Американский рынок акций с ноября прошлого года перешел в активную фазу роста на волне усиления ожиданий того, что ФРС может начать, как тогда предполагалось, снижение процентных ставок уже в марте текущего года. Эти надежды и тенденции на рынке акций и в доходности гособлигаций, в свою очередь, привели к заметному падению курса доллара на рынке Форекс.
Стоит ли ожидать, что на волне возможной коррекции рынка акций в Штатах после окончания сезона корпоративной отчетности также начнется и повышение курса американской валюты?
Напомним, что главной причиной динамики американского фондового рынка как в прошлом году, так и в нынешнем является тема процентных ставок в Америке. Если после локального оптимизма середины прошлого года, который строился на ожиданиях прекращения цикла повышения процентных ставок ФРС, наблюдался рост, то после последнего увеличения стоимости заимствований прошлым летом фондовые индексы пошли вниз. Они смогли развернуться вверх лишь после того, как Федрезерв начал сигнализировать о высокой вероятности старта снижения процентных ставок в этом году, а точнее весной.
В этот период времени индекс доллара ICE двигался прямо противоположно фондовым индексам, отыгрывая тему вероятного начала снижения ставок. Он падал ровно до начала нового года, протестировав отметку 101.00 пункт. И только когда данные с рынка труда, а затем инфляционные показатели начали демонстрировать рост, инвесторы начали сомневаться в том, что будет первое снижение ставки в марте, а затем уже и в мае, а потом еще и до конца текущего года. На этом фоне доллар начал получать заметную поддержку, достигнув в моменте отметки 105.00 пункта.
Так будет ли коррекция на рынке акций сопровождаться ростом доллара?
Отметим, что все последнее время укрепление американских фондовых индексов основывалось на положительной корпоративной отчетности компаний и окончательного исчезновения страха сваливания национальной экономики в рецессию. Да, это сильные причины для роста, но этот процесс не может долго длиться, если фундаментальные причины, а это старт снижения цикла ставок, могут так и не наступить в первой половине года. Вероятнее всего, с окончанием отчетности компаний начнется массированная фиксация ранее полученной прибыли, что может стать основанием для довольно глубокой коррекции фондовых индексов. Так на этой волне индекс широкого рынка S&P 500 может упасть к уровню 4960.00. Это будет закономерным итогом глобального ралли, начатого в октябре прошлого года.
Что касается перспектив доллара, то вряд ли стоит ожидать его заметного укрепления, а также значительного падения. Причины роста фондовых индексов в посленовогодний период отличаются от факторов, влияющих на курс доллара.
В предыдущей статье мы указывали на то, что на рынке Форекс установилось равновесие между курсами доллара и основными валютами, к которым он торгуется. Пока вряд ли стоит ожидать радикального изменения ситуации. Для этого нет причин. Если в ближайшее время ФРС не начнет срезать процентные ставки, то и другие мировые ЦБ не будут этого делать.
Картина может измениться только в том случае, если вдруг инфляция в Америке начнет либо заметно снижаться или, наоборот, подрастать. Но пока каких-то оснований для этого мы не видим, а значит общая боковая тенденция, о чем писалось в предыдущей статье, основных валют в парах с долларом на Форексе продолжится.
Прогноз дня:
NZD/USD
Пара торгуется в диапазоне 0.6050-0.6150. Если с началом торгов в Америке начнется снижение фондовых индексов, а фьючерсы пока на это указывают, можно будет ожидать снижения пары к нижней границе этого диапазона 0.6050.
USD/CAD
Пара по-прежнему остается в диапазоне 1.3425-1.3535. Негативная динамика на рынке акций в США может оказать поддержку паре и стимулировать ее повышение выше верхней границы диапазона к уровню 1.3600.