Британский фунт возглавил гонку валют G10 и с нетерпением ожидает важных отчетов по рынку труда, инфляции и розничным продажам. Когда рынки прогнозируют более медленное повышение ставок Банком Англии по сравнению с ФРС, это дает «быкам» по GBP/USD важное преимущество. Даже несмотря на то, что экономика Туманного Альбиона выглядит слабее американской. На Forex всегда была важна динамика, а не статика. Замедление ВВП США на фоне улучшения состояния его британского аналога внушает стерлингу веру в себя.
По мнению ING, ослабление денежно-кредитной политики в Британии окажется более эффективным, чем в США. Снижение ставок по ипотечному кредитованию снизит давление на расходы домохозяйств. Монетарная экспансия поможет правительству и позволит Джереми Ханту предоставить фискальные стимулы в виде снижения налогов в преддверии выборов. Падение доходности облигаций снизит расходы бюджета на их обслуживание приблизительно на £12 млрд. В результате вероятность мягкой посадки существенно возрастет, что благоприятно отразится на фунте.
С другой стороны, «быки» по GBP/USD могут растерять преимущество из-за слишком быстрого замедления потребительских цен. Британский CPI в ноябре вырос на 3,9%, и эксперты Bloomberg ожидают его замедления до 3,8% в декабре. Эти цифры существенно выше, чем в США и еврозоне, что позволяет срочному рынку рассчитывать на более медленное ослабление денежно-кредитной политики Банка Англии по сравнению с ФРС или ЕЦБ. Деривативы ждут от BoE пяти снижений ставки по сравнению с шестью для Федрезерва. Они прогнозируют старт монетарной экспансии Лондона в мае по сравнению с мартом для Вашингтона.
Динамика инфляции в различных странах
Вместе с тем Capital Economics считает, что уже в апреле инфляция в Британии упадет до 1,7% из-за более высокой базы в начале 2023. В США она к этому времени составит 2,6%, в еврозоне – 2%. Если это произойдет, рыночные шансы на снижение ставки РЕПО быстро изменятся, что нанесет несокрушимый удар по позициям «быков» по GBP/USD.
Прогнозы Capital Economics заслуживают внимания, однако расстановка сил в анализируемой паре будет определяться макростатистикой и решениями Банка Англии. В этом отношении насыщенный экономический календарь на неделе к 19 января увеличивает вероятность резких колебаний GBP/USD. Наряду с замедлением CPI с 3,9% до 3,8% и базовой инфляции с 5,1% до 4,9% эксперты Bloomberg ожидают снижения темпов роста средних зарплат с 7,3% до 6,6%. Такая динамика показателей свидетельствует, что дезинфляционные процессы в Туманном Альбионе идут медленнее, чем в США и еврозоне.
Технически после формирования комбинации паттернов Три индейца и 1-2-3 на дневном графике GBP/USD рынок вошел в состояние консолидации вблизи справедливой стоимости на 1,272. Лишь ее прорыв вниз с последующим успешным штурмом поддержки в виде пивот-уровня на 1,268 позволят продавать пару. Напротив, удачный тест сопротивления на 1,2785 – повод для ее покупок.