Фунт развивает наступление, индексы PMI в августе оказались лучше, чем в июле, активность в производственном секторе выросла с 52.1п до 52.5п, в секторе услуг с 53.5п до 53.3п, композитный индекс с 52.8п до 53.4п. Все три показателя лучше прогнозов, что можно расценить как подтверждение позитивного импульса в экономике Великобритании, что особенно важно после периода стагнации, который едва не привел к рецессии.
Розничные цены упали на 0.3% г/г в августе, это первое снижение за три года и позитивный знак с точки зрения инфляционных ожиданий.
В то же время индекс потребительского доверия Gfk остался на прежнем уровне -13п., хотя ожидалось снижение к -12п.
Причем, как следует из опроса, уверенность потребителей в личном финансовом благополучии выросла, в то время как ожидания относительно экономических перспектив Великобритании упали сразу на 4п, до -15. Опрос, похоже, отражает ожидания в снижении ставок по кредитам, в первую очередь по ипотеке, то есть потребители ожидают начала цикла снижения ставки Банка Англии.
Банк Англии снизил ставку в начале августа впервые с 2020 г. с самого высокого уровня за 16 лет и намекает на дальнейшее снижение, однако темпы снижения ставок вряд ли будут высокими, поскольку к концу года ожидается рост инфляции из-за базовых факторов. Пока прогнозы предполагают как минимум еще одно снижение до конца года, но не ранее ноября, в то время как по ФРС ожидается снижение на 25п в сентябре и 25-50п в ноябре. В целом спред доходностей до конца года будет меняться, как ожидается, в пользу фунта, поэтому и настроения по фунту становятся все более бычьими.
Календарь для фунта на текущей неделе легкий, первые значимые данные выйдут в пятницу, будут опубликованы отчеты по потребительскому и ипотечному кредитованию в июле, и фунт будет, вероятнее всего, следовать общерыночным тенденциям, которые исходят из развития слабости доллара США перед началом цикла сокращения ставки ФРС.
Чистая длинная позиция по GBP возобновила рост после трех недель сокращения, за неделю она подросла на 1.656 млрд. (второй результат после евро), позиционирование бычье. Расчетная цена выше долгосрочной средней и нацелена на продолжение роста.