Евро и фунт рухнули после выхода в пятницу данных, связанных с американским рынком труда и для этого были все основания. Потрясающие цифры по количеству рабочих мест, созданных в США в мае этого года, скорей всего увеличат раскол в рядах ФРС, который уже разделил чиновников на два лагеря. Теперь остается понять, так ли политика центрального банка, которая остается ограничительной на протяжении уже почти года, в действительности замедляет экономику, как ожидалось.
Согласно вышедшим цифрам от Министерства труда США, в мае этого года работодатели создали 272 000 новых рабочих мест, превысив все оценки прогнозов всех экономистов более чем в два раза. Вдобавок ко всему, средний почасовой заработок за последний год вырос на 4.1%, после трех последовательных спадов, что добавило еще больше головной боли центральному банку. Очевидно, что все эти вещи будут и дальше активности стимулировать инфляционный рост и ни о какой дефляции в ближайшее время говорить больше не приходится.
Эти цифры только укрепили ожидания того, что ФРС продолжит удерживать процентные ставки на самом высоком уровне за последние два десятилетия. В ходе заседания, которое состоится на этой недели, вполне могут усилиться разговоры о новом повышении ставок, которое некоторые представители ФРС также брали в свой арсенал для принятия будущих решений.
Дебаты о том, что действительно ли политика настолько ограничительна, как ожидалось ранее, наверняка окажут еще большее давление на рисковые активы, что приведет к очередному укреплению доллара и распродаже казначейских облигаций. Сейчас введутся больше разговоры о том, ни когда ФРС понизит ставки, а понизит ли она их вообще в этом году. В основе дебатов также лежит несколько загадочная концепция нейтральной ставки — уровня, на котором политика не будет ни стимулировать, ни сдерживать экономику. Но если нейтральная оценка ФРС слишком занижена, то процентная ставка – даже почти 5,5% – не приносит такого большого эффекта, как думали чиновники. Скорей всего именно это заставит политиков переосмыслить момент времени, которое будет необходимо, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%. Это может даже заставить их задуматься о необходимости дополнительного повышения ставок.
Совсем недавно президент ФРБ Далласа Лори Логан и глава Атланты Рафаэль Бостик ясно дали понять, что, по их мнению, нейтральная ставка стать выше во время пандемии. Джон Уильямс, возглавляющий Федеральный резервный банк Нью-Йорка, а также губернатор Кристофер Уоллер, утверждают обратное.
По иронии судьбы шквал комментариев ФРС на эту тему произошел как раз в тот момент, когда поток данных свидетельствовал о том, что удивительная сила экономики США начала ослабевать. В апреле потребительские расходы неожиданно упали, поскольку покупатели стали более чувствительны к ценам. Найм также снизился, а базовая инфляция снизилась впервые за шесть месяцев.
Но сильные показатели занятости в мае, а также высокие темпы роста заработных плат во многих секторах снова возвращают разговоры о сохранении ограничительной позиции на более длительный период времени.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0780. Только это позволит нацелиться на тест 1.0800. Уже оттуда можно забраться на 1.0825, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0845. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0750 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0725, либо открывать длинные позиции от 1.0700.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2730. Это позволит нацелиться на 1.2755, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2790, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2810. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2700. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2670 с перспективой выхода на 1.2645.