Пара евро-доллар на этой неделе дважды пыталась преодолеть уровень поддержки 1,0730 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1), но тщетно: в этой ценовой области продавцы фиксировали прибыль и тем самым погашали южный импульс. Преодолев таргет 1,0730, трейдеры открыли бы себе путь в район 6-й фигуры, где основная цель расположена на уровне 1,0620 (средняя линия Bollinger Bands на месячном таймфрейме). Но не судьба. Предприняв две неудачные попытки (вчера и позавчера), продавцы eur/usd сдались. Инициативу по паре перехватили покупатели, которые организовали достаточно вялый, но всё же коррекционный откат.
Как бы там ни было, но факт остаётся фактом: 6-я фигура оказалась медведям пары не по зубам. По крайней мере им не удалось нахрапом покорить эту ценовую область. В связи с этим возникает логичный вопрос: насколько сильны позиции американской валюты? Да и вообще – можно ли доверять южному тренду?
Эти вопросы, как говорится, со звёздочкой. С одной стороны, евро сейчас просто не способен переломить ситуацию в свою пользу. Помимо разрыва в темпах роста, сейчас фиксируется и разрыв в заявлениях представителей ЦБ. С другой стороны, возможности доллара носят ограниченный характер. Ведь члены ФРС обсуждают лишь сроки снижения ставки, а не целесообразность этого шага. Значит потенциальная угроза южному тренду сохраняется.
Напомню, что ВВП США в 4 квартале прошлого года вырос на 3,3% в годовом выражении (при прогнозе роста на 2,9%). Третий квартал также закрылся в хорошем плюсе: американская экономика увеличилась на 4,9%. В то время как ВВП еврозоны в четвёртом квартале 2023 года остался на уровне предыдущего квартала. Показатель вышел на отметке 0,0% кв/кв. В годовом выражении экономика еврозоны увеличилась всего на 0,1%. Сломался и «локомотив европейской экономики»: объём ВВП Германии сократился на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом.
Что касается риторики представителей ФРС и ЕЦБ, то здесь чаша весов также начала склоняться в пользу гринбека (хотя ещё в декабре ситуация носила противоположный характер). По итогам декабрьского заседания ФРС рынки выбрали в качестве стартовой площадки для смягчения ДКП март 2024 года. В конце прошлого года вероятность снижения ставки на мартовском заседании приближалась к 80%. Однако в январе «голубиные» ожидания стали рассеиваться – рост общей инфляции в США в декабре, а также сильные Нонфармы окончательно рассеяли надежды покупателей eur/usd.
На сегодняшний день вероятность снижения ставки в марте понизилась до 17%. Этому поспособствовали и некоторые члены ФРС, которые призвали не спешить со смягчением денежно-кредитной политики. Например, глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер предостерегла от резкого и преждевременного снижения процентной ставки. Она предупредила, что инфляция «может быть более устойчивой, чем ожидалось», а рост заработной платы все еще слишком высок для достижения целевого уровня. Глава ФРС Джером Пауэлл, в интервью CBS снова опроверг мартовские перспективы, и при этом дал понять, что дальнейшие решения по ставке будут зависеть от поступающих данных. Некоторые другие представители регулятора (в частности Кристофер Уоллер) также ужесточили свою риторику, выступив за сохранение статус-кво в обозримом будущем.
Ещё совсем недавно рынки были уверены, что Федрезерв приступит к смягчению ДКП в марте. Теперь же этот вариант исключен полностью, а майские перспективы – под вопросом. Рост американской экономики, высокие темпы создания новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США, плюс ускорение роста средней заработной платы позволяют американскому регулятору держать оборону как минимум до июня. А если понадобится – и до осенних заседаний.
Поэтому сам факт грядущего смягчения ДКП (который, скорее всего, всё же случится в рамках 2024 года) не является экзистенциальной проблемой для гринбека. Де-факто Федрезерв пересмотрел свои планы и отложил снижение ставки с марта на число с открытой датой. И этого вполне достаточно, чтобы доллар продолжал усиливать свои позиции в среднесрочной перспективе. Тем более – на фоне смягчившейся риторики ЕЦБ. Представители Европейского Центробанка в последнее время ясно дают понять, что не собираются тянуть со смягчением монетарной политики – например, Кристин Лагард недавно заявила о том, что всё будет зависеть от динамики заработных плат. Позже эту позицию поддержал Клаас Кнот, назвав зарплаты «последним пазлом головоломки».
Таким образом, каких-либо веских предпосылок для перелома тренда на данный момент нет. Южный тренд eur/usd на паузе, но говорить об устойчивом росте сейчас не приходится: фундаментальный фон этому явно не способствует. Если говорить о торговых решениях, то здесь два варианта – либо занять выжидательную позицию, либо с текущих позиций открыть короткие позиции с первой, и пока основной целью 1,0730 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).