По итогам торгов вторника рынки акций показали смешанную динамику, доходности американских трежерис и не только их подросли, а американский доллар получил заметную поддержку.
В чем причина такого поведения рынка?
Похоже, что в преддверии публикации важных данных с рынка труда США, а также потребительской инфляции в еврозоне, некоторое количество инвесторов решило скорректировать свои позиции закрытием их части. Это вызвало локальный отскок вверх доходности гособлигаций, в первую очередь трежерис, а также спровоцировало укрепление курса доллара. Индекс ICE резко восстановился, хотя ранее пробил отметку 101.00 пункта. И на момент написания статьи находится на уровне 102.11 пункта.
Стоит ли рассматривать эти движения как серьезный разворот тенденции?
Полагаем, что нет. Опять же, следует отметить, что к концу прошлого года заметно выросли мировые фондовые индексы, где в лидерах были американские. Также сильно понизились доходности гособлигаций, а доллар по индексу ICE стремился к локальному минимуму лета прошлого года. Поэтому мы рассматриваем это движения вторника как локальное, вызванное стремлением зафиксировать часть ранее полученной прибыли, и не более того. Фундаментально стоит ожидать продолжения начатого в конце прошлого года роста спроса на акции и гособлигации, а также ослабления курса доллара. Главная причина, которая будет стимулировать эти процессы, никуда не исчезла, а только будет усиливаться по мере того, как инвесторы будут все больше и больше убеждаться в том, что мировые ЦБ во главе с ФРС приступят к снижению уровня процентных ставок.
В этой связи очень важными будут публикуемые на этой неделе данные по инфляции в еврозоне, напомним, что ожидается ее резкий рост в годовом исчислении с 2.4% до 3.0% и значения с рынка труда США, здесь предполагается снижение количества новых рабочих мест и рост безработицы.
Считаем, что если цифры по инфляции в еврозоне окажутся не ниже ожиданий, то это может стимулировать вероятность того, что инфляция в регионе, может и если, значительно не вырастет, то затормозит свое снижение, а значит ЕЦБ может взять более продолжительную паузу и не решится на снижение ставок сразу после того, как к этому приступит Федрезерв. Конечно, на этом фоне стоит ожидать возобновление сильного роста евро к доллару, которые, скорее всего, снова попадет под прессинг, если обнародованные данные с рынка труда в четверг от ADP и в пятницу от Минтруда США окажутся не выше консенсус-прогноза.
В целом мы продолжаем оптимистично смотреть на высокую вероятность дальнейшего роста фондовых индексов в начале этого года после вероятной неглубокой коррекции. Также полагаем, что доллар уже в ближайшие дни снова по индексу ICE сможет опуститься ниже отметки 101.00 пункта. Считаем, что снижение риск-аппетита на рынках будет носить ограниченный характер, если выходящие важные данные экономической статистики подтвердят описанный выше вариант развития событий.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара может заметно восстановиться, если данные по потребительской инфляции в еврозоне окажутся не ниже консенсус-прогноза и даже выше него. В этом случае она может, преодолев уровень 1.0980, устремиться к целевой отметке 1.1130.
USD/JPY
Пара демонстрирует восстановительный рост. Она может подняться на волне ожидания публикации данных с рынка труда США и протокола последнего заседания ФРС к уровню 144.00.