После двух дней значительного роста индекс доллара достиг уровня сопротивления 104,5, откуда в настоящее время испытывает небольшую коррекцию вниз. В то же время пара EUR/USD после снижения до важного уровня 1,0730 пытается восстановиться.
Итак, в понедельник индекс доллара подскочил до самого высокого за почти три месяца уровня по отношению к другим крупным валютам, поскольку инвесторы отказались от ожиданий снижения процентных ставок ФРС в марте.
Доходность по гособлигациям мира также заметно возросла в понедельник. Десятилетние казначейские облигации США, служащие мерилом глобальной стоимости заимствований, взлетели с минимумов в пятницу с 3,85% до 4,15% после заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла в выходные о маловероятности снижения ключевой ставки в марте.
Аналогично доходность по десятилетним облигациям Германии, являющимся эталоном в Европе, поднялась до 2,3%, а доходность по десятилетним облигациям Великобритании превысила 4%.
Пауэлл отметил, что стабильность экономики позволяет Федрезерву не спешить с сокращением базовой процентной ставки. Глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари также выразил мнение, что ФРС может позволить себе не торопиться со снижением ставок, учитывая, что реальные процентные ставки не выросли так сильно, как могло бы предполагать замедление инфляции.
Если рынок труда США не испытает резкого ухудшения в ближайшие месяцы – а пока что предпосылок к этому нет, учитывая высокие темпы создания новых рабочих мест и быстрый рост заработных плат, ФРС может решить не снижать ставки и в мае, при условии продолжения тенденции к снижению инфляции.
Анализ Reuters показывает, что прогнозы ведущих инвестиционных банков на 2024 год в основном предполагают поворот в политике ФРС, продолжение замедления инфляции и умеренный глобальный экономический рост.
Ожидаемый переход ФРС к более мягкой политике может поддержать рост экономики США и улучшить перспективы для более рискованных активов, в то время как стремление ЕЦБ и Банка Англии сохранить высокие процентные ставки на длительный срок ослабляет экономические ожидания в Европе.
Евро. Факторы влияния
Помимо сильного доллара, оказывающего давление на пару EUR/USD из-за экономических преимуществ, слабая экономика еврозоны также играет свою роль. Недавние данные показали, что экспорт Германии в конце прошлого года сократился более, чем ожидалось, из-за слабого мирового спроса, что подчеркивает проблемы в экономике региона.
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в своем февральском докладе скорректировала прогнозы мирового экономического роста, повысив их на 0,2 п.п., главным образом благодаря улучшению перспектив экономики США и некоторых стран Европы.
В то же время оценки для экономики еврозоны были снижены на следующие два года. Теперь ОЭСР ожидает, что глобальная экономика в 2024 году вырастет на 2,9% по сравнению с 2,7%, прогнозировавшимися ранее в ноябре, а в 2025 году рост составит 3,0% в годовом исчислении.
Экономика еврозоны, согласно прогнозам, увеличится на 0,6% в 2024 году, что ниже предыдущего прогноза в 0,9%, и достигнет роста в 1,3% в 2025 году, вместо ранее ожидаемых 1,5%.
Экономика США, по прогнозам, покажет рост на 2,1% в 2024 году, что значительно выше предыдущей оценки в 1,5%, и увеличится на 1,7% в 2025 году.
Сегодня планируется публикация важной экономической статистики: Германия публикует данные по объему промышленных заказов за декабрь, Великобритании – индекс деловой активности в сфере строительства за январь, еврозона представит данные по розничным продажам за декабрь.
В США ожидается публикация индекса экономического оптимизма за февраль.
Розничные продажи в еврозоне упали на 1,1% в месячном исчислении после пересмотренного роста на 0,3% месяцем ранее и по сравнению с ожиданиями рынка о падении на 1%.
Торговля сократилась самыми быстрыми темпами за год, поскольку сохраняющаяся высокая инфляция и повышенная стоимость заимствований продолжали оказывать давление на спрос.
В годовом исчислении розничные продажи упали на 0,8%, отметив 15-й месяц сокращения подряд.
Данные усугубили и без того шаткое положение евро. К тому же вновь появились голубиные комментарии со стороны ЕЦБ.
Пабло Эрнандес де Кос заявил во вторник, что для европейских граждан уже очень важно знать, что мы уверены, что следующим шагом будет сокращение расходов.
Он сказал, что центральный банк теперь уверен, что инфляция возвращается к целевому показателю.
Инфляционные ожидания среди потребителей еврозоны упали с 3,5% в ноябре до 3,2% в декабре в течение следующих 12 месяцев, показал ежемесячный опрос ожиданий потребителей ЕЦБ во вторник.
Техкартина
Валютная пара EUR/USD после неудачной попытки преодолеть зону сопротивления около уровней 1,1100–1,1150, которые были максимальными значениями в апреле и мае 2023 года, показала заметное снижение.
Отказ от поддержки, предоставляемой 50-дневной и 200-дневной скользящими средними, подчеркивает устойчивость этого отката, хотя горизонтальное положение обеих скользящих средних сигнализирует об отсутствии определенного тренда на рынке.
Следующим критическим уровнем поддержки выступает декабрьский минимум, располагающийся в диапазоне 1,0725–1.0700. Потеря этой поддержки может привести к более значительному снижению курса до уровня 1,0610 и далее к нижней границе долгосрочного диапазона, начиная с января 2023 года, на отметках 1,0484–1,0448.
Для подтверждения возможности восстановления и продолжения роста паре EUR/USD необходимо преодолеть недавний разворотный максимум на уровне 1,0900. Прохождение этого порога станет ключевым сигналом к возобновлению восходящего движения.
В краткосрочной перспективе вряд ли стоит ожидать усиления падения евро. Данное движение может быть приостановлено до публикации свежих данных по инфляции в США за январь. Высокие показатели инфляции могут спровоцировать продолжение падения евро по отношению к доллару.