Купи слух, продай факт. Эта истина стара как мир, но продолжает работать как часы. Банк Англии на майском заседании сделал паузу и сразу несколько намеков на скорое снижение ставки РЕПО, но, вместо того чтобы утонуть, фунт сумел нащупать дно и оттолкнуться от него. Инвесторы были готовы к такому развитию событий, что позволило «быкам» по GBP/USD быстро вернуть инициативу в свои руки.
Как и ожидалось, Банк Англии оставил ставку РЕПО на отметке 5,25% на встрече 9 мая, однако голосование в пользу ее сохранение на 16-летнем максимуме завершилось как 7 к 2, а не 8 к 1, как прогнозировали эксперты Reuters. Это стало первым признаком «голубиного» разворота BoE. Центробанк снизил прогноз по инфляции, ожидая, что она достигнет таргета 2% уже во втором квартале.
Динамика инфляции в Британии и прогнозы BoE
На пресс-конференции Эндрю Бэйли отметился, по меньшей мере, двумя высказываниями, которые должны были стать приговором для GBP/USD. Он заявил, что снижения ставки РЕПО в июне нельзя исключать. И что Банк Англии будет ослаблять денежно-кредитную политику быстрее, чем прогнозируют финансовые рынки.
До майской встречи BoE деривативы рассматривали август как наиболее вероятным месяц старта монетарной экспансии с двумя дополнительными шагами по 25 б.п. к середине 2025. Ко второму кварталу 2027 стоимость заимствований должна была упасть до 3,75%. Спич Эндрю Бэйли поднял шансы третьего акта ослабления денежно-кредитной политики в 2024 с 16% до 34%, вероятность ее начала в июне увеличилась до более чем 50%.
Прогнозы рынка по срокам снижения ставки РЕПО
Первоначальной реакцией рынка на итоги майского заседания BoE стало снижение доходности британских облигаций и падение котировок GBP/USD. Однако затем в игру вступил принцип «продай слух, купи факт», справедливый для Forex в силу того, что в любой паре всегда две валюты. Действительно до встречи Эндрю Бэйли и его коллег стерлинг падал против доллара США на протяжении трех торговых дней, 9 мая он достиг двухнедельного минимума. Инвесторов беспокоили потенциальные сигналы «голубиного» разворота Банка Англии. Как только они их получили, короткие позиции по фунту стали сворачиваться.
Масла в огонь подлила статистика по заявкам на пособие по безработице в США. Показатель вырос до максимальной отметки за 8 месяцев, и пусть он является очень волатильным, однако поступление признаков охлаждения американской экономики происходит регулярно. Это усиливает риски как минимум двух актов ослабления денежно-кредитной политики ФРС и оказывает давление на доллар США.
На дневном графике GBP/USD имеет место штурм «быками» динамического сопротивления в виде скользящих средних. Если у покупателей получится закрепиться выше 1,2530, шансы на продолжения ралли возрастут. Поводом для формирования длинных позиций по стерлингу против американского доллара станет прорыв пивот-уровня на 1,2540. В качестве первоначальных целевых ориентиров выступают отметки 1,2600 и 1,2645.