Иена в паре с долларом активно теряет свои позиции. Пара usd/jpy демонстрировала восходящую динамику даже вчера, когда индекс доллара США находился под определённым давлением (DXY снова «нырял» в область 101-й фигуры). Это говорит о том, что пара растёт не только (и не столько) за счёт усиления американской валюты, сколько за счёт ослабления иены.
Примечательно, что в начале этой недели продавцы usd/jpy попытались закрепиться в районе 140-й фигуры, то есть в районе многомесячных минимумов. Был и соответствующий информационный повод – 27 декабря, то есть когда рынки уже были закрыты, глава Банка Японии Кадзуо Уэда в одном из интервью заявил, что «вероятность завершения политики отрицательных ставок в 2024 году не равна нулю». По его словам, регулятор планирует тщательно изучить перспективы заработной платы в следующем финансовом году (который, напомню, начинается весной), чтобы выяснить – будет ли рост заработной платы распространяться на инфляцию. При этом заявил о растущей вероятности достижения целевого показателя инфляции Центрального банка 2% и о готовности рассмотреть возможность изменения монетарной политики.
Нельзя сказать, что такая риторика носила слишком ястребиный характер. Но, как говорится, «всё познается в сравнении». По итогам декабрьского заседания Уэда вообще не проявил никаких признаков движения по направлению к выходу из отрицательных ставок. Регулятор сохранил «голубиную» риторику в сопроводительном заявлении и сообщил, что ЦБ продолжит поддерживать стабильность финансирования «и без колебаний примет дополнительные меры по смягчению в случае необходимости».
Поэтому вышеупомянутые уточнения Уэды действительно можно было интерпретировать как ястребиный сигнал. Но медведи usd/jpy не смогли воспользоваться данным фундаментальным фактором. Обновив локальный минимум (140,80), пара развернулась на 180 градусов и рванула вверх. Всего за четыре дня цена выросла почти на 500 пунктов, впервые за последние три недели превысив таргет 145,00.
Примечательно, что иена игнорирует «свою» макроэкономическую статистику. Например, сегодня в Японии был опубликован индикатор потребительской уверенности, который, во-первых, оказался в «зелёной зоне» (37,2 пункта при прогнозе роста до 36,4), во-вторых, обновил годовой максимум, и в-третьих, последовательно растёт третий месяц подряд.
Но пара usd/jpy проигнорировала этот релиз, продолжая упорно карабкаться вверх. Основная причина – мягкая позиция Банка Японии.
В ходе своего вчерашнего выступления Кадзуо Уэда снова дал понять, что регулятор ожидает результатов ежегодных переговоров между представителями профсоюзов и бизнеса весной этого года, прежде чем принимать решения кардинального характера. По его словам, члены ЦБ хотят удостовериться в том, что рост заработной платы в 2024 году будет «достаточно сильным», чтобы поддержать потребление. Также Уэда выразил надежду, что японская экономика сможет сбалансировать рост зарплат и инфляции. Учитывая данную позицию, можно предположить, что вопрос калибровки денежно-кредитной политики будет актуален не раньше апреля этого года. А в практической плоскости его будут рассматривать (обсуждать), вероятней всего, уже на июньском заседании. Разумеется, если этому будут способствовать заявленные условия.
При этом некоторые участники рынка ранее всё же допускали вероятность того, что на январском заседании, которое состоится в конце этого месяца, Банк Японии постепенно начнёт готовить почву для изменения политики, в контексте ужесточения формулировок и даже озвучивания (долгосрочных) планов по прекращению действия отрицательных ставок.
Однако на данный момент вероятность реализации данного сценария равна нулю. Свою роль в этом сыграли и землетрясения, которые произошли в центральной части Японии в самом начале года. Погибли не менее 50 человек, около 100 находятся под завалами. В эпицентре землетрясений оказалась префектура Исикава, которая сильнее всего пострадала от удара стихии. Пожары, последовавшие за подземными толчками, уничтожили свыше сотни жилых домов и построек.
Разумеется, данный фундаментальный фактор лишь опосредованно влияет на позицию японского регулятора, но если рассмотреть в совокупности все предшествующие комментарии и релизы, можно прийти к однозначному выводу: январское заседание Банка Японии будет мало чем отличаться от декабрьского. Регулятор не станет готовить почву для будущих (возможных) перемен, так как эти перемены ещё под большим вопросом.
Таким образом, пара usd/jpy не исчерпала свой потенциал роста. На четырёхчасовом графике цена находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал бычий сигнал «Парад линий». Ближайшей целью северного движения выступает отметка 145,90 (верхняя линия Bollinger Bands на H4). Основная цель расположена гораздо выше, на уровне 148,80 – это нижняя граница облака Kumo на таймфрейме D1.