Спекуляции по поводу политики Банка Японии и его готовности внести изменения на заседании на следующей неделе продолжаются. Bloomberg полагает, что вероятность объявления решения о выходе из YCC довольно велика, а если этого не произойдет, то как минимум будет дан ясный сигнал о таком шаге на следующем заседании. Bloomberg полагает, что такой шаг необходим, чтобы не разочаровать инвесторов, поскольку если заседание пройдет без каких-либо шагов, то иена может отреагировать резким обесцениванием.
Dow Jones отмечает сильный разброс мнений о предстоящем заседании, как и то, что Банк Японии, скорее всего, будет медленно повышать ставки, не давая никаких гарантий относительно цикла повышения.
Глава BoJ Уэда, выступая в парламенте, заявил, что экономика восстанавливается, но также демонстрирует некоторые признаки слабости, отметив недавнее снижение потребительских расходов на товары кратковременного пользования. Его комментарии компенсировали более ястребиные сообщения в СМИ, и это привело к ослаблению иены во вторник, поскольку доллар США одновременно отыгрывал бычий сигнал после публикации данных об инфляции.
Что касается восстановления, то Кабмин опубликовал вторую оценку ВВП за 4 квартал и впервые с 2015 г. снижение было пересмотрено в сторону увеличения с -0.1% до +0.1%.
Банк Mizuho отмечает, что пересмотр в сторону повышения снимает головную боль с Банка Японии относительно необходимости выходить из отрицательных ставок, в то время пока страна находится в технической рецессии. Местные СМИ намекают, что Уэда полон решимости двигаться вперед и исключить возврат к отрицательным ставкам или покупкам ETF.
Таким образом, появляется все больше комментариев относительно того, что Банк Японии может удивить рынки уже в следующую среду. Укрепление иены на таком фоне будет вполне естественным событием.
Чистая короткая позиция по JPY сократилась за отчетную неделю на 1.1 млрд, до -9.9 млрд. Несмотря на то что позиционирование для иены устойчиво медвежье, последние изменения в пользу ее укрепления в краткосрочной перспективе, расчетная цена уходит вниз.
Иена сумела укрепиться, протестировав поддержку 146.83, как мы и предположили в предыдущем обзоре, однако дальше продвинуться не смогла. Ожидаем, что будет еще один импульс на юг, ближайшая цель 145.86, далее 144.32, однако для развития этого сценария необходима какая-то вербальная поддержка со стороны Банка Японии, чего может и не произойти – монетарные власти Японии не спешат подтвердить мнение рынка о готовности начать выход из политики отрицательных ставок. Рост USD/JPY может найти сопротивление на уровне 148.60/80, поскольку доллар на текущем этапе не имеет оснований для сильного укрепления.