На декабрьском заседании по денежно-кредитной политике ФРС признала, что инфляция снизилась, и оповестила, что дальнейшее повышение ставок может быть исключено. Более того, по прогнозу, в 2024 году должно произойти снижение процентных ставок до 4,6%, предполагая совокупное снижение ставок на 0,75 процентного пункта. Три снижения по 25 базисных пунктов.
Кроме этого, надежды на то, что Китай введет дополнительные меры для стимулирования потребительского спроса и экономического роста, подтолкнули пару AUD/USD обратно к отметке 0,6800.
Однако подход политиков, который опирается на экономические данные, сохраняет надежды на новое повышение ставок в том случае, если данные по инфляции за четвертый квартал, будучи опубликованные в конце января, превзойдут ожидания.
Наряду с усилением экономической активности и ростом цен на недвижимость, риски роста инфляции могут вернуть РБА снова к агрессивной политике повышения ставок в феврале или марте 2024 года.
Кроме этого, ожидания того, что, благодаря усилиям правительства Китая по стимулированию экономики, экономический рост в стране ускорится, могут оказать некоторую поддержку антиподическим валютам, включая австралийский доллар.
Предположительно, в 2023 году на фоне увеличения потребительских расходов, которые за первые три квартала года увеличились на 6,8%, по сравнению с тем же периодом годом ранее, рост ВВП Китая приблизится к целевому показателю в 5,5%. Новые расходы компаний частного сектора в 2024 году могут поддержать китайскую экономику.
Со стороны США, несмотря на то что ФРС оповестила о том, что дальнейшее повышение ставок может быть исключено, снижать ставки ради снижения в отсутствие каких-либо реальных доказательств замедления экономики, тоже происходить не будет.
Фактически, в третьем квартале в годовом исчислении крупнейшая экономика мира выросла на 4,9%. На фоне высоких потребительских расходов, на долю которых приходится более двух третей экономической активности США, эта динамика в ближайшее время вряд ли ослабнет.
Несмотря на повышение процентных ставок с марта 2022 года более чем на 500 б.п., потребление в США оказалось на удивление устойчивым.
Это повышает ожидания того, что, не ввергая экономику в рецессию, ФРС достигнет мягкой посадки – замедления инфляции. Следовательно, текущие рыночные цены, вероятно, уже соответствуют следующему году, тем самым благоприятствуют быкам по доллару. Такая ситуация, может позволить доллару США возобновить восходящий тренд, наблюдавшийся с июля 2023 года, и сдержать безудержное ралли пары AUD/USD.
Но до этого момента пара AUD/USD должна успеть достигнуть цели прогноза, опубликованного 4 декабря.
А последующее движение вверх может поднять пару AUD/USD за пределы психологической отметки 0,7000.
Помимо этого, предстоящие президентские выборы в США также могут сыграть ключевую роль во влиянии на динамику цен доллара США и развитии пары AUD/USD.
Исторически так сложилось, что в ближайшие месяцы перед выборами фондовые рынки, как правило, показывают плохие результаты, но затем, после того как риск ключевого события минует, возникает резкий подъём.
Это может подорвать относительный статус доллара как убежища. Тем не менее последующая реакция рынка будет сводиться к тому, как результаты выборов повлияют на траекторию политики ФРС.
Центральные банки будут продолжать доминировать в 2024 году и будут привносить волатильность на валютный рынок.