Евро уверенно вырос на фоне новостей о том, что инфляция в еврозоне ускорилась сильнее, чем ожидалось. Это довольно сильно омрачило перспективы будущих шагов со стороны Европейского центрального банка по снижение процентных ставок после первого смягчения денежно-кредитной политики, запланированного на следующей неделе.
Согласно данным Евростата, потребительские цены в еврозоне в мае выросли на 2,6% по сравнению с прошлым годом, после роста на 2,4% в апреле. Данные превзошли среднюю оценку аналитиков, ожидавших рост на 2,5%. Что касается базовой инфляции, которая не включает в себя волатильные категории, такие как продукты питания и энергоносители, то и тут цифры оказались выше прогнозов экономистов, ускорившись до 2,9%.
В последнее время довольно много чиновников из ЕЦБ предупреждали о неровном пути, поскольку рост цен еще не приблизился к целевому показателю в 2%, что, как мы можем видеть, реализуется уже на практике. Тем не менее, они намерены снизить ставку по депозитам с нынешнего рекордного уровня в 4% на заседании 6 июня, о чем политики также неоднократно предупреждали.
Денежные рынки по-прежнему ожидают снижения на четверть пункта на следующей неделе, но по дальнейшему смягчению политики ожидания уже расходятся. Согласно рынку фьючерсов в этом году трейдеры делают ставку на два снижения подряд и на третье с вероятностью лишь в 25%. Главный экономист Филип Лэйн заявил на этой неделе, что будет уместно сделать денежно-кредитную политику менее ограничительной, даже если в этом году инфляция будет демонстрировать небольшие отскоки вверх.
Стоит отметить, что хотя рост цен резко снизился по сравнению с максимумом более чем в 10%, в последнее время этот прогресс замедлился. Фокус теперь смещен на внешние шоковые факторы и на рост цен на энергоносители, включая заработную плату. Тот факт, что во многих странах еврозоны инфляция по-прежнему превышает 2%, говорит сам за себя. Более фундаментальные опасения связаны с сектором услуг, где в мае инфляция подскочила до 4,1%. Компании все больше подвергались растущим затратам на рабочую силу и росту спроса со стороны потребителей, пытаясь сохранить специалистов, повышая тем заработные платы, чего так опасались в ЕЦБ.
Но в целом картина представляет собой процесс дефляции, который уже далеко продвинулся и, вероятно, продолжится до конца лета этого года. Это должно сохранить возможность для новых снижение ставок во второй половине года. Но ключевым риском для этого остается инфляция в сфере услуг.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то евро сохраняет шансы на рост. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0860. Только это позволит нацелиться на тест 1.0890. Уже оттуда можно забраться на 1.0920, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0945. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0830 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0810 либо открывать длинные позиции от 1.0790.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно постараться, чтобы сохранить все то, чего они добились вчера. Для этого быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2740. Это позволит нацелиться на 1.2770, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2800, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2830. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2700. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2680 с перспективой выхода на 1.2645.