Пока тема с повышением процентных ставок ФРС во второй половине текущего года как-то сама собой отошла на второй план, неожиданно возникла старая-новая – это ожидание продолжения повышения процентных ставок японским регулятором.
После того как к концу прошлой недели курс доллара резко вырос на волне снижения спекулятивных ожиданий двух повышений процентных ставок Федрезервом, на первый план снова вышли вероятности смягчения денежных политик другими мировыми ЦБ – Банком Англии и ЕЦБ, а также возможность, наоборот, повышения ставок ЦБ Японии. Напомню, что ранее он уже это сделал, что было в противоходе с действиями и намерениями других мировых центральных банков, которые после значительного увеличения стоимости заимствований на волне сильного роста инфляции приступили к снижению процентных ставок или планируют это делать, как, например, ФРС.
После значительного укрепления курса иены к доллару 11.07 падение пары только усилилось на прошлой неделе и возобновилось на этой на фоне растущих ожиданий того, что японский ЦБ снова поднимет процентные ставки на своем заседании на следующей неделе.
Представитель правящей партии Т. Мотэги призвал регулятор конкретизировать свой план по нормализации денежно-кредитной политики посредством устойчивого повышения ставок. По его мнению, чрезмерное снижение курса иены негативно влияет на национальную экономику. Ему вторил и премьер-министр Ф. Кисида, заявивший, что нормализация денежно-кредитной политики Центрального банка поддержит переход Японии к экономике, ориентированной на рост.
Конечно, на волне таких заявлений высокопоставленных лиц иена не могла не вырасти. Она подскочила к доллару примерно на 2% за последние две недели из-за подозрений участников рынка, что правительство активно вмешивается в эту ситуацию, при этом опубликованные данные ЦБ Японии свидетельствуют о том, что власти, возможно, купили почти 6 трлн иен 11 и 12 июля, проводя валютные интервенции. Данные также показали, что в мае Япония продала казначейские облигации США примерно на 22 млрд долларов, пополняя тем самым свой бюджет для потенциальных операций на валютном рынке, что не исключает дальнейшего проведения валютных интервенций.
Эти события в полной мере могут значительно изменить соотношение сил в паре USD/JPY, которая уже достигла максимальных значений с начала этого века.
Непонятные перспективы старта снижения процентных ставок и жесткая риторика политических деятелей Японии могут привести к значительному падению пары еще до того, как могут быть приняты реальные действия местного регулятора. Здесь на лицо факт перспективного расхождения в соотношении процентных ставок между ФРС и ЦБ Японии, которое только усилится, если действительно американский регулятор приступит к снижению ставок осенью этого года. В этом случае стоит ожидать сильнейшего падения пары, сначала на спекулятивных ожиданиях сначала к 141.00, а затем, возможно, после повышения ставки японским ЦБ и снижением Федрезервом к 128.00.
Что касается торговой стратегии по паре USD/JPY, полагаю необходимым продавать пару на любом мало-мальски заметном росте.
Что можно ожидать сегодня на рынках?
Полагаю, что в преддверии публикации данных инфляционных показателей РСЕ в Америке общий процесс консолидации на рынках сохранится. Слишком эти данные важны для рынков в понимании перспектив денежно-кредитной политики ФРС.
Прогноз дня:
EUR/JPY
Пара торгуется все еще в краткосрочном восходящем тренде. Она имеет потенциал к падению на волне перспективного расхождения в процентных ставках между ЕЦБ и ЦБ Японии. Первый собирается снижать ставки, а второй, наоборот, их поднимать. Прорыв ценой отметки 170.00 может стать основанием для снижения пары к 167.25.
CAD/JPY
Пара торгуется выше уровня 113.45. Снижение процентных ставок ЦБ Канады приведет к перспективному расхождению в процентных ставках между канадским регулятором и ЦБ Японии. Первый собирается снижать ставки, а второй, наоборот, их повышать. Прорыв ценой отметки 113.45 может стать основанием для снижения пары сначала к 113.00, а затем и к 111.50.