На азиатских рынках во вторник цены на золото оставались в пределах узкого диапазона на фоне опасений по поводу долгосрочного повышения процентных ставок. Отсутствие торговых сигналов также было обусловлено праздничным днем на американском рынке.
Золото продемонстрировало некоторое укрепление, достигнув отметки в $2000 за унцию после восстановления с двухмесячного минимума за последние две торговые сессии. Однако текущие колебания цен на золото все еще происходят в рамках диапазона $2,000-2,050, который был зафиксирован в течение большей части 2024 года.
Спотовые цены на золото незначительно возросли на 0,1% до $2 019,17 за унцию, в то время как цена фьючерсов на золото с истекающим сроком в апреле установилась на уровне $2 030,20 за унцию по состоянию на 23:34 по восточному времени.
Аналитики Citibank выделяют три основных катализатора, которые могут подтолкнуть цены на золото к росту до $3000 за унцию и на нефть до $100 за баррель в ближайшие 12-18 месяцев. Среди них — резкое увеличение закупок золота центральными банками, стагфляция и глубокая мировая рецессия. В настоящее время золото торгуется около отметки $2016 и может вырасти примерно на 50% в случае реализации любого из указанных сценариев.
Аналитики указывают на дедолларизацию в центральных банках развивающихся стран как на наиболее вероятный путь к достижению $3000 за унцию золота. Это приведет к удвоению закупок золота центральными банками и смещению фокуса спроса с ювелирных изделий на золото как основной драйвер.
Покупки золота центральными банками достигли рекордных уровней в последние годы, стремясь диверсифицировать свои резервы и снизить кредитный риск. Ведущие в этом процессе центральные банки Китая и России, а также Индия, Турция и Бразилия, активно увеличивают объемы закупок слитков. По данным Всемирного совета по золоту, мировые центральные банки поддерживали объем чистых покупок золота выше 1000 тонн на протяжении двух последних лет.
В контексте глобальной рецессии глубокий экономический спад может принудить Федеральную резервную систему США к резкому снижению ставок, что, в свою очередь, может стать причиной роста цен на золото до $3000. Золото традиционно демонстрирует обратную корреляцию с процентными ставками, становясь более привлекательным активом по сравнению с фиксированным доходом в условиях низких ставок.
Стагфляция, сочетающая в себе высокую инфляцию, замедление экономического роста и рост безработицы, также может стать триггером для роста цен на золото, несмотря на низкую вероятность такого развития событий. Золото воспринимается как надежный актив в периоды экономической нестабильности, привлекая инвесторов, стремящихся избежать рисков.
Кроме вышеуказанных факторов, Citi предполагает, что базовый сценарий для золота предполагает достижение цены в $2150 за унцию во второй половине 2024 года, с ожидаемой средней ценой чуть выше $2000 за унцию в первой половине года. Рекордные цены могут быть достигнуты к концу 2024 года.
Хотя геополитические напряженности на Ближнем Востоке оказывают поддержку ценам на золото, более значительный рост цен сдерживается из-за перспективы долгосрочного повышения процентных ставок в США.
Трейдеры снижают ожидания относительно скорого снижения ставок ФРС после публикации данных о высокой инфляции в США, а высказывания чиновников ФРС подтверждают предположения о поддержании высоких процентных ставок на более длительный срок.
Перспективы золота в ближайшем будущем остаются неопределенными, аналогично ситуации на рынке других драгоценных металлов. Цены на платину и серебро показывают снижение, а медь испытывает незначительное падение в цене, несмотря на снижение базовой процентной ставки в Китае, крупнейшем импортере металла.
В контексте нефтяного рынка, аналитики рассматривают сценарий, при котором цены на нефть могут вновь достигнуть $100 за баррель, учитывая риски, связанные с геополитическими напряжениями, действиями ОПЕК+ и возможными перебоями в поставках из ключевых нефтедобывающих регионов.
Напряженность на Ближнем Востоке, в частности, конфликт между Израилем и ХАМАСом, а также растущая напряженность на границе между Израилем и Ливаном подчеркивают потенциальные риски для поставщиков нефти в регионе ОПЕК+.