Британский фунт остается как одна из наиболее результативных валют этого года. Однако, как обычно, есть нюансы. Рыночная оценка не учитывает потенциальное понижение процентных ставок Банка Англии и предстоящие выборы, которые могут вызвать сложности этим летом.
Недавно премьер-министр Риши Сунак напомнил гражданам о своем присутствии на политической арене, одержав победу над Кейром Стармером на первом из двух предвыборных дебатов.
По результатам опроса, проведенного британской исследовательской компанией YouGov сразу после дебатов, 51% респондентов считают Сунака более убедительным, против 49%, отдавших предпочтение Стармеру.
Сунак активно атаковал, защищая план консерваторов перед избирателями, в то время как Стармер казался недовольным форматом и временами сбитым с толку стратегией Сунака.
Проведение выборов до сих пор не сильно влияло на стоимость фунта, учитывая, что лейбористы сохраняют несомненное лидерство и вероятность продолжения схожей экономической политики следующим правительством.
Тем не менее аналитики предупреждают, что при увеличении неопределенности результатов выборов валютная волатильность может возрасти.
Эти выводы сделаны на основании анализа, проведенного для фунта. А CIBC Capital Markets считают, если избирательная гонка ужесточится и лейбористы получат меньшее большинство, чем предполагается сейчас, следует ожидать роста волатильности валюты.
По мере приближения к середине торговой недели, курс фунта к евро продолжает уменьшаться после достижения 21-месячного пика. Аналогично, стоимость фунта по отношению к доллару также теряет свои недавние достижения, находясь на уровне 1,2770.
В ближайшем будущем отчеты, такие как четверговый анализ рынка труда от ЕЦБ и пятничный отчет о занятости в США, окажут существенное влияние на динамику данных валютных пар.
В Pantheon Macroeconomics предполагают, что Консерваторы могут значительно укрепить свои позиции, получив поддержку от неопределившихся избирателей, которые ранее голосовали за них.
Растущее влияние Банка Англии
В последние годы политическая ситуация оказывала заметное влияние на фунт, особенно из-за роли лейбористов с их крайне левыми лидерами и сложностей, связанных с Brexit. Однако сейчас Банк Англии играет ключевую роль.
Фунт достиг новых многонедельных максимумов как по отношению к евро, так и к доллару. Это стало возможным благодаря предвыборному мораторию, в рамках которого сотрудникам Банка Англии запрещено обсуждать процентные ставки до официальных дат заседаний, что способствовало снижению волатильности.
Стабильность будет подвергнута испытанию в следующую неделю, когда будут опубликованы данные о зарплатах и отчет об инфляции. Эти показатели сыграют ключевую роль в формировании решения Банка Англии о процентной ставке, запланированного на 20 июня.
Учитывая, что последние данные показали высокий уровень инфляции, дискуссии о снижении ставок в июне не ведутся, а вероятность их понижения в августе, согласно рыночным оценкам, колеблется около 50% – показатель, который многие аналитики считают заниженным.
Существует риск, что на заседании 20 июня Банк Англии может дать намек на возможное скорое сокращение, что окажет давление на доходность британских облигаций и ослабит фунт в летний период.
Экономисты CIBC выразили озабоченность тем, что последний рост ВВП не отражает полной картины экономической ситуации, предупреждая о возможном понижении показателей розничных продаж за март. Это может повлиять на предварительные оценки ВВП.
«Экономическая активность упадет до трендовых значений (около 0,3% кв/кв) к концу 2024 года. Основной причиной является сокращение дискреционных расходов. Такая коррекция будет свидетельствовать о росте предосторожности в сбережениях, поскольку потребители остаются настороже, учитывая как ослабление на рынке труда, так и высокие ставки по ипотеке», – пишут аналитики.
Однако окончательное решение о повышении ставок в августе будет зависеть от динамики инфляции. Если данные, опубликованные 19 июня, превысят ожидания, ЦБ будет сложнее сигнализировать о готовности к снижению ставок.
Это может снизить вероятность понижения ставок в августе и способствовать дальнейшему укреплению фунта.
Текущая картина по фунту
Фунт ведет себя неопределенно, торгуясь в боковике. Это отражает колебания и нерешительность участников рынка. Пара GBP/USD с трудом удерживает позиции выше уровня поддержки 1,2770, который соответствует 78,6% коррекции Фибоначчи, рассчитанной от максимума 8 марта (1,2900) до минимума 22 апреля (1,2300).
По паре ожидается сохранение бычьего настроения, подкрепляемого 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), находящейся на отметке 1,2700 и указывающей на прочный восходящий тренд.
Индикатор 14-периодный индекс относительной силы (RSI) показывает перемещение в диапазоне от 40.00 до 60.00, сигнализируя о наличии умеренного восходящего импульса.
Индекс доллара
Несмотря на незначительное повышение во вторник и текущий восходящий импульс, общий прогноз по индексу доллара остается пессимистичным. Такие индикаторы, как индекс относительной силы (RSI) и индикатор дивергенции/конвергенции скользящих средних (MACD), продолжают находиться в отрицательной зоне, что указывает на устойчивые медвежьи тенденции и давление на продажи.
Выход индекса ниже уровней 20-, 100- и 200-дневных простых скользящих средних (SMA) свидетельствует о смене общей тенденции в сторону преимущества продавцов.