Прошедшая неделя запомнилась падением индекса доллара. Впрочем, к концу недели быки сумели восстановить большую часть потерь, несмотря на то что август продолжает оставаться сложным месяцем для американской валюты.
Хотя опасения относительно возможной рецессии остаются актуальными, анализируемые данные от крупных финансовых институтов показывают, что рынок может быть склонен к преувеличению угроз.
JPMorgan оценивает вероятность рецессии в 2024 году в 35%, в то время как Goldman Sachs прогнозирует риск на уровне 25% для 2025 года. Это указывает на то, что, хотя риски сохраняются, они могут не быть столь значимыми, как это казалось в моменты пика рыночной паники.
В результате последних событий активы частично восстановились после значительного падения, что наглядно демонстрирует возможность рынка к самокоррекции. В текущей ситуации технический анализ указывает на высокую вероятность коррекции вверх с потенциальным движением индекса к уровням 103,8 п.
Анализ движений прошлой недели
На финише недели пара EUR/USD устранила ценовой разрыв (гэп), возникший в понедельник, и завершила торги на отметке 1,0915.
Пара GBP/USD закрылась на уровне 1,2750, а пара USD/CAD вернулась к уровням конца июля 1,2730. Публикация данных о безработице в Канаде, которая состоялась 9 августа, превзошла ожидания: безработица осталась на уровне 6,4%, что соответствует данным января 2022 года, указывая на стабилизацию.
Особенно значимым для канадской экономики оказалось снижение численности занятых в секторе оптовой и розничной торговли, что может негативно сказаться на ВВП страны, учитывая, что потребление домохозяйств составляет значительную часть от общего внутреннего потребления. Долгосрочно пара USD/CAD останется в широком диапазоне 1,25–1,40.
Пара USDJPY, которая снижалась на протяжении четырех недель, смогла стабилизироваться в последний пятничный торговый день, закрывшись на уровне 146,60. Технически это может предоставить доллару возможность для коррекции до уровня 150.
Фокус рынка
Текущая неделя обещает быть ключевой в плане экономических данных: основное внимание уделено индексу потребительских цен (ИПЦ) в США за июль, с прогнозом роста на 0,2% месяц к месяцу и на 3% год к году.
Во вторник ожидается публикация индекса цен производителей, также ожидаемого на уровне +0,2%.
Интересным станет четверг, 15 августа, когда ожидается публикация значимой макроэкономической статистики, включая данные по розничным продажам в США и предварительные данные по ВВП за II квартал в Великобритании и Японии. Это может существенно повлиять на мировые рынки, учитывая недавнее повышение процентной ставки Банком Японии и последующие рыночные колебания.
Важны будут и данные по ВВП еврозоны за второй квартал, предполагается, что показатель покажет рост.
Стоит обратить внимание на анонсированное интервью Илона Маска с кандидатом в президенты США Дональдом Трампом. Несмотря на то что подобные интервью редко оказывают прямое влияние на рынки, они могут добавить волатильности, особенно в контексте предстоящих в сентябре дебатов между Трампом и Харрис.
Тема влияния президента на решения ФРС, поднятая Трампом, хотя и кажется маловероятной к реализации, все же подчеркивает его привычный подход к агитационной деятельности, что может быть использовано его политическими оппонентами.
Влияние предстоящих решений ФРС на рыночную динамику
Текущее состояние и дальнейшие перспективы финансовых рынков в значительной степени зависят от действий ЦБ США на ближайших заседаниях. На фоне недавнего хаоса на рынках прошлой недели, инвесторы и трейдеры активно переоценивали свои ожидания относительно дальнейших действий регулятора.
Первоначально фьючерсы на процентные ставки указывали на вероятность в 93% того, что будет снижена ставка в сентябре с 5,5% до 5%. Однако сейчас эта вероятность снизилась до 47%, а большинство (53%) ожидает более умеренное снижение, до 5,25%.
Слишком резкое снижение ставки до 5% могло бы сигнализировать о глубоких опасениях ФРС по поводу рецессии, что, в свою очередь, могло бы спровоцировать новую волну паники на рынках, углубить продажи рисковых активов и способствовать росту инфляции.
В преддверии выборов такие шаги могли бы быть особенно нежелательными, поскольку политическая нестабильность часто усиливает экономическую неопределенность.
На этом фоне рынок замирает в ожидании новой информации, и котировки доллара находятся в относительно узком диапазоне 102,7–103,4 п.
Техкартина
Текущая техническая картина для DXY продолжает поддерживать медвежий тренд, несмотря на некоторый рост за последнюю неделю. Индекс остается ниже ключевых уровней простых скользящих средних: 20-, 100- и 200-дневных, что традиционно воспринимается как признак преобладания нисходящего тренда.
Индекс относительной силы (RSI), который измеряет импульс рынка, продолжает находиться ниже нейтрального уровня 50. Это говорит о том, что давление со стороны продавцов сохраняется, и покупатели пока не смогли перехватить инициативу.
Дополнительное подтверждение медвежьего настроения дает индикатор схождения и расхождения скользящих средних (MACD), который находится в отрицательной зоне с красными полосами, что указывает на продолжающуюся потерю момента роста.
Уровни поддержки: 103,00, 102,50 и 102,20. Эти уровни могут предложить временные точки для стабилизации или реакции рынка на продолжающееся давление.
Уровни сопротивления: 103,50 и 104,00. Преодоление этих уровней может быть необходимо для того, чтобы говорить о потенциале разворота текущего медвежьего тренда.