Под занавес уходящего года европейская валюта продолжает усиливать свои позиции, уверенно оттесняя американскую. При этом «европейцу» пророчат грядущее ослабление, хотя в подобной позиции сейчас находится гринбек. Эксперты допускают откат EUR к началу следующего года, но сейчас единая валюта наслаждается триумфом, оставаясь фаворитом конца 2023 года.
В конце минувшей недели пара EUR/USD пробила отметку 1,1000 и вышла на уровень 1,1037. В итоге тандем обновил максимум от 29 ноября этого года и достиг отметок, которые в последний раз были зафиксированы в августе 2023 года. При этом американская валюта существенно просела по отношению к другим ключевым валютам, достигнув минимальной отметки за последние пять месяцев.
Ноябрьские данные по индексу цен личного потребления (PCE) в США пара EUR/USD встретила около отметки 1,1020. Первой реакцией рынка было падение тандема на 20 пунктов, до 1,1000. Потом ситуация стабилизировалась: тандему удалось обновить максимумы и подняться до 1,1040. Утром в понедельник, 25 декабря, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,1011, растеряв часть своих достижений, но по-прежнему оставаясь на коне.
Согласно заявлению экономистов Scotiabank, достижение новых максимумов позволяет евро «сохранить конструктивный настрой и открывает дверь для еще одного, более значительного, ценового подъема в течение ближайшего месяца».
По мнению аналитиков, отчеты по индексу цен личного потребления оказались негативными для доллара. Согласно текущим данным, в месячном выражении индекс PCE сократился на 0,1% м/м против прогноза в 0,0% м/м. В годовом исчислении инфляция PCE упала до 2,6% г/г (с прежних 2,9% г/г). При этом прогноз составлял 2,8% г/г.
Базовый PCE, за исключением волатильных цен на продукты питания и энергоносители, в ноябре увеличился на 3,2% по сравнению с аналогичным месяцем 2022 года после. Напомним, что в октябре 2023 года его рост составил 3,4%. Что касается прогноза по базовой инфляции PCE, то он рассчитывался в пределах 3,3%. По оценкам аналитиков, ноябрьский годовой рост базового PCE является самым низким с апреля 2021 года. При этом целевой уровень инфляции, установленный Федрезервом, неизменен и по-прежнему составляет 2%.
На этом фоне эксперты зафиксировали значительное обрушение доллара – до минимума за последние пять месяцев. В подобной ситуации многократно возросли ожидания рынка по поводу снижения процентных ставок ФРС в марте 2024 года. Рынки фьючерсов на ставку стали закладывать в котировки возможное сокращение ставки ФРС на уровне 86% против прежних 70%. Отметим, что до конца 2024 года рынок предусматривает 6 понижений ставки с вероятностью выше 80%.
На этом фоне гринбек попал под понижательное давление. Масла в огонь добавил учет в рыночных котировках нескольких уменьшений процентных ставок в 2024 году, начиная с мая будущего года. При этом руководство ФРС старается охладить ожидания рынка по поводу быстрых понижений ставок в следующем году. Отметим, что декабрьский разворот Федрезерва в сторону более мягкой денежно-кредитной политики повысил риск того, что доллар продолжит падать в начале 2024 года, хотя сила американской экономики по-прежнему сдерживает его обвал.
Согласно отчетам по индексу доллара (USDX), в данный момент они отражают рост «медвежьих» настроений по американской валюте. На минувшей неделе участники рынка резко сократили чистую позицию на рост USD. В итоге данная позиция стала минимальной за последние несколько месяцев, а крупные игроки рынка нарастили продажи доллара на 13% за неделю. Продолжение данной тенденции способствовать снижению американской валюты, утверждают аналитики.
На этом фоне валютные стратеги Rabobank предлагают базовый сценарий по USD на 2024 год. По мнению специалистов, следующий год «начнется с бюджетных баталий и угрозы двухэтапного закрытия правительства». В Rabobank ожидают существенного роста безработицы в США, который спровоцирует рецессию в первой половине 2024 года. «Это должно убедить FOMC перейти от агрессивного цикла повышения ставок к осторожному их снижению в середине года», – полагают в банке.
В сложившейся ситуации европейская валюта ощущает небывалую уверенность в своих силах. Воспользовавшись длительным падением доллара, «европеец» расцвел и продолжает демонстрировать позитивную динамику. Аналитики не исключают, что подъем единой валюты может оказаться краткосрочным, но сейчас она наслаждается триумфом. В новый, 2024 год, европейская валюта входит с гордо поднятой головой.