На этой неделе прошло довольно много выступлений и интервью представителей Европейского центрального банка, что в определенной степени отражает позицию политиков, голосующих в Совете управляющих по процентным ставкам. Вчера состоялось выступление члена Управляющего совета Франсуа Виллеруа де Гальо, занимающего более мягкую позицию.
«Европейский центральный банк должен избегать слишком долгого ожидания снижения ставок, поскольку он обязан сохранять гибкость в отношении темпов и степени смягчения политики», — заявил вчера член Управляющего совета Франсуа Виллеруа де Гальо.
Управляющий Банка Франции также отметил, что сейчас кажется очевидным, что ЕЦБ снизит ставки в этом году добавив, что риск слишком позднего шага существует в такой же степени, как и риск слишком раннего вмешательства в политику. В интервью бельгийской газете L'Echo Гальо он заявил, что у Центрального банка есть три типа гибкости: когда, как быстро и насколько он должен снизить стоимость заимствований. «Наличие этих трех последовательных степеней свободы может стать еще одним аргументом в пользу того, чтобы не откладывать первое смягчение политики после уверенного и жесткого цикла борьбы с инфляцией», — сказал Виллеруа. «Речь идет не о спешке, а то том, что действовать нужно прагматично, и было бы предпочтительнее раньше снизить ставки, чем принимать слишком позднее решение и затем подстраиваться под него».
Эти заявления сильно отличаются от сделанных другими участниками Совету управляющих ЕЦБ на этой неделе. К примеру, тот же глава Бундесбанка Нагель вчера отметил: «История показывает, что, ослабив денежно-кредитную политику слишком рано, можно нанести экономике куда больший вред чем, если сделать это слишком поздно. Из прошлого опыта следует, что более болезненно, если вы снижаете процентные ставки слишком рано, после чего очень быстро попадаете в другую фазу, в которой цены снова растут, и вам тогда приходится принимать контрмеры, загоняя экономику в рецессию — и это в лучшем случае», — сказал глава Бундесбанка.
Должностные лица, похоже, разрываются между ожидаемым рынком первым сокращением в апреле и прогнозами экономистов ЕЦБ, ставящих на июнь этого года.
Большинство публично поддерживают более позднюю дату, поскольку политики хотят получить больше ясности в отношении динамики зарплат и корпоративных прибылей в еврозоне за первый квартал этого года.
Виллеруа отказался дать какие-либо точные указания относительно сроков, хотя ранее он заявлял, что все открыто для будущих встреч.
Вчера трейдеры повысили ожидания о снижении ставок в пользу пяти сокращений на четверть пункта в этом году вместо четырех, причем первое снижение должно произойти ближе к июню этого года.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард также вчера взяла достаточно осторожный тон относительно того, когда может произойти снижение процентных ставок, заявив, что зарплатная динамика сейчас является более важным фактором инфляции. «Меньше всего мне бы хотелось, чтобы мы приняли поспешное решение снова увидеть рост инфляции, что вынудит принять дополнительные меры», — заявила Лагард на слушаниях в Европейском парламенте.
Что касается технической картины EUR/USD, несмотря на небольшой рост пары, давление на евро сохраняется. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0780. Только это позволит нацелиться на тест 1.0810. Уже оттуда можно забраться на 1.0840, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0865. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0755 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0730 либо открывать длинные позиции от 1.0698.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то давление на фунт сохраняется. Для перспектив развития коррекции быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2610. Это позволит нацелиться на 1.2650, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2690, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2730. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2570. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2535 с перспективой выхода на 1.2500.