Так ли слаб евро, как кажется на первый взгляд? Возможно, трейдеры, которые ставят на дальнейшее снижение курса европейской валюты, ошибаются. Давайте посмотрим, в чем здесь дело.
На фоне кратковременной паузы в укреплении доллара валютная пара EUR/USD демонстрирует рост уже второй день подряд, достигнув уровня 1,0772, что является отскоком на 50 пунктов от недавнего минимума.
Рост незначителен, и ситуация может измениться в любой момент. Однако есть основания полагать, что прорыв ниже уровня 1,0800 был неподтвержденным.
Не исключено, что рынки имеют дело со спекулятивным характером текущих событий и рост пары EUR/USD к отметке 1,1500 все еще сохраняет актуальность.
Несмотря на то что текущая ситуация формально благоприятствует доллару, все мы понимаем, что для поддержания экономического роста в США необходим слабый доллар, особенно когда сильные экономические показатели выходят из США.
Кроме того, обычно в периоды роста рисковых аппетитов на рынках доллар слабеет.
Важным фактором, который может негативно сказаться на курсе доллара, является потенциальное решение ФРС о снижении ставок ранее, чем ЕЦБ.
Предполагается, что ФРС может снизить ставку в мае, в то время как ЕЦБ – в июне, несмотря на более благоприятную экономическую обстановку в США и более высокий уровень инфляции по сравнению с еврозоной.
Такая разница в подходах к денежно-кредитной политике обусловлена более высокими процентными ставками, установленными в США ранее в ходе борьбы с инфляцией.
Возможно, уже в скором времени финансово ориентированные СМИ будут активно обсуждать более раннее снижение ставок ФРС по сравнению с ЕЦБ, что негативно скажется на курсе доллара.
Взгляды на экономику США меняются
Deutsche Bank пересмотрел свои прогнозы относительно экономической ситуации в США, теперь не предвидится рецессии в 2024 году. Экономисты банка отмечают, что экономика показала впечатляющие результаты в 2023 году, а инфляция постепенно приближается к целевому уровню 2%.
Они подчеркнули, что благодаря политике легких финансовых условий вероятность ухудшения экономического роста уменьшается.
В то же время в банке не исключают возможность незначительного ускорения инфляции в ближайшем будущем, но считают, что она не окажет влияния на экономические процессы в стране благодаря эффективным действиям регуляторов.
Deutsche Bank прогнозирует, что ФРС начнет цикл снижения процентных ставок в июне текущего года и в общей сложности на протяжении 2024 года снизит ставки на один процентный пункт.
Между тем глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари в интервью CNBC выразил мнение, что ЦБ может принять стратегию медленного снижения процентных ставок, если рынок труда продолжит демонстрировать устойчивость.
Кашкари подчеркнул, что несколько месяцев подряд положительных данных об инфляции могут укрепить уверенность в том, что инфляция возвращается к целевому уровню в 2%.
Он отметил, что в текущем году два или три снижения процентной ставки могут быть рассмотрены как соответствующие меры.
Текущее положение доллара
На текущей неделе доллар старается сохранить самообладание, но существует тенденция к его переходу в отрицательную зону. По крайней мере сегодняшнюю сессию в США он начал в минусе.
Оптимистичный отчет о занятости в США и геополитические течения, связанные с обсуждением возможности прекращения огня в Газе, начинают оказывать поддержку доллару. Предложенный ХАМАС план 135-дневного перемирия, реализуемый в три этапа, в настоящее время рассматривается заинтересованными сторонами.
В экономической сфере трейдеры ожидают ряда не слишком сильных данных. Отчет по торговому балансу товаров США, вероятно, не повлияет на рыночные позиции. Большее влияние на динамику доллара могут оказать выступления трех представителей ФРС, запланированные на среду.
Среди них – Адриана Крюгер, член Совета управляющих ФРС, выступит примерно в 16:00 по Гринвичу. Далее Томас Баркин из Ричмонда – в 17:30 и член Совета управляющих Мишель Боуман – в 19:00 по Гринвичу.
Пока что DXY удерживает корону «короля доллара», хотя конкретных индикаторов возвращения к отметке 107 не наблюдается. На текущий момент индекс находится в состоянии равновесия и ищет точки поддержки после небольшого отступления.
В случае повторного роста DXY внимание следует обратить на тестирование пика понедельника около уровня 104,60, который нужно преодолеть. Этот момент является более значимым, чем достижение 100-дневной простой скользящей средней (SMA) на отметке 104,30.
Прорыв максимума понедельника откроет путь к уровню 105, а следующая ключевая отметка для наблюдения – 105,12.
С учетом ложного прорыва в понедельник и отсутствия поддержки от 100-дневной SMA во вторник возможно небольшое снижение. В качестве первой значимой точки поддержки выступает 200-дневная SMA около 103,59.
В случае ее пробоя следующей зоной поддержки станет 55-дневная SMA, расположенная примерно на уровне 103.
Движение евро
Значительный рост курса EUR/USD вплоть до отметки 1,1500 имеет место, и все же данная тенденция выглядит шатко. Основная масса аналитиков предвидит краткосрочное и умеренное восстановление евро.
К концу года консенсус-прогноз строится на обвале котировок вплоть до уровня 0,9500.
На данный момент евро, страдающий от сильного доллара и слабых показателей по еврозоне, демонстрирует коррекционное движение вверх, что очевидно для всех.
Сегодня валютная пара EUR/USD демонстрирует небольшое внутридневное улучшение, создавая предпосылки для дальнейшего краткосрочного роста к уровню 1,0800–1,0810. Тем не менее текущий тренд остается медвежьим и далеким от более устойчивой бычьей технической позиции, которая начнется выше отметки 1,0875.