Несмотря на высокое значение ставки ФРС (самое высокое за последние десятилетия), американская экономика не испытывает никаких проблем по этому поводу. Некоторые из показателей, безусловно, снизились (индексы деловой активности, количество создаваемых рабочих мест, количество открытых вакансий), но наиболее важные показатели, отображающие экономический рост, остаются на высоких значениях. ВВП в третьем квартале вырос на 4,9%, а в четвертом может прибавить еще 2,1-2,2%.
Многие экономисты, когда увидели прогноз по ВВП на четвертый квартал, тут же записали доллар в аутсайдеры. Давайте задумаемся. Экономика растет в период высоких ставок на 2%, и при этом от доллара ждут падения! А насколько должна расти экономика, чтобы спрос на американскую валюту тоже рос, если даже +5% не вызывают желания у рынка покупать?
Согласно отчету Яна Хатциуса, главного экономиста Goldman Sachs, ФРС удастся произвести «мягкую посадку» экономики. Напомню, что мягкая посадка означает снижение ставок до появления рецессии. Хатциус не ожидает сильного удара по экономике США в ближайшее время. Он также считает, что снижение процентной ставки в марте «имеет смысл».
С моей точки зрения, рецессии действительно не стоит ожидать, а мягкая посадка - более чем вероятна. А со снижением ставки в марте я совершенно не согласен. Более того, с этим мнением уже не согласен и сам рынок. Напомню, что еще месяц назад рынок был уверен в первом смягчении политики FOMC в марте. Затем поделилось своими мыслями несколько членов FOMC, которые поставили под сомнение такой сценарий, вероятность снижения ставки на втором заседании в году начала падать и сейчас она составляет всего 42,5%(согласно инструменту CME FedWatch).
Следовательно, сам рынок признал собственную неправоту в ожидании столь скорого перехода американского регулятора к политике смягчения. Если это действительно так, то спрос на американскую валюту должен расти в ближайшее время. В противостоянии с евровалютой он и растет, полностью соответствуя текущей волновой картине. Проблемы возникли только с фунтом, которые остается в горизонтальном канале.
Безусловно, нас ждут впереди заседания Банка Англии, ФРС и ЕЦБ, где могут быть озвучены новые важные мысли глав регуляторов, отображающие настрой управляющих. На основании этих мыслей может поменяться и настроение рынка. Однако, на мой взгляд, за последние недели мы слышали достаточно выступлений, чтобы уже сейчас сформировать четкий взгляд на происходящее: политика ФРС будет оставаться жесткой чуть дольше, чем ждал рынок, а политика Банка Англии и ЕЦБ будет оставаться жесткой меньше, чем ожидал рынок.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Волна 2 или b приняла завершенный вид, поэтому в ближайшее время я ожидаю продолжения построения импульсной нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Неудачная попытка прорыва отметки 1,1125, что соответствует 23,6% по Фибоначчи, указала на готовность рынка к продажам еще месяц назад. Я сейчас рассматриваю только продажи с целями, находящимися около расчетной отметки 1,0462, что соответствует 127,2% по Фибоначчи.
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение. В данное время я рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, потому что волна 2 или b в конечном итоге должна завершиться и может завершиться в любой момент. Сейчас уже есть некоторые признаки ее окончания. Однако спешить с продажами я сейчас не советую. Так как движение уже месяц горизонтальное, я бы подождал удачной попытки прорыва отметки 1,2627, после чего верить в дальнейшее снижение инструмента станет гораздо проще.