Американский доллар показал, кто в доме хозяин после выхода в свет сильной статистики по рынку труда США. Рост занятости на 353 тыс. в январе, пересмотр показателя в сторону повышения в общей сложности на 128 тыс. в ноябре-декабре, снижение безработицы до 3,7% и ускорение средних зарплат до 4,5% подняли доходность казначейских облигаций и поставили крест на амбициозных планах «быков» по GBP/USD. Как бы ни силен был фунт, его противник еще сильнее.
А ведь благодаря заседанию Банка Англии у стерлинга появилась надежда возглавить гонку валют Большой десятки и реализовать амбициозный прогноз Goldman Sachs о росте GBP/USD к отметке 1,3. В его основе лежит предположение, что BoE будет держать ставки выше и дольше, чем коллеги. Так, Эндрю Бэйли заявил об изменении приоритетов. Если раньше Центробанк волновал вопрос, как высокого поднять стоимость заимствований, то теперь – как долго ее держать на повышенном уровне.
Судя по самому серьезному расколу внутри MPC с 2008, «ястребы» не собираются выбрасывать белое полотенце на ринг. Двое членов Комитета проголосовали за повышение ставки РЕПО, один – за ее снижение. Из текста сопроводительного заявления было изъято сообщение, что, возможно, придется поднять стоимость заимствований еще выше. Кроме того, прогнозы по инфляции свидетельствуют, что она может ускориться после достижения таргета 2% уже во втором квартале. Одновременно BoE повысил оценки роста ВВП. В таких условиях следует долгое время держать ставки на плато.
Прогнозы Банка Англии по инфляции
После заседания Банка Англии срочный рынок уменьшил масштабы предполагаемой в 2024 монетарной экспансии. Ранее он ожидал четырех актов с 50%-ой вероятностью пятого. Сейчас уверен в снижении ставки РЕПО только на 100 б.п., до 4,25%. Сроки предполагаемого старта процесса ослабления денежно-кредитной политики сместились с мая на июнь. Неудивительно, что котировки GBPUSD выросли. К тому моменту от ФРС ждали резки ставки по федеральным фондам на 125 б.п. Деривативы не исключали, что монетарная экспансия начнется в марте.
Сильный отчет об американской занятости заставил изменить эти ожидания. Масштабы ослабления денежно-кредитной политики в текущем году как у Банка Англии, так и у Федрезерва оцениваются в 100 б.п. Сроки старта этого процесса в США сместились на май. «Быки» по GBP/USD уже не имеют такого преимущества, как скорость и величина монетарных стимулов, и вынуждены отступать. Другое дело, что бегства от них ожидать не стоит.
Технически на дневном графике GBP/USD после неудачного отыгрыша паттерна Всплеск и полка на базе 1-2-3 возникла модель Обман-выброс. Если рынок не идет в ту сторону, где его ожидают увидеть, с большей вероятностью он пойдет в противоположную сторону. Инициативу перехватили «медведи», что создает основания для продаж британского фунта против доллара США в направлении 1,249 и 1,240. Основанием может стать отбой от сопротивления на 1,265 или пробой поддержки на 1,260.