Сегодня практически все мировые торговые площадки закрыты по причине празднования Рождества по григорианскому календарю. Традиционно этот праздник является венцом года и в последнюю до Нового года неделю инвесторы подводят итоги.
А какими являются результаты года уходящего?
На мировых рынках акций год заканчивается убедительным ростом российского основного фондового индекса Мосбиржи, также позитивной динамикой основных европейских и американских индексов. Единственно, кто остался в аутсайдерах, это китайские фондовые показатели, которые заметно просели на фоне внутренних экономических проблем КНР.
На валютном рынке Форекс американский доллар не смог получить заметной поддержки несмотря на то, что ФРС продолжила в уходящем году поднимать процентные ставки, долларовому индексу ICE не удалось заметно прибавить, как это, например, было в предыдущие два года. Показатель уже по итогам года демонстрирует отрицательную динамику, и, на наш взгляд, эта тенденция в новом году сохранится.
Цены на гособлигации экономически развитых стран до середины осени этого года находились под сильным прессингом, поддерживая доходности. Но после того, как Федрезерв, несмотря на вербальные «угрозы» поднимать ставки, стал постепенно сдавать позиции в вопросе перспектив их дальнейшего повышения, при этом оглядываясь на возобновление торможения инфляции в Америке, дал понять, что этот цикл роста стоимости заимствований завершается, участники рынка начали активно покупать трежерис, что естественным образом способствовало падению их доходности. Схожая картина также стала проявляться и в других странах – Великобритании, Австралии в зоне евро и так далее.
В чем причина такой резкой смены рыночных настроений?
Конечно, главной причиной является торможение роста инфляции в экономически развитых странах, и в первую очередь в Америке. Такое положение дел однозначно не будет игнорироваться мировыми ЦБ. Это приведет к тому, что уже в 2024 году, вероятнее всего, вслед за ФРС они начнут также плавное снижение уровня процентных ставок для стимулирования восстановления деловой и экономической активности. Особенно это актуально для стран Европы и Канады, где отмечается рецессия.
Чего следует ожидать в новом году?
Полагаем, что нынешняя тенденция на рынках сохранится. Спрос на рисковые активы, скорее всего, будет только нарастать, что приведет к заметному росту фондовых индексов. Американские фондовые индикаторы должны будут снова переписать нынешние локальные максимумы. Ожидание скорейшего старта снижения ставок в Штатах будет поддерживать этот процесс. Но он будет негативным для курса доллара, который, вероятно, весной достигнет своего минимума 2021 года 90 пунктов. Здесь его снижение застопорится по причине старта процессов снижения ставок в странах Европы, Канады, Австралии и тому подобное.
Что касается динамики товарно-сырьевых рынков, то можно будет ожидать возобновления роста спроса на сырую нефть и другие энергоресурсы. Также могут подскочить цены на медь и другие товарные активы. Все это будет связано с ростом производственной активности, а также, что очень важно, именно для цен на нефть, с сохраняющимся конфликтом на Ближнем Востоке. Кроме этого, заметным позитивом будет ожидаемое окончание военной компании на Украине, что оживит деловую и торговую активность в Европе. Возможная победа Д. Трампа в президентских выборах Америки может только закрепить такой вариант развития событий.