По итогам минувшей недели трейдеры eur/usd не выполнили свою программу-минимум: ни продавцы, ни покупатели. Продавцы не смогли пробиться в область 5-й фигуры, тогда как покупатели не смогли даже подойти к уровню сопротивления 1,0700. Стороны «разошлись по углам ринга», завершив неделю на отметке 1,0656. Своеобразная ничья.
Но основной бой ещё впереди, так как предстоящая неделя насыщена значимыми событиями фундаментального характера. Прежде всего речь идёт о публикации данных по росту американской экономики в первом квартале и важнейшем инфляционном индикаторе – базовом индексе PCE. Но это отнюдь не полный перечень релизов: экономический календарь предстоящей недели позволяет рассчитывать на повышенную волатильность по паре eur/usd.
Понедельник
В первый день торговой недели будет обнародован ежемесячный отчет Бундесбанка. Центробанк Германии озвучит свое глобальное видение, а также расскажет насколько изменилась экономическая ситуация за прошедший период. Впрочем, данный документ достаточно редко оказывает существенное влияние на рынки.
А вот индекс доверия потребителей в еврозоне может вызвать живой интерес трейдеров. Этот показатель с лета 2018 года находится в отрицательной области, но в течение последних двух месяцев наблюдается положительная динамика (январь – -16,1, февраль – -15,5, март – -14,9). В апреле восходящая тенденция должна сохраниться: по прогнозам, индекс выйдет на отметке -13,9.
Вторник
Вторник – «день PMI». Мы узнаем динамику индексов деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг Германии, Франции, Испании и в целом в еврозоне. Согласно прогнозам большинства экспертов, в целом ожидается положительная динамика.
В частности, индекс деловой активности в производственном секторе Германии должен подняться до отметки 42,8 (предыдущее значение – 41,9 пункта). Апрель может стать первым месяцем роста после двух месяцев спада. Впрочем, индекс в любом случае останется в зоне сокращения, то есть ниже ключевой 50-пунктной отметки. А вот индекс деловой активности в секторе услуг Германии в прошлом месяце выкарабкался из зоны сокращения, достигнув отметки 50,1. В апреле индекс снова должен немного подрасти – до отметки 50,6. Аналогичную динамику должны продемонстрировать и общеевропейские индексы PMI. Но если апрельские результаты удивят инвесторов «красный окрасом», евро окажется под дополнительным давлением, на фоне «голубиной» риторики большинства представителей ЕЦБ. Слабые индексы PMI станут еще одним аргументом в пользу снижения ставок на июньском заседании.
В период американской сессии вторника мы узнаем индекс деловой активности в производственном секторе США. Здесь положительный прогноз: показатель должен вырасти до отметки 52,0 (предыдущее значение – 51,7). Также в Штатах опубликуют мартовский объем продаж жилья на первичном рынке, который должен увеличиться на 0,2% (в феврале был зафиксирован спад на 0,2%).
Кроме того, во вторник ожидается выступление члена наблюдательного совета ЕЦБ Эдуарда Фернандеза-Болло и главы Бундесбанка Йохама Нагеля.
Среда
В период европейской сессии среды мы узнаем немецкие индексы от института IFO. Индикатор условий деловой среды Германии должен продемонстрировать положительную динамику, поднявшись до отметки 88,9 (лучший результат с мая прошлого года). Индикатор экономических ожиданий – до 88,0 (также лучший результат с мая 2023 года). Такой результат окажет фоновую поддержку единой валюте.
В период американской сессии в США будет обнародован мартовский объем заказов на товары долгосрочного пользования. Общий объем должен увеличиться на 2,5% (после февральского роста на 1,4%). Базовый (без учёта транспорта) – на 0,7% (после роста на 0,5%).
Также в среду свое мнение озвучит член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель.
Четверг
В четверг наиболее важный макроэкономический отчёт будет опубликован в США. Мы узнаем динамику роста американской экономики в первом квартале. Это важнейший релиз, который может спровоцировать сильную волатильность среди долларовых пар, и пара eur/usd здесь не станет исключением. Согласно предварительным прогнозам, объём ВВП США в первом квартале увеличится на 2,5%.
Напомню, что в четвёртом квартале этот показатель вырос на 3,4%, в четвёртом квартале – на 4,9%. То есть если в первом квартале индикатор выйдет на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), здесь можно будет говорить о сформировавшейся нисходящей тенденции. Но если же вопреки прогнозам показатель приблизится к трехпроцентному значению, доллар получит существенную поддержку, так как вероятность сохранения процентной ставки ФРС на текущем уровне в июне и сентябре снова увеличится. Свою роль в усилении гринбека может сыграть и дефлятор ВВП США. Согласно прогнозам, ценовой индекс ВВП выйдет на отметке 3,0% (предыдущее значение – 1,7%).
Пятница
В последний рабочий день недели в США будет опубликован базовый индекс PCE – важнейший инфляционный индикатор, который очень внимательно отслеживается членами Федрезерва. Показатель демонстрирует нисходящую динамику семь месяцев подряд, и согласно прогнозам большинства экспертов, в марте данная динамика, вероятно, сохранится: ожидается снижение до 2,6% в годовом выражении. Это минимальное значение с апреля 2021 года. Но если индекс вопреки прогнозам всё же ускорится (впервые за 7 месяцев) доллар снова окажется на коне, учитывая рост общего CPI и PPI.
Выводы
Как видим, наиболее важные события предстоящей недели произойдут в четверг и пятницу. Если американская экономика увеличится в первом квартале сильнее прогнозов, а базовый индекс PCE ускорится, продавцы eur/usd, вероятно, протестируют пятую фигуру (основная цель – отметка 1,0530, соответствующая нижней границе облака Kumo на недельном графике). Если же ключевые показатели окажутся не на стороне гринбека, покупатели могут снова попытаться вернуться в область 7-й фигуры (северная цель расположена на отметке 1,0750, это средняя линия Bollinger Bands на D1).
Остальные макроэкономические отчёты будут играть второстепенную, вспомогательную роль. Наиболее вероятный ценовой диапазон (до публикации ВВП США и PCE) – 1,0610-1,0690 (нижняя и верхняя линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме H4). Если геополитика не преподнесёт неожиданных сюрпризов, пара, вероятно будет дрейфовать в рамках 6-й фигуры до публикации основных релизов.