ЕЦБ вряд ли станет первым центральным банком, который начнет снижать ставки в 2024 году. Во-первых, ключевая ставка ЕЦБ ниже ставки BofE или ФРС. Во-вторых, инфляция в Евросоюзе ниже, чем в США или Великобритании. Эти два факта говорят о том, что ЕЦБ может не спешить со снижением ключевой ставки. Более низкая инфляция могла бы подтолкнуть регулятор к смягчению денежно-кредитной политики, но уверенности в том, что индекс потребительских цен не начнет снова разгоняться зимой и весной 2024 года нет ни у кого среди директоров и управляющих. Поэтому рисковать вряд ли кто-то станет. Вероятнее всего, ЕЦБ сначала удостовериться, что инфляция снизилась в достаточной степени и закрепилась около 2%, а уже после этого будут делаться шаги в направлении смягчения политики.
Именно такие мысли озвучил Пабло де Кос, один из управляющих Европейского центрального банка в понедельник, открыв эстафету выступлений в новом году. Он сообщил, что неопределенность вокруг макроэкономических данных слишком высока, чтобы рисковать. По его словам, инфляция продолжит замедляться, но де Кос, вероятно, имеет в виду общий тренд, а не отдельно взятые месяцы.
На этой неделе выйдет новый отчет по инфляции, которая, вероятнее всего, вырастет по итогам декабря до 3%. Именно это имеет в виду де Кос и другие политики. Не нужно расценивать снижение инфляции до 2,4% как победу над высокой инфляцией. Индекс потребительских цен лишь в одном отдельно взятом месяце показал такое значение. Уже по итогам декабря показатель может вырасти до 3%, а в январе – еще выше. Поэтому, похоже, ЕЦБ не будет спешить со смягчением политики.
Однако все выше сказанное справедливо и по отношению к ФРС. Ведь инфляция может ускориться и в США тоже. Если это произойдет, то у FOMC также не будет оснований спешить со снижением ставки. В последнее время рынок отталкивался от той мысли, что американский регулятор первым приступит к смягчению, однако в реальности все может быть совершенно не так.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Цели около отметки 1,0463 идеально отработаны, а неудачная попытка прорыва этой отметки указала на переход к построению коррекционной волны. Волна 2 или b приняла завершенный вид, поэтому в ближайшее время я ожидаю построения импульсной нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Неудачная попытка прорыва отметки 1,1125, что соответствует 23,6% по Фибоначчи, указывает на готовность рынка к продажам.
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение. В данное время я рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, потому что волна 2 или b в конечном итоге должна завершиться и может завершиться в любой момент. Сейчас уже есть некоторые признаки ее окончания. Однако спешить с выводами и продажами я не советую. Я бы подождал удачной попытки прорыва отметки 1,2472, после чего верить в дальнейшее снижение инструмента станет гораздо проще.