Напряженная гонка между демократом Камалой Харрис и республиканцем Дональдом Трампом выйдет на первый план во вторник, когда оба кандидата встретятся на дебатах, предваряющих голосование 5 ноября. Этот политический контекст может стать важным фактором для динамики рынка в ближайшие недели.

Рынок вновь подтверждает статус сентября как одного из самых сложных месяцев для инвесторов. Исторически сложилось, что с 1945 года индекс S&P 500 в среднем теряет около 0,8% в течение этого месяца, делая сентябрь худшим временем для акций, согласно данным CFRA. На этот раз ситуация оказалась не лучше — с начала месяца индекс уже упал на 4%.

"Если в ближайшие месяцы мы начнем видеть увеличение увольнений, это будет сигналом о запоздалых действиях," — полагает Лу Базенезе, президент и главный рыночный стратег MDB Capital в Нью-Йорке. Он добавил, что падение акций, вероятно, продолжится до следующей недели, когда ФРС, возможно, примет окончательное решение о снижении ставки. По его мнению, существует вероятность, что под давлением Федеральная резервная система может снизить ставку на 50 базисных пунктов вместо предполагаемых 25. "Я почти уверен, что 25 базисных пунктов — это минимум," — подчеркнул Базенезе.

Выступая в пятницу, глава ФРС Кристофер Уоллер заявил, что "время пришло" для начала цикла снижения процентных ставок в США. При этом он добавил, что остается открытым к обсуждению размеров и темпов снижения, подчеркивая необходимость гибкого подхода в текущей экономической ситуации.

Ставки трейдеров на снижение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре составляют 73%, по данным инструмента FedWatch от CME Group. В то же время вероятность более агрессивного снижения на 50 базисных пунктов снизилась до 27%, после кратковременного всплеска до 51% сразу после публикации экономического отчета.

Вопрос о том, как именно ФРС отреагирует на текущее замедление экономики, остается открытым. Инвесторы готовятся к бурным неделям впереди, когда каждое заявление и действие регулятора будут внимательно анализироваться на предмет их влияния на будущее экономики и рынка.

"Я все еще убежден, что ФРС остановится на снижении в 25 базисных пунктов," — отметил Тони Рот, главный инвестиционный директор Wilmington Trust из Рэднора, штат Пенсильвания. По его словам, "ФРС не готова к резким движениям и панике в текущий момент."

Основные индексы Уолл-стрит завершили неделю значительными потерями. Dow Jones Industrial Average (.DJI) снизился на 410,34 пункта, или на 1,01%, до отметки 40 345,41. S&P 500 (.SPX) упал на 94,99 пункта, что составляет 1,73%, до уровня 5 408,42. Nasdaq Composite (.IXIC) потерял 436,83 пункта, или 2,55%, закрывшись на уровне 16 690,83.

Снижение коснулось акций крупнейших технологических компаний, что потянуло индексы вниз. Так называемая "Великолепная семерка" понесла серьезные потери: акции Nvidia (NVDA.O) упали на 4%, Tesla (TSLA.O) снизилась на 8,4%, Alphabet (GOOGL.O) потеряла 4%, Amazon (AMZN.O) упала на 3,7%, Meta (организация, запрещенная в РФ) сократилась на 3,2%, Microsoft (MSFT.O) упала на 1,6%, а Apple (AAPL.O) показала снижение на 0,70%.

Дополнительное давление на рынок оказало резкое падение акций Broadcom (AVGO.O), которые снизились на 10,4%. Этот производитель чипов представил прогноз выручки на четвертый квартал, который оказался ниже ожиданий аналитиков. Компания ссылается на слабый спрос в сегменте широкополосной связи, что усилило негативные настроения на рынке.

Инвесторы продолжают следить за дальнейшими действиями ФРС, оценивая, какое влияние возможное снижение ставки окажет на рынок. Однако пока большинство участников рынка ожидают сдержанной политики и умеренного снижения на ближайшем заседании, что оставляет пространство для неожиданностей и повышенной волатильности в ближайшие дни.

Технологический сектор вновь оказался под ударом, особенно среди производителей чипов. Акции Marvell Technology (MRVL.O) просели на 5,3%, а бумаги Advanced Micro Devices (AMD.O) закрылись с потерей 3,7%. Индекс Philadelphia SE Semiconductor (.SOX), который отслеживает динамику акций полупроводниковых компаний, также не смог избежать падения, завершив торги со снижением на 4,5%. Это стало самым резким недельным снижением индекса с марта 2020 года.

Акции Super Micro Computer (SMCI.O) упали на 6,8% после того, как аналитики J.P. Morgan понизили рейтинг компании с перевеса до нейтрального. Этот шаг обусловлен пересмотром ожиданий относительно перспектив производителя серверов для искусственного интеллекта.

На Нью-Йоркской фондовой бирже количество акций, потерявших в цене, значительно превысило число растущих в соотношении 3,08 к 1. На бирже Nasdaq тенденция оказалась еще более выраженной: 3183 акций снизились против 1006, которые выросли, что составляет соотношение 3,16 к 1 в пользу падения.

Общий объем торгов на американских биржах составил примерно 11,8 млрд акций, что выше среднего уровня за последние 20 торговых дней в 10,7 млрд акций. Рост объемов может свидетельствовать о возросшей волатильности и обеспокоенности инвесторов относительно дальнейших перспектив рынка.