В споре рождается истина. S&P 500 готовится закрыть первый месяц в красной зоне с октября, а на рынке усиливаются дискуссии по поводу продолжения коррекции. JP Morgan считает, что из-за высокой доходности казначейских облигаций и цен нефть, из-за сильного доллара США распродажи акций, вероятнее всего, продолжатся. Morgan Stanley, напротив, утверждает, что благодаря уверенному росту экономики улучшатся корпоративные прибыли, что позволит широкому фондовому индексу восстановить восходящий тренд. Кто из них прав, покажет время.
Динамика S&P 500 и прогноз JP Morgan
Любопытно, что почти две третьих из 409 инвесторов-участников опроса MLIV Pulse считают, что именно финансовые результаты корпораций станут главным драйвером ралли рынка акций США. Это самый высокий показатель с момента начала проведения анкетирования в 2022.
Около 40% входящих в S&P 500 компаний отчитываются на последней полной неделе апреля, и пока их результаты скорее огорчают, чем радуют. Тем не менее, широкий фондовый индекс растет. Собака зарыта в деэскалации геополитического конфликта на Ближнем Востоке и в неприятных сюрпризах от американской макростатистики. Рынок был серьезно напуган противостоянием Ирана и Израиля, что могло привести к скачку цен на нефть, ускорению инфляции и заставить ФРС отказаться от идеи снижения ставки по федеральным фондам в 2024. Это спровоцировало взлет индекса волатильности VIX.
Динамика индекса страха VIX
Тегеран решил не отвечать на комариный укус Иерусалима, что успокоило нервы инвесторов. При этом разочаровывающие данные по деловой активности и базовым заказам на товары длительного пользования США подлили масла в огонь отскока S&P 500 из области 3-недельных минимумов.
Плохие новости от американской экономики вновь становятся хорошими для рынка акций. В этом отношении более медленное расширение ВВП в первом квартале, чем ожидаемые экспертами Bloomberg 2,5%, может вернуть идею старта монетарной экспансии ФРС летом и увеличить ее предполагаемые масштабы с двух до трех актов. Это ослабит доллар США, снизит доходность казначейских облигаций и улучшит глобальный аппетит к риску. Отличная комбинация для «быков» по S&P 500.
Напротив, очередной приятный сюрприз от экономики заставит инвесторов рассуждать, станет ли Федрезерв вообще ослаблять денежно-кредитную политику в текущем году? Если он оставит ставку по федеральным фондам на плато в 5,5%, коррекция широкого фондового индекса рискует возобновиться. Неудивительно, что релиз данных по валовому внутреннему продукту США приковывает к себе повышенное внимание.
Технически на дневном графике S&P 500 имеет место попытка «быков» восстановить восходящий тренд. На их пути возникло серьезное препятствие – скользящие средние. Отбой позволит возобновить продажи широкого фондового индекса от минимума бара пробоя. Речь идет об отметке 5049. Поводом для открытия коротких позиций станет неудачный штурм сопротивления на 5120.