Американской валюте вновь пришлось отступить и отдать трон европейской. При этом эксперты уверены, что победа евро – это дом на песке, который может разрушиться от дуновения суровых финансовых ветров. Тем не менее «европеец» старается удержаться на плаву, а гринбек – вернуть себе утраченные позиции.
Вечером в среду, 1 мая, доллар существенно снизился после решения ФРС по ставкам. При этом индекс доллара (USDX) упал после безуспешных попыток обновить полугодовые максимумы выше 106,5 пункта. Утром в четверг, 2 мая, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0714.
Позже евро поднялся до 1,0725, демонстрируя уверенный рост, но затем откатился к 1,0709. На этом фоне гринбек, наблюдая за триумфом «европейца», старался найти лазейку для дальнейшего подъема.
Причиной кратковременного проседания USD эксперты считают решение ФРС сохранить ключевую ставку на прежнем уровне. По итогам двухдневного заседания FOMC, проходившего с 30 апреля по 1 мая, регулятор шестой раз подряд оставил процентную ставку на уровне 5,25%–5,5% годовых. Данное решение совпало с ожиданиями рынка. Помимо этого, с июня Федрезерв замедлит темпы сокращения своих запасов ценных бумаг. Регулятор планирует снизить ежемесячный лимит погашения казначейских гособлигаций с $60 млрд до $25 млрд.
Напомним, что процентная ставка ФРС остается на максимальном уровне с января 2001 года, когда она составляла 6%. Последний раз Федрезерв повышал ставку в июле 2023 года. Позже, в сентябре, ноябре, декабре 2023 года, а также в январе и марте 2024 года регулятор оставлял ее неизменной.
Причина такого решения ФРС – текущая макростатистика из США, в которой фигурируют уровень инфляции и показатели рынка труда. Согласно оценкам Федрезерва, за последний год инфляция снизилась, но еще достаточно высокая. Последние данные из США свидетельствуют о том, что экономическая активность в стране растет уверенными темпами, при этом количество рабочих мест и уровень зарплат увеличиваются, а безработица остается низкой.
Председатель ФРС США Джером Пауэлл объяснил решение ведомства сохранить ставку по федеральным фондам без изменений (в диапазоне 5,25%–5,5%) следующим образом: «Если инфляция окажется более устойчивой, а рынок труда – сильным, то будет уместно повременить со снижением ставок». По словам главы Федрезерва, для их уменьшения «необходимо достичь целевого уровня инфляции в 2% и дождаться ослабления рынка труда».
Представители FOMC полагают, что нецелесообразно сокращать целевой диапазон ставки до тех пор, пока инфляция не приблизится к 2%. Ближайшая задача регулятора – вернуть инфляцию к целевым 2%, и тогда можно переходить к другим пунктам монетарной политики.
Отметим, что данные по инфляции в США, полученные в 2024 году, оказались выше прогнозов. При этом долгосрочные инфляционные ожидания остаются неопределенными, отметил Дж. Пауэлл. Чтобы повысить ключевую ставку, регулятору нужны доказательства того, что «политика недостаточно ограничительная», а этого нет. По словам главы ФРС, «дальнейший прогресс в отношении инфляции не гарантирован; этот путь не определен».
В ходе пресс-конференции Дж. Пауэлл подчеркнул, что текущая монетарная политика «является ограничительной и оказывает давление на спрос». В качестве примера глава ведомства привел ситуацию на американском рынке труда. «Мы видим подтверждение этому в отчете JOLTS. В данный момент показатели увольнений и найма нормализовались», – добавил Дж. Пауэлл.
Согласно отчету Бюро трудовой статистики США (Job Openings and Labor Turnover Survey, JOLTS), к последнему рабочему дню марта количество вакансий достигло 8,488 млн. Это на 325 тыс. ниже пересмотренного показателя в 8,813 млн, подчеркивают эксперты. Данное значение оказалось ниже прогноза в 8,680 млн. Согласно отчету JOLTS, в первый месяц весны количество принятых на работу сотрудников «почти не изменилось и составило 5,5 млн, но снизилось на 455 тыс. в годовом соотношении».
На этом фоне доллар продолжил коррекционное снижение, временно уступив лидерство «европейцу». Тем не менее аналитики уверены, что победа евро краткосрочная, а в дальнейшем гринбек наверстает упущенное.
В сложившейся ситуации большинство экономистов, опрошенных агентством Reuters, ожидают первого в этом цикле снижения ставки не ранее сентября. Специалисты допускают, что на сентябрьском заседании регулятор посчитает целесообразным уменьшение ключевой ставки. Предположительно, именно осень станет плодотворным временем для Федрезерва и финансовых рынков.