Пара евро-доллар продолжает торговаться во флэте, в рамках 8-й фигуры. Вчера покупатели eur/usd обновили локальный хай на отметке 1,0917, но не смогли удержать занятые позиции – инициативу снова перехватили продавцы. В период американской торговой сессии они продавили уровень поддержки 1,0850 (верхняя граница облака Kumo на дневном графике) и даже обозначились на отметке 1,0820. Но не рискнули идти дальше – зафиксировали прибыль и завершили день на уровне 1,0853.
Сегодня инициатива снова в руках покупателей. Реагируя на опубликованные индексы PMI, пара вновь отправилась к границам 9-й фигуры. Впрочем, в создавшихся условиях фундаментального характера говорить об устойчивом движении вверх или вниз не приходится: в четверг и пятницу ожидаются важные релизы, которые могут определить вектор движения американской валюты, усилив или ослабив позиции долларовых быков (отчёт по росту ВВП США и базовый индекс PCE). Плюс ко всему, завтра Европейский Центробанк объявит об итогах январского заседания. Данное событие также отнюдь не проходное, несмотря на то, что формальные итоги этой встречи предрешены.
Но вернёмся к индексам PMI. Европейская валюта положительно отреагировала на опубликованные цифры, хотя на самом деле этот отчёт носит достаточно противоречивый характер. Во-первых, все показатели по-прежнему находятся в зоне сокращения, то есть ниже ключевой 50-пунктной отметки. Во-вторых, далеко не все компоненты релиза вышли в «зелёной зоне».
Покупатели eur/usd положительно отреагировали на рост индекса деловой активности в производственном секторе Германии. Этот показатель поднялся до отметки 45,4, при прогнозе роста до 43,7. Индекс демонстрирует последовательную восходящую динамику шестой месяц подряд, а январский результат – лучший с февраля 2023 года. Безусловно, это повод для соответствующей реакции. Но при этом трейдеры проигнорировали тот факт, что немецкий индекс деловой активности в секторе услуг достаточно резко снизился, оказавшись в «красной зоне». Вместо роста до 49,5 пункта, показатель вышел на отметке 47,6 (худший результат с августа прошлого года).
Во Франции сложилась аналогичная ситуация: индекс деловой активности в производственном секторе поднялся до 43,2 (при прогнозе 42,2), а в сфере услуг – снизился до 45,0, при прогнозе роста до 46,1 (худший результат с сентября 2023 года). В целом по еврозоне прослеживаются такие же тенденции: в производственном секторе индекс вырос до 46,6 (лучший результат с марта прошлого года), а в сфере услуг просел до 48,4 пункта, при прогнозе роста до 49,1.
Другими словами, активность в сфере услуг не только последовательно снижается, но и ускоряет свой спад. В производственной сфере, которая по-прежнему находится на территории сокращения, спад несколько смягчился.
В преддверии январского заседания ЕЦБ, итоги которого будут известны уже в четверг, трейдеры eur/usd акцентировали свое внимание на положительной динамике немецкого (и общеевропейского) индекса PMI в производственной сфере, но при этом проигнорировали спад показателей в секторе услуг. Это говорит о том, что текущий рост eur/usd носит скорее эмоциональный характер и априори не может быть устойчивым.
Также стоит отметить, что рост пары обусловлен и снижением индекса доллара США, на фоне заявления экс-главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, который допустил скорое снижение процентной ставки – еще до того, как инфляция достигнет своего целевого порога в 2,0%. По его словам, Федрезерв может приступить к смягчению ДКП уже на мартовском заседании. Здесь необходимо отметить, что «голубиные» ожидания рынка в последнее время существенно ослабли – если в конце декабря вероятность снижения ставки в марте оценивалась почти в 80%, тогда как на сегодняшний день рынок оценивает эту вероятность в 50% (согласно данным инструмента CME FedWatch Tool). Поэтому предположение Булларда оказало определённое давление на доллар.
Опубликованный вчера индекс производственной активности ФРБ Ричмонда также оказал фоновое давление на гринбек. Регион ФРБ Ричмонда включает в себя округ Колумбия, Мэриленд, Северную Каролину, Южную Каролину, Виргинию и большую часть Западной Виргинии. Индекс производственной активности демонстрирует нисходящую динамику четвёртый месяц подряд (а с ноября он находится ниже нулевой отметки), и в январе он рухнул до отметки -16 (при прогнозе спада до -7). Это минимальное значение индекса с февраля прошлого года.
В целом, ситуация по паре – весьма и весьма противоречива. Трейдеры импульсно реагируют на текущий новостной поток, но при этом фактически топчутся на месте, наматывая круги в рамках 8-й фигуры (неуверенные и безрезультатные «задёрги» в район 9-й фигуры – не в счёт). Все находятся в ожидании главной битвы недели, которая состоится в ближайшие дни. Завтра мы узнаем итоги январского заседания ЕЦБ и динамику роста американской экономики в 4 квартале 2023 года, а послезавтра – декабрьское значение базового индекса PCE. Поэтому на данный момент по паре целесообразно занимать выжидательную позицию – и покупки, и продажи eur/usd выглядят рискованно и ненадёжно.