Австралийский доллар в паре с американской валютой сегодня протестировал уровень поддержки 0,6490, который соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике. Это минимальное значение цены с 17 ноября прошлого года. Правда, продавцы не смогли импульсно преодолеть этот ценовой барьер – инициативу перехватили покупатели, которые организовали небольшую коррекцию.
Но это вовсе не означает, что южный тренд забуксовал. Если взглянуть на недельный график aud/usd, то мы увидим, что пара находится в рамках ярко выраженного нисходящего тренда с начала января, то есть на протяжении пяти последних недель (сегодня началась шестая). Поэтому ценовые откаты на несколько десятков пунктов носят лишь временный, коррекционный характер – никаких предпосылок к глобальному развороту на данный момент нет. Более того, уже завтра пара aud/usd может получить достаточно мощный южный импульс, если итоги февральского заседания РБА окажутся не в пользу оззи.
Формальные итоги завтрашней встречи членов Резервного банка Австралии предопределены – регулятор сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде. Поэтому основное внимание трейдеров будет приковано к формулировкам сопроводительного заявления и тональности риторики главы ЦБ Мишель Буллок.
В преддверии заседания журналисты агентства Reuters провели опрос, который отразил уверенность рынка в том, что РБА займёт в феврале выжидательную позицию: все 29 опрошенных экономистов заявили о том, что ставка останется на уровне 4,35%. Также эксперты проявили единодушие в том, что Центробанк не станет больше повышать ставку в текущем цикле. Значит, остается два варианта – удержание её на текущем уровне и снижение. Собственно, дата первого раунда смягчения ДКП и является ключевым вопросом, ответ на который ожидают услышать трейдеры aud/usd. Разумеется, речь не идёт о конкретной дате – интересуют ориентировочные сроки, являющиеся на данный момент предметом спора среди экспертов. Например, валютные стратеги таких крупных банков как Westpac и CBA ожидают первое снижение на сентябрьском заседании. Их коллеги из NAB и ANZ ориентируют своих клиентов на ноябрь.
Впрочем, для усиления южного тренда aud/usd Центробанку не обязательно говорить о сроках снижения ставки. Достаточно заявить о своей готовности к смягчению денежно-кредитной политики. И судя по динамике ключевых макроэкономических показателей, Банк действительно смягчит свою позицию и допустит реализацию «голубиного» сценария.
Основной аргумент в пользу этой версии – инфляция. На прошлой неделе стало известно, что индекс потребительских цен в Австралии по итогам 4 квартала вырос на 4,1% в годовом выражении, при прогнозе 4,3%. Показатель демонстрирует нисходящую динамику четвёртый квартал подряд. В квартальном исчислении ИПЦ также вышел в красной зоне, оказавшись на отметке 0,6% (прогноз – 0,8%). Это минимальное значение показателя с первого квартала 2021 года. Месячный показатель инфляции также недотянул до прогнозного уровня: в январе индекс вышел на отметке 3,4% при прогнозе 3,7%. Индикатор последовательно снижается третий месяц подряд.
На фоне замедления инфляции фиксируется ухудшение ситуации в сфере рынка труда Австралии. Почти все компоненты последнего отчёта оказались в «красной зоне», отражая нездоровые тенденции. Например, безработица в декабре осталась на ноябрьском уровне (то есть на отметке 3,9%), при прогнозе спада до 3,7%. Если не считать ноябрь 2023 года, то это самое высокое значение показателя с июня позапрошлого года. Очень сильно разочаровал показатель прироста числа занятых – он оказался в отрицательной зоне, рухнув до отметки -65 тысяч. Это самый слабый результат с октября 2021 года. Структура данного показателя говорит о том, что компонент полной занятости снизился на 106 тысяч, тогда как компонент частичной занятости – вырос на 40 тысяч. Как известно, штатные должности предлагают более высокий уровень заработной платы и более высокий уровень социальной безопасности, по сравнению с временными подработками. Данный фактор влияет на динамику роста заработных плат, и опосредованно – на динамику инфляционного роста. Поэтому в данном случае этот компонент «австралийских Нонфармов» сигнализирует о негативных тенденциях.
Также в Австралии снизилась доля экономически активного населения. Этот индикатор демонстрировал восходящую динамику в октябре и ноябре (поднявшись до отметки 67,3%), однако в декабре снизился до 66,8% (при прогнозе роста до 67,4%).
Таким образом, учитывая предшествующие сигналы фундаментального характера, можно предположить, что Резервный банк по итогам февральского заседания смягчит свою позицию, допустив снижение процентной ставки в этом году (пока что с открытой датой).
Более «голубиный» тон сопроводительного заявления в сочетании со снижением прогнозов по инфляции окажет значительное давление на оззи. Целями южного движения aud/usd являются отметки 0,6450 (нижняя линия Bollinger Bands на H4) и 0,6400.