Американская валюта по-прежнему уверена в своих силах и готова к покорению очередных вершин, чего нельзя сказать о европейской. Последняя немного дезориентирована в отношении дальнейшего направления, но старается найти верный путь и при этом удержаться на завоеванных позициях.
В настоящее время доллар сохраняет стабильность, торгуясь вблизи шестинедельного максимума, а евро немного просел в преддверии отчета ЕЦБ, который будет опубликован немного позже. При этом участники рынка ожидают выхода новых данных по ВВП США, а также решений регуляторов в отношении процентных ставок.
По предварительным оценкам, данные по ВВП США за четвертый квартал 2023 года продемонстрируют устойчивость американской экономики к резкому повышению процентных ставок. Прежние макроэкономические отчеты показали, что в январе деловая активность в США существенно увеличилась, а инфляция снизилась.
На этом фоне индекс доллара (USDX) торговался вблизи 103,3 пункта после недавнего падения на 0,2%, поскольку многие участники рынка заняли нейтральную позицию перед решением ФРС по ставкам, которое будет известно на следующей неделе.
При этом инвесторы не ждут резких изменений процентных ставок, но будут очень внимательны к комментариям Джерома Пауэлла, председателя ФРС. Участники рынка держат руку на пульсе, чтобы вовремя оценить, готов ли Центральный банк США начать снижение процентных ставок или возьмет паузу. В данный момент вероятность уменьшения ключевой ставки в марте составляет 41%, хотя месяцем ранее этот показатель доходил до 88%.
Сложившаяся ситуация подставила подножку евро, который упал на 0,07%, до 1,0875 в преддверии заседания ЕЦБ. Значительное влияние на пару EUR/USD оказали смешанные данных по индексу менеджеров по закупкам (PMI) в еврозоне и Германии.
Согласно текущим отчетам, в январе предварительный индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI) еврозоны сократился до 48,4 пункта, не дотянув до ожидаемого значения в 49 пунктов. Что касается индекса PMI для производственной сферы, то он продемонстрировал улучшение, увеличившись до 46,6 пункта с прежних 44,4 пункта. В Германии индекс PMI для сферы услуг упал до 47,6 пункта, оказавшись хуже консенсус-прогноза рынка в 49,5 пункта. При этом индекс деловой активности в производственном секторе ФРГ улучшился, достигнув 45,4 пункта по сравнению с предыдущим значением 43,3 пункта.
По мнению аналитиков, текущие макроотчеты свидетельствуют о смешанной картине экономической активности в еврозоне: в секторе услуг зафиксирован спад, а в обрабатывающей промышленности появились признаки улучшения.
На этом фоне тандем укрепился, приложив немало усилий для удержания завоеванных позиций. Утром в четверг, 25 января, пара EUR/USD фланировала вблизи 1,0877, оставаясь в существующем диапазоне.
По мнению валютных стратегов Scotiabank, многие факторы свидетельствуют в пользу медвежьего тренда по евро. «С середины января паре EUR/USD с трудом удается поддерживать рост выше уровня 1,0900, и сигналы текущего тренда все еще склоняются в медвежью сторону», – подчеркивают в банке. Однако эксперты не исключают, что текущий отскок евро получит дополнительный импульс после заседания ЕЦБ.
Многие аналитики полагают, что еврорегулятор сохранит ставки без изменений. Напомним, что в сентябре 2023 года ЕЦБ завершил свой самый быстрый цикл повышения ставок, но четко заявил о том, что даже обсуждение снижения ставок является преждевременным. Причина – сохранение ценового давления в еврозоне. Тем не менее в 2024 году рынки ожидают уменьшения ставки ЕЦБ на 130 б. п.
В отношении ФРС наблюдается схожая картина: многие игроки рынка ожидают от регулятора снижения ставок в ближайшее время. Например, в мае инвесторы рассчитывают на сокращение процентных ставок на 25 б. п. Катализатором таких настроений отчасти стали заявления Джеймса Булларда, бывшего президента ФРБ Сент-Луиса. Ранее чиновник отметил, что Федрезерв может снизить процентные ставки еще до того, как инфляция достигнет целевых 2%. По мнению Дж. Булларда, такое развитие событий возможно в марте этого года.
На этом фоне гринбек начал восстановление, постепенно набирая обороты. Однако после заседания ЕЦБ он может временно отступить от завоеванных вершин. Однако ближайшие перспективы USD достаточно оптимистичные, особенно на фоне неоднозначной статистики из ЕС.
По оценкам аналитиков, существенное влияние на валютный рынок оказали не только разочаровывающие отчеты из Германии, но и общие данные по еврозоне. Отметим, что состояние других европейских экономик оказалось намного лучше, чем у ФРГ. Это дало единой валюте надежду на дальнейший рост. Немаловажную роль в покупках евро и постепенному продвижению пары EUR/USD к отметке 1,0900 также сыграли оптимизм на фондовых площадках и общий позитивный настрой в преддверии заседаний регуляторов.