На прошлой неделе пара USD/JPY пережила самое громкое с ноября 2022 года падение, опустившись более чем на 4%. Многие участники рынка предполагают, что в резком снижении доллара против иены замешано японское правительство, которое дважды вышло на рынок, чтобы поддержать свою валюту, и не исключают того, что в ближайшее время власти повторят сценарий 2022 года, когда они провели три подряд валютных интервенции.
Почему иена так резко выросла?На минувшей неделе японская валюта продемонстрировала в паре со своим американским визави три резких скачка, два из которых, вероятно, были вызваны интервенциями со стороны Токио.
Первое резкое укрепление иены произошло в понедельник, 29 апреля, после того, как курс JPY спикировал к доллару до нового 34-летнего минимума на уровне 160,245 из-за более голубиного, чем ожидалось, апрельского заседания Банка Японии.
Напомним, что на своей апрельской встрече BOJ сохранил ставки в их текущем диапазоне, который был установлен в марте, и дал ясно понять, что в ближайшее время не собирается повышать показатель, поскольку не уверен в дальнейшей стабильной инфляции.
Во второй раз иена стремительно выросла к доллару в среду, 1 мая, спустя пару часов после завершения заседания ФРС по вопросам ДКП. На этой встрече регулятор также оставил процентные ставки в прежнем диапазоне и подтвердил свое намерение удерживать их высокими до тех пор, пока инфляция не начнет уверенно снижаться.
Перспектива того, что огромный разрыв в ставках США и Японии будет сохраняться еще длительное время, позволил доллару удержаться от падения в паре с иеной, несмотря на то, что по всем остальным направлениям он снизился после заявления главы ФРС Джерома Пауэлла о том, что повышение ставок вряд ли станет следующим шагом Центробанка.
Предполагается, что поразительная устойчивость пары USD/JPY вынудила Токио провести вторую интервенцию в поддержку иены, хотя японское правительство отказалось комментировать факт своей причастности к резкому росту JPY в обоих случаях.
Тем не менее аналитики Bloomberg заявили на днях, что власти Японии потратили на прошлой неделе более 9 трлн иен, чтобы поддержать свою ослабшую валюту.
Третья волна укрепления иены произошла в пятницу, 3 мая, но здесь мы уже увидели естественный рост японской валюты, вызванный фундаментальными факторами, а именно, слабой статистикой с рынка труда США.
Опубликованный в конце недели отчет Nonfarm Payrolls показал, что в прошлом месяце американские работодатели создали 175 тыс. рабочих мест, что является наименьшим приростом за шесть месяцев и ниже ожиданий экономистов, которые прогнозировали рост на 243 тыс.
В то же время заработная плата выросла в годовом исчислении всего лишь на 3,9%, что также ниже прогнозируемых 4,0% и меньше мартовского показателя на уровне на 4,1%, тогда как уровень безработицы, наоборот, подскочил в апреле – с 3,8% до 3,9%.
Признаки охлаждения американского рынка труда укрепили мнение трейдеров по поводу более раннего снижения ставок в США. Теперь инвесторы предполагают, что регулятор приступит к сокращению не в ноябре, а в сентябре.
Также после отчета о занятости участники рынка повысили вероятность того, что ФРС проведет в текущем году не один, а два раунда смягчения своей ДКП. Сейчас они ожидают, что до конца года ЦБ снизит ставки примерно на 47 б.п. по сравнению с прогнозируемыми 42 б.п. до публикации Нонфармов.
Укрепление голубиных настроений трейдеров вокруг дальнейшей политики ФРС оказало сильное давление на доллар. В пятницу гринбек протестировал на индексной основе 3-месячный минимум 104,52, а в паре с иеной ослаб более чем на 1%, до самого низкого с 10 апреля уровня 151,86.
Иене может понадобиться еще один спасательный кругВ понедельник утром пара USD/JPY прервала свое многодневное падение, развернувшись к уверенному росту. Так, на момент подготовки публикации мажор подскочил почти на 0,5% от своего пятничного закрытия, до уровня 153,98.