На рынке наблюдается беспрецедентное давление на ФРС, от которой ждут снижения процентных ставок по итогам сентябрьского заседания. Оптимисты полагают, что после президентских выборов состоится еще одно снижение до конца текущего года.
Специализированные финансовые СМИ продолжают пестреть заголовками о том, что Дж. Пауэлл на симпозиуме в Джексон-Хоуле обязательно просигнализирует о предстоящем смягчении денежной политики. Некоторые члены ЦБ также начали бубнить о том, что есть вероятность снижения стоимости заимствований. На этой базе уже строятся планы дальнейших срезаний процентных ставок.
А не противоречат ли базовой монетарной модели американского регулятора такие надежды?
Да, действительно на рынках наблюдается сильнейшее манипулирование ФРС, на которую оказывается беспрецедентное давление со стороны влиятельных инвестиционных компаний. Вообще биржевая психология в чем-то напоминает рыбью. Считается, что у аквариумных рыбок память всего лишь несколько минут, а потом они оказываются в новой реальности. Так и рынок, который еще две недели назад стонал от ужаса возможной рецессии в Америке, оживился и давит на скрытую клавишу мягкого места Федрезерва, понуждая его нарушить все свои принципы. И это все несмотря на то, что экономика США находится в кризисе, но это ладно, испытывает инфляционное давление, которое, согласно последним данным, хоть и скорректировалось с 3.0% до 2.9%, по-прежнему остается заметно выше целевой отметки 2.0%.
А что представители американского Центрального банка?
Они продолжают тянуть старую песню о «возможности» снижения ставок в сентябре. Так президент ФРБ Миннеаполиса Н. Кашкари заявил в понедельник, что было бы целесообразно рассмотреть возможность снижения ставок на сентябрьском заседании из-за растущих рисков на рынке труда. Президент ФРБ Сан-Франциско М. Дейли, о мнении которой я упоминал во вчерашней статье, и президент ФРБ Чикаго О. Гулсби также весьма мутно и неопределенно, но просигнализировали о неизбежности этого события в следующем месяце. Похоже, что истерия вокруг темы снижения ставок достигает своего апогея. Рынки в настоящее время оценивают вероятность смягчения денежной политики в этом году почти в 100%.
Почему такая реакция у инвесторов?
Считаю, что все оценки необходимости срезания процентных ставок по причине происходящего чего-то нехорошего на рынке труда в Америке или отступления вероятности рецессии на волне все еще дышащей экономики, или еще чего-то, являются лишь операцией прикрытия. Стоит признать, что все американские деловые СМИ находятся под крепким влиянием Демократической партии США, которые как по команде начали убеждать рынки и ФРС в том, что ставки надо снижать, несмотря на высокую для Америки инфляцию в текущем столетии. Конечно, американская экономика нуждается в стимулах роста, но не в таких. Власти пытаются сохранить все как было, но при этом провести ее оживление, которое просто невозможно при нынешней политико-экономической системе. Этой теме ранее я уделял большое внимание. В этой связи вспоминается один из вариантов популярной русской поговорки «и рыбку съесть, и на елку залезть».
Американский правящий класс не готов сообщить стране о том, что выход из кризиса должен быть через существенное падение уровня жизни. Один раз они уже позволили выжить тем бизнесам и финансовым схемам, которые должны были умереть в период ипотечного кризиса конца десятых годов. Второй попытки может уже и не быть. Сохранение личной власти национальной олигархии рука об руку идет с популярностью в среде избирателей, голоса которых покупают банальными лживыми обещаниями. Вот почему я считаю, что если ставки и будут снижены, то только исходя из политических соображений, а не экономических.
К чему может привести снижение ставок в Америке?
После того как упадут на землю выстрелянные вверх конфетти и пробки от шампанского по окончанию президентских выборов, наступит жестокая реальность. При существующей структуре экономики и всего того, что вокруг нее крутится, стоит ожидать возобновления роста инфляции, которая может снова достигнуть максимальных значений 2022 года со всеми вытекающими последствиями для национальной экономики. Иначе говоря, США ожидают значительно более тяжелые времена. В этом случае все финансовые пузыри, которые старательно надувались финансовой политикой, начнут лопаться, погребая под собой фондовые и товарно-сырьевые рынки.
Что можно ожидать сегодня на рынках?
Скорее всего, затмевающая реальность тема снижения процентных ставок ФРС будет доминировать, подталкивая вверх фондовые индексы, ослабляя курс доллара, заставляя консолидироваться доходности трежерис.
Прогноз дня:
GBP/USD
Пара торгуется ниже уровня сопротивления 1.3000, преодоление которого на волне общей слабости доллара может привести к росту пары к 1.3140.
USD/CAD
Пара снижается, несмотря на падение цен на сырую нефть под влиянием слабости американской валюты. Ее падение ниже уровня 1.3625 может привести к снижению пары к 1.3590 к отметке, которая являлась сильным уровнем поддержки с весны текущего года.