Пара евро-доллар завершила торговую неделю у основания 8-й фигуры. С формальной точки зрения раунд завершился в пользу покупателей eur/usd (цена открытия – 1,0776, цена закрытия – 1,0821). Цена впервые за две недели, что называется, зашевелилась и покинула область 7-й фигуры. Но говорить о тотальном доминировании быков пары не приходится.
Несмотря на номинальную победу по итогам недели, покупатели не смогли закрепиться над уровнем сопротивления 1,0830 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1 и одновременно – средняя линия Bollinger Bands на таймфрейме W1), хотя и предприняли соответствующую попытку. Более того, пара в течение недели поднималась к границам 9-й фигуры, но спасовала перед уровнем сопротивления 1,0890 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике). Хай недели зафиксирован на отметке 1,0889. В итоге северный импульс угас и инициативу по паре перехватили продавцы, которые, впрочем, также не смогли развить свой успех. Ведь для возобновления южного тренда продавцам необходимо закрепиться ниже таргета 1,0780 (средняя линия Bollinger Bands на D1, совпадающая с линией Tenkan-sen).
Другими словами, де-юре – победа покупателей eur/usd, де-факто – ничья.
Доллар
Доллар на минувшей неделе оказался под давлением сразу нескольких фундаментальных факторов.
Прежде всего это тяга к риску. На фоне полупустого экономического календаря трейдеры реагировали на общий рыночный настрой, который менялся в течение недели с калейдоскопической скоростью. Например, взлет Nvidia потянул за собой рынок. После выхода финансовой отчетности акции, производственного гиганта по производству чипов с искусственным интеллектом выросли сразу на 16,4%. Взлёт акций технологических компаний привел к росту индекса S&P 500, европейского STOXX 600 и японского Nikkei к рекордным максимумам. Однодневный рост рыночной капитализации Nvidia стал крупнейшим в истории Уолл-стрит (побив предыдущий рекорд Meta Platforms).
На фоне возросшего интереса к риску, доллар оказался под давлением, а пара eur/usd – подошла к границам 9-й фигуры.
Дополнительную роль в этом сыграл протокол январского заседания Федрезерва. Примечательно, что сам по себе документ носит ястребиный характер – он показал, что чиновники ЦБ опасаются слишком скорого снижения процентной ставки. Данный мессидж красной нитью проходить сквозь «минуток» ФРС.
Но достаточно размытые формулировки протокола оказали гринбеку медвежью услугу. Федрезерв не стал говорить о каких-либо временных ориентирах, хотя в контексте рыночных ожиданий это важный момент. Допустим, сохранение ставки на прежнем уровне в марте рынок уже полностью отыграл. Вероятность смягчения ДКП в мае снизилась до 25%. Вероятность снижения ставки на 25 пунктов в июне оценивается в 52%. «Минутки» не сдвинули эти значения в сторону снижения, поэтому доллар оказался под давлением, ввиду, скажем так, «несбывшихся ястребиных надежд».
Ирония ситуации в том, что поддержку гринбеку на минувшей неделе также оказал Федрезерв. На фоне безликого протокола ФРС, риторика членов американского регулятора оказалась более категоричной. Филип Джефферсон, Кристофер Уоллер, Лиза Кук – все эти представители руководства американского ЦБ заявили о том, что вопрос смягчения политики рассматривать еще слишком рано. Суть их выступлений сводилась к тому, что Федрезерву нужны дополнительные доказательства того, что рынок труда остывает, а инфляция устойчиво снижается. И хотя члены ФРС также не стали конкретизировать временные рамки, их риторика оказала влияние на рынки: доходность трежерис возросла, доллар усилил свои позиции по всему рынку.
Евро
Евро в свою очередь вынужден был следовать за американской валютой, на фоне противоречивых отчётов и риторики членов ЕЦБ. Так, индекс PMI в производственном секторе Германии резко снизился – до 42,3 – после последовательного роста на протяжении шести предшествующих месяцев. Общеевропейский производственный сектор также разочаровал – индекс вышел на отметке 46,1, при прогнозе 47,0. Но зато индексы PMI в сфере услуг оказались в «зелёной зоне»: например, общеевропейский показатель поднялся до отметки 50,0. Впервые с июля прошлого года индикатор покинул зону сокращения.
Такие противоречивые цифры не помогли ни медведям, ни продавцам eur/usd.
Вишенкой на торте стали противоречивые по своей сути заявления представителей ЕЦБ. Так, глава Бундесбанка Йоахим Нагель в пятницу заявил о том, что снижать процентные ставки «еще очень рано», даже если этот шаг кажется кому-то логичным и необходимым. По его словам, ключевые данные в сфере инфляции будут получены лишь во втором квартале – «и тогда мы сможем задуматься о смягчении политики».
Противовесом его риторике стало заявление главы Европейского Центробанка Кристин Лагард. И хотя глава ЕЦБ не стала озвучивать какие-либо «прямые» мессиджи голубиного характера, тем не менее, она заявила одну важную вещь – о том, что показатели заработной платы за 4 квартал 2023 года «обнадеживают».
За два дня до этого заявления европейский регулятор обнародовал показатель данных по согласованной заработной плате в еврозоне за четвёртый квартал прошлого года. Согласно релизу, согласованная заработная плата увеличилась на 4,50%, продемонстрировав тем самым нисходящую динамику (в третьем квартале 2023 года был зафиксирован рост на 4,7%). Как известно, индикатор роста заработной платы является наиболее важным макроэкономическим индикатором для евро в сложившихся обстоятельствах: снижение темпов роста увеличивает вероятность смягчения ДКП уже в первой половине этого года. Слова Лагард в этом контексте
И всё же, противоречивые сигналы со стороны ЕЦБ не помогли евро. Единая валюта покорно последовала за гринбеком.
Выводы
Прошедшая неделя оказалась слишком противоречивой для усиления восходящего движения или для возобновления южного тренда. Формально, верх одержали покупатели, вытянув цену в область 8-й фигуры. Но де-факто, пара по-прежнему находится в подвешенном состоянии, о чём красноречиво свидетельствует неспособность трейдеров закрепиться выше уровня сопротивления 1,0830.
Следующая неделя будет более интересной: мы узнаем значение базового индекса PCE, индекс потребительских цен в еврозоне, производственный индекс ISM). Эти релизы вполне могут склонить чашу весов в тут или иную сторону, «откалибровав» рыночные ожидания относительно дальнейших возможных действий ФРС/ЕЦБ.