В начале этой недели деловые СМИ в Штатах начали активно поднимать тему рецессии в американской экономике. Что побудило их это делать и чем это может обернуться для стоимости активов?
Выходящие в последние время данные экономической статистики в Америке стали причиной резкой смены настроений на финансовых рынках, что стало причиной возрождения темы риска рецессии в США, которая витала почти весь прошлый год и в начале этого сошла на нет. А основания для этого действительно есть или все-таки здесь больше спекуляций, суть которых вынудить ФРС поступиться принципами и начать снижать процентные ставки в сентябре, невзирая на все еще остающуюся для США высокую инфляцию?
Давайте рассмотрим конспирологический вариант развития событий, несколько упростив его, при котором ФРС сама не знает, когда сможет начать снижать процентные ставки. Она понимает необходимость этого для стимулирования деловой и производственной активности, для восстановления экономики, но нынешняя монетарная модель с уровнем инфляции в районе 2% не позволяет это делать. Вот СМИ, отражающие во многом интересы также и крупных инвесторов, и оказывают давление на регулятор, ссылаясь действительно на очень слабые последние данные экономической активности, где в первую очередь стоит выделить производственные показатели и, конечно, значения числа новых рабочих мест за июнь и июль, которые продемонстрировали сильнейшее их снижение после такого же мощного, но только прироста в первой половине этого года.
Удастся ли рынкам продавить Федрезерв и заставить его пойти на поводу, начав срезать процентные ставки уже в сентябре, когда инфляция может пока и не достигнуть желаемых 2%?
Полагаю, что такая вероятность есть. Слабая корпоративная отчетность компаний за второй квартал ярко указывает на то, что бизнес уже не в состоянии держать высокую планку развития и роста при таком уровне процентных ставок. Чем дольше они будут нависать, тем хуже будут обстоять дела. Регулятор вряд ли сможет игнорировать это, а давление через СМИ и группы влияния на руководителей федеральных банков может окончиться тем, что ЦБ просто возьмет и снизит ставки на сентябрьском заседании, например, на 0.25%, даже при инфляции 2.5% или 2.8%, придумав какое-то мало-мальски реальное объяснение.
Во что выльется такое решение Федрезерва?
Считаю, что это будет сильным основанием для нового ралли на рынках акций, которое будет сопровождаться снижением доходности трежерис и заметным ослаблением курса доллара к основным валютам на рынке Форекс. Эта тенденция может только усилиться, если индекс потребительских цен упадет максимально близко к отметке 2%, потому что в этом случае ФРС действительно, как сейчас показывает динамика фьючерсов на ставки по федеральным фондам, может срезать ключевую процентную ставку сразу на половину процента, до 5.00%.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара торгуется ниже отметки 1.0945. Любой сигнал к ослаблению доллара на фоне ожиданий перспективного снижения процентных ставок может привести к преодолению этого уровня и росту цены к 1.1000.
XAU/USD
Цена на спотовое золото консолидируется ниже уровня 2403.00. Она также может заметно вырасти, если давление на доллар усилится. В этом случае стоит ожидать повышения пары к отметке 2424.74.