Добрый день, уважаемые трейдеры! Пара EUR/USD продолжает падение. Безусловно, не каждый день, каждый час и каждую минуту, но в общем падение продолжается. Сегодняшний день без вопросов самый важный для всего валютного рынка на этой неделе. Уже через несколько минут в США выйдет отчет по инфляции, который может задать тон торгам до самого вечера, когда ФРС объявит итоги двухдневного заседания.
Сразу хочу заметить, что движения пары до конца дня могут быть совершенно не такими идеальными, как многие трейдеры могли нарисовать себе в голове. Отчет по инфляции может показать более низкое значение, чем прогнозируется, что с высокой долей вероятности приведет к падению доллара. А ФРС вечером может сообщить рынку, что процентную ставку следует удерживать дольше на текущем уровне, чтобы обеспечить дальнейшее замедление инфляции. Такой вариант приведет уже к росту американской валюты.
И даже вышеописанный сценарий не является самым неудобным. Я не исключаю того, что пара может торговаться до конца дня постоянно меняя направление движения, так как ни отчет по инфляции, ни итоги заседания FOMC нельзя будет трактовать однозначно. Каждый участник рынка найдет в них что-то такое, чего не увидят другие. Однако я все же хочу разобрать наиболее вероятный, с моей точки зрения, сценарий.
Начнем с отчета по инфляции. Я не жду от него значения в мае ниже, чем 3,3% г/г. Это означает, что инфляция замедлится минимально, не замедлится или вырастет. На мой взгляд, все три варианта предполагают рост американской валюты. Даже замедление инфляции до 3,3% принципиально ничего не меняет для ФРС, так как показатель останется гораздо выше целевого уровня.
Вечером ФРС, конечно же, объявит о сохранении процентной ставки. Джером Пауэлл, вероятнее всего, сообщит, что текущую ДКП следует сохранять дольше, так как инфляция недостаточно снизилась для ее смягчения. А график прогнозов по ставке «dot-plot» наверняка покажет ослабление «голубиного» настроения среди членов FOMC. Напомню, что в марте 10 из 19 управляющих ФРС проголосовали за снижение ставки на 0,75% до конца года. Сейчас, когда инфляция за последние три месяца не замедлилась, логичнее всего будет увидеть смену ожиданий в пользу снижения на 0,25-0,50% до конца года.
Многие эксперты считают, что даже 1-2 снижения ставки – это достаточно оптимистичный вариант, так как инфляция в Америке не замедляется уже очень давно. Нет никаких признаков того, что она начнет это делать в ближайшие месяцы. Последний отчет по рынку труда показал высокое значение, что может стать преградой для замедления потребительских цен. Таким образом, я считаю, что сегодня практически любая информация от ФРС должна вызвать покупки доллара на рынке. С отчетом по инфляции чуть сложнее, так как у него больше шансов показать «голубиное» значение.
Вывод:
Тренд по паре EUR/USD сменился на «медвежий». В течение последних двух месяцев мы неоднократно наблюдали ситуации, когда вроде бы экономическая статистика не такая уж и плохая для американской валюты, но она все равно падает. Сейчас ситуация может измениться на противоположную. Покупатели доллара активизировались и могут большую часть информации использовать в свою пользу. Таким образом, я считаю, что сегодня американская инфляция должна показать снижение на 0,2% или более, чтобы мы увидели падение доллара США. ФРС должна ни с того, ни с сего подать сигнал о готовности начать смягчение ДКП, чтобы доллар показал падение. Джером Пауэлл должен говорить о хороших темпах замедления инфляции (которых нет) и готовности в скором времени начать снижение ставки, чтобы доллар показал падение.