Пара евро-доллар завершила минувшую торговую неделю на отметке 1,0853, то есть на «нейтральной территории». Покупатели eur/usd не смогли закрепиться в рамках 9-й фигуры, несмотря на предпринятую попытку (хай недели зафиксирован на отметке 1,0933), продавцы, в свою очередь, не смогли закрепиться под уровнем поддержки 1,0850 (лоу недели – 1,0818). В итоге обе стороны сдались, завершив неделю в середине 8-й фигуры. Формально этот раунд завершился в пользу продавцов, так как в минувший понедельник торги открылись на отметке 1,0894. Но де-факто никакого прогресса нет. Нельзя говорить о развитии южного тренда (и уж тем более северного), пока цена болтается в диапазоне 1,0820–1,0930.
Впрочем, уже совсем скоро штиль сменится бурей. Предстоящая события богата на события фундаментального характера. По её итогам пара будет либо выше отметки 1,1000, либо в районе 6-7 фигур.
ФРС
31 января, то есть в среду, мы узнаем итоги первого в этом году заседания Федеральной резервной системы США.
Есть один вопрос, ответ на который ожидают услышать участники рынка. И вопрос этот звучит следующим образом: март или май-июнь? Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность снижения процентной ставки на 25 пунктов на мартовском заседании составляет 46%. Вероятность понижения ставки до 5,25% в мае составляет 51%, до 5,0%, – 36%.
Другими словами, рынок оценивает вероятность первого шага по смягчению ДКП в марте как 50/50, и при этом практически не сомневается в том, что ставка сдвинется в сторону уменьшения в мае или июне. Федрезерв может подкорректировать эти предположения, усилив или же ослабив «голубиный» настрой. На мой взгляд, американский регулятор окончательно похоронит надежды покупателей eur/usd на мартовское снижение ставки, учитывая предшествующие заявления членов ФРС, рост общего индекса потребительских цен, уровня среднего заработка, рост ВВП США в 4 квартале и удорожание морских перевозок на фоне непростой ситуации в Красном море.
В частности, член Совета управляющих Кристофер Уоллер заявил о том, что Федрезерву необходимо прежде всего убедиться в том, что инфляция снижается на устойчивой основе – и только потом приступать к смягчению ДКП. Его коллега – глава ФРБ Рафаэль Бостик (обладающий правом голоса в этом году) – также заявил о том, что он готов изменить прогноз по срокам снижения ставки, так как снижение инфляции к целевому показателю ЦБ, вероятно, замедлится в ближайшие месяцы. Аналогичную позицию озвучила также глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер.
Вышеизложенные фундаментальные факторы играют в пользу сохранения статус-кво не только на январском, но и на мартовском заседании. При этом регулятор, вероятно, оставит открытой дверь для снижения ставки на последующих заседаниях (май-июнь). Но принимая во внимание тот факт, что трейдеры прежде всего реагируют на более близкие по времени события, можно предположить, что итоги январского заседания ФРС окажутся на стороне американской валюты.
Инфляция в еврозоне
В четверг, 1 февраля, мы узнаем предварительную оценку роста инфляции в еврозоне. Согласно прогнозам, общий индекс потребительских цен снизится в январе до 2,7%. Здесь необходимо отметить, что этот показатель на протяжении 7 месяцев (с мая по ноябрь включительно) демонстрировал последовательную нисходящую динамику, достигнув отметки 2,4% г/г. Однако в декабре неожиданно ускорился до 2,9%. Если вопреки прогнозам общий ИПЦ снова продемонстрирует ускорение, евро получит сильнейшую поддержку, так как Европейский Центробанк фактически привязал судьбу процентных ставок к инфляции. По словам Кристин Лагард, ЦБ будет принимать соответствующие решения исходя из поступающих статданных (прежде всего в сфере инфляции).
Стержневой индекс потребительских цен должен выйти на отметке 3,2% - это самый слабый темп роста с апреля 2022 года. Здесь нисходящая динамика наблюдается 5 месяцев подряд (январь должен стать шестым месяцем в этом ряду). Если и базовый ИПЦ вопреки прогнозам ускорится, евро получит дополнительную (и весьма существенную!) поддержку.
Нонфармы
В пятницу, 2 февраля, будут опубликованы ключевые данные в сфере рынка труда США. Предварительные прогнозы – достаточно слабые. Уровень безработицы в январе должен немного подрасти (до 3,8%), после того как в декабре он остался на отметке 3,7%. Количество занятых в несельскохозяйственном секторе должно вырасти на 177 тысяч (после роста на 216 тысяч в декабре). Показатель средней почасовой оплаты труда должен вырасти на 4,1% (аналогичный прирост фиксировался и в декабре).
Напомню, что декабрьские Нонфармы удивили участников рынка – все компоненты отчёта вышли в «зелёной зоне», отразив сохраняющуюся напряженность на рынке труда. Можно предположить, что январские цифры окажут поддержку гринбеку (особенно если «зарплатный» показатель снова окажется сильнее ожиданий).
Выводы
Заседание ФРС, инфляция в еврозоне, Нонфармы: на этих трёх китах будет держаться предстоящая неделя. Именно эти «киты» помогут трейдерам eur/usd определиться с вектором движения цены (устойчивого движения, а не шарахания из стороны в сторону).
Безусловно, в рамках предстоящей недели будут опубликованы и другие не менее важные отчёты. Например, во вторник мы узнаем предварительную оценку роста ВВП еврозоны в 4 квартале и индикатор потребительской уверенности американцев; в среду – индекс PMI для производственной сферы Китая и данные по росту инфляции в Германии; в четверг – американский производственный индекс ISM; в пятницу – индекс настроения потребителей от Университета Мичигана.
Каждый из этих релизов определённо имеет важное значение, но всё же определяющую роль в среднесрочной судьбе eur/usd сыграют вышеупомянутые «киты».