Экономика США создала в сентябре 216 тыс. новых рабочих мест, а почасовая заработная плата выросла на 0.4%, что оказалось выше прогнозов. Рост числа рабочих мест в ноябре был пересмотрен в сторону понижения, но в целом большинство данных указывают на все еще сильный рынок труда в США.
Первоначально рынки отреагировали на данные позитивно, пока не вышел ISM по сектору услуг за декабрь. Активность сократилась с 52.7п до 50.6п, при этом индекс занятости упал сразу с 50.7п до 43.3п, а вот рост заработной платы начал ускорение – 3,2% в октябре, 4,3% в ноябре и вот теперь 5.4% в декабре. Наблюдается одновременное сокращение рабочих мест со снижением количества отработанных часов при быстром росте средней заработной платы, и это совсем не то, что хотела видеть ФРС.
В новогодний период совокупная спекулятивная позиция по доллару США продолжила изменяться в медвежью сторону. Чистый объем коротких позиций по USD вырос за отчетную неделю на 1.57 млрд и достиг 9.8 млрд.
Наибольшие изменения произошли в позиции по CAD и AUD, в обоих случаях отмечается сильное изменение общего баланса в пользу покупок, по другим валютам изменения небольшие. В целом нужно отметить рост спроса на сырьевые валюты и снижение на иену, франк и золото, что может свидетельствовать об начале разворота рынка в пользу роста спроса на риск. Долгосрочные выводы делать еще рано, изменения происходят в рамках подготовки глобальных рынков к началу разворота политики ФРС.
В четверг будут опубликованы данные по потребительской инфляции в декабре, ожидается снижение базового индекса с 4% до 3.8%, это наиболее важные данные на текущей неделе. Снижение базового индекса инфляции может привести к возобновлению распродаж USD, если же он окажется выше, то не исключен быстрый рост волатильности и рост спроса на защитные активы.
EUR/USD
Данные по инфляции в еврозоне за декабрь оказались в целом близки к прогнозам. Общая инфляция в декабре составила 2.9%, это выше, чем ноябрьские 2,4%, во многом за счет базовых эффектов, но ниже прогноза 3.0%. Базовый индекс замедлился с 3.6% до 3.4%, что ниже прогноза 3,5%. Ы целом ситуация с ростом цен не выглядит угрожающей, инфляция замедляется примерно с той скоростью, на которую рассчитывает ЕЦБ, поэтому рынок практически не отреагировал на публикацию.
Оживление будет внесено позже, когда появятся комментарии официальных лиц ЕЦБ относительно экономических перспектив еврозоны и возможных изменений в позиции Банка по динамике инфляции. Пока таких комментариев нет, поступающие данные не вносят заметных корректив в прогнозы, торговля по евро идет в спокойном режиме.
Сегодня еврозона публикует ряд довольно важных данных, в частности, отчет по розничным продажам в ноябре и отчет по производственным заказам в Германии. Розничные продажи помогут сформировать более ясную картину по потребительской активности в 4 квартале, а значит, позволят скорректировать инфляционные перспективы. Немецкие данные помогут лучше понять, каким может быть завтрашний отчет по промышленному производству.
Чистая длинная позиция по евро выросла за отчетную неделю на 138 млн. до 16,341 млн., изменения незначительные, евро сохраняет накопленный перевес против доллара. Расчетная цена почти совпадает с долгосрочной средней, хотя и пытается возобновить рост.
EUR/USD корректируется после формирования локального максимума 1.1140, предполагаем, что коррекция глубокой не будет и основание будет сформировано выше зоны поддержки 1.0725/50. После завершения коррекции ожидаем еще одной попытки роста, ближайшая цель 1.1140, далее 1.1276.
GBP/USD
Экономика Великобритании в стагнации, однако последние данные, отражающие потребительскую активность, внушают некоторый оптимизм. Последние отчеты PMI показали, что и производственный, и строительный сектора находятся в фазе сокращения, в плюсе только сектор услуг. Банк Англии опубликовал данные по кредитованию за ноябрь, и вот они оказались много лучше прогнозов – чистый объем потребительского кредитования показал прирост с 1.3 млрд. до 1.9 млрд (ожидалось 1.6 млрд.), потребительское кредитование – рост с 1.4 до 2 млрд. (изменений не ожидалось), заметный рост одобренных заявок на ипотеку с 47.888 тыс. до более чем 50 тыс.
Потребительская активность поддерживает спрос и в целом рост экономики, но одновременно ухудшает инфляционные ожидания, в целом данные оказывают давление на Банк Англии, поскольку ужесточение монетарной политики должно приводить к обратному эффекту, иначе борьба с инфляцией может оказаться недостаточной.
В пятницу Великобритания обновит данные за ноябрь, которые включают ВВП, промышленное производство, сферу услуг, строительство и международную торговлю. Прогнозы в целом умеренно-позитивные, если окончательные данные окажутся не хуже прогнозов, фунт может получить поддержку.
Чистая длинная позиция по GBP незначительно выросла на 78 млн. до 1.2 млрд., перевес у фунта минимальный и в последние 5 недель практически не изменяется. Расчетная цена потеряла динамику и практически сравнялась с долгосрочной средней, но сегодня наблюдается попытка сформировать условия для продолжения роста.
Фунт продолжает консолидацию, коррекция после формирования локального пика 1.2826 оказалась неглубокой, ближайшая поддержка 1.2600/20, следующая 1.2500/20, но вероятность, что фунт опустится в эту зону, невелика. После завершения коррекции ожидаем возобновления роста в направлении 1.3140, следующая цель 1.3220, но для устойчивого роста пока оснований нет, поэтому импульс, вероятнее всего, будет слабым.