Фунт продолжает терять позиции. Это говорит о слабости спроса на более длительном временном интервале. Ждем медвежьего тренда?
На протяжении прошлой недели фунт сохранял торговлю в узком коридоре, сосредотачиваясь в основном в районе 1,2620. Попытки медвежьего тренда на GBP/USD, аналогичного EUR/USD, пока не увенчались успехом. С ноября прошлого года пара находит поддержку на 200-дневной скользящей средней (на данный момент находится на уровне 1,2590).
Это скорее временное сопротивление на фоне спада евро, швейцарского франка, японской иены, а также неяркой динамики канадского доллара.
Согласно скользящим средним, восходящий тренд был нарушен в начале февраля с резким провалом ниже 50-дневной скользящей средней. Однако провал ниже более долгосрочной 200-дневной скользящей средней продлился всего несколько часов. В начале марта была сделана ложная попытка отбиться от нее, но это скорее был фальшивый прорыв, и давление на фунт быстро возобновилось.
Основным движителем рынка с начала года является сравнение монетарной политики США с политикой других развитых стран. Если прошлый год заканчивался ожиданиями четырех-пяти снижений ставок ФРС с первым снижением в марте, то сейчас вероятность более трех снижений оценивается в 33% с началом в июне (шансы 68%).
Ожидания относительно Банка Англии менялись менее драматично. Первое снижение ожидается примерно в середине года, а за весь 2024 год предполагается 2-3 снижения, в отличие от 3-4, ожидавшихся в конце декабря.
Поддержание курса ниже 200-дневной скользящей средней выглядит скорее вопросом когда, а не если, учитывая тенденцию укрепления доллара по отношению к основным конкурентам.
Хотя фунт выглядит более привлекательным, чем большинство основных валют благодаря менее голубым перспективам монетарной политики, он редко остается в отрыве от основного тренда.
Европа не раз доказывала, что может действовать быстро: Банк Англии начал повышать ставки на пять месяцев раньше ФРС, а Банк Швейцарии в конце марта неожиданно перешел к смягчению политики.
Уход GBP/USD ниже 1,2600 привлечет внимание к фунту. Важным сигналом о том, что рынок определился с выбором направления станет снижение ниже 1,2500, что будет сигналом преодоления психологически значимого уровня и подтвердит слом поддержки в последние месяцы.
Ситуация по фунту на начало недели
В начале американской сессии понедельника фунт подвергся активной распродаже по отношению к доллару США. Индекс доллара пробил вверх уровень 105,00, превысив ожидания, благодаря индексу деловой активности в производственном секторе от ISM в США за март.
Индекс деловой активности в производственном секторе поднялся до 50,3, превысив ожидания и предыдущие значения 48,4 и 47,8 соответственно. Эти данные свидетельствуют о резком восстановлении в производственном секторе и указывают на сильные экономические перспективы.
Инвесторы также ожидают новых указаний о времени возможного снижения процентных ставок со BoE и ФРС. Сейчас прогнозируется, что Банк Англии последует за ФРС и начнет снижение ставок с июня.
Кэтрин Манн и Джонатан Хаскел, известные как ястребы, не считают необходимым дальнейшее повышение ставок, так как это может отразиться на рынке труда и потребительских расходах.
Кэтрин Манн заявила в интервью Bloomberg на прошлой неделе, что отказалась от призыва к повышению ставок из-за того, что потребители не готовы платить более высокие цены на услуги, такие как путешествия и гостиничный бизнес.
Она также отметила, что фирмы сокращают рабочее время, когда требуется больше рабочих мест, и количество работников на рынке труда увеличится из-за сокращения правительственных ставок социального обеспечения.
Ожидается, что фунт стерлингов обесценится, если Банк Англии начнет снижать ключевые ставки раньше, чем ожидалось, после их последовательного повышения на протяжении более чем двух лет.
Фокус рынка
Инвесторы продолжают оставаться настороженными в преддверии важного отчета о занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) за март, который будет опубликован в пятницу. Данные считаются одними из ключевых экономических показателей, влияющих на прогнозы относительно возможного снижения ставки ФРС.
Что касается Великобритании, инвесторы ожидают новых намеков на то, когда Банк Англии начнет снижать ставки.
Заявление ЦБ было довольно мягким, поскольку ни один из членов комитета не проголосовал за повышение ставки. Это свидетельствует о том, что члены комитета рассматривают текущие процентные ставки как адекватные.
Они не считают целесообразным дальнейшее повышение ставок в условиях, когда они обеспокоены возможным негативным воздействием на экономические перспективы или видят прогресс в достижении целевого уровня инфляции в 2%.
Кроме того, глава Банка Англии заявил после последнего заседания, что ожидания рынка относительно двух или трех снижений ставок в этом году разумны, что усилило предположения о возможном снижении ставок Банка Англии с июня.
Внимание инвесторов также сосредоточено на окончательных данных S&P Global/CIPS по производственному индексу деловой активности за март, которые будут опубликованы во вторник.
Прогнозируется, что производственные данные останутся примерно на том же уровне, что и предварительное значение 49,9, которое незначительно ушло ниже отметки в 50,0, разделяющей рост и сокращение. Инвесторы с интересом ожидают комментариев агентства относительно ожиданий предприятий относительно перспектив внутреннего и глобального спроса.
Техкартина
Фунт, вероятно, завершит период консолидации, который продолжался в пределах диапазона 1,2575–1,2675 в течение последних шести торговых сессий. Курс GBP/USD ушел ниже 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), находящейся около отметки 1,2665, что указывает на слабый спрос в общем контексте.
На более длительном временном горизонте горизонтальная поддержка отмечена на минимуме, зафиксированном 8 декабря, приблизительно на уровне 1,2500, что предполагает дополнительную поддержку для фунта. Рост останется ограниченным около 8-месячного максимума на отметке 1,2900.