Евро и фунт отреагировали ростом, а доллар продолжил свое падение после того, как предпочитаемый показатель базовой инфляции Федеральной резервной системы – индекс расходов на личное потребление - показал сдержанный рост цен, оказавшись ниже прогнозов экономистов. Это подтверждает курс центрального банка на снижение процентных ставок в следующем году.
Согласно отчету, так называемый базовый индекс расходов на личное потребление, который не включает в себя волатильные категории продуктов питания и энергоносители, вырос всего на 0,1% в ноябре по сравнению с месяцем ранее, после пересмотренного в сторону понижения роста в октябре также на 0,1%. Очевидно, что возобновление роста инфляции нет и если декабрьские данные также продемонстрируют смешанную динамику, то скорей всего медвежий рынок по доллару продолжит набирать силу.
Пятничные цифры поддерживают рыночные ожидания о сокращении ставок ФРС уже в первом квартале следующего года. Год назад показатель базовой инфляции ФРС PCE вырос на 3,2%. В годовом исчислении за шесть месяцев основной показатель увеличился лишь на 1,9%, впервые за более чем три года, оказавшись ниже целевого уровня ФРС.
Общий индекс цен PCE упал на 0,1% по сравнению с октябрем, что стало первым снижением с апреля 2020 года. Показатель также увеличился на 2,6% по сравнению с прошлым годом, что является минимальным ростом с февраля 2021 года.
После этого индекс доллара упал на 0,3% до самого низкого уровня с июля, продемонстрировав слабость почти ко всем валютам развитых стран.
Очевидно, что на падение доллара буду ставить многие, так как последние экономические отчеты показали снижение инфляции и охлаждение рынка труда, а если прибавить ко всему этому и самый четкий сигнал со стороны ФРС о завершении агрессивной кампании по повышению ставок, с рядом снижений ставок в 2024 году, шансов у «бакса» наверстать упущенное довольно мало.
Президент ФРС Филадельфии Патрик Харкер заявил на прошлой неделе, что центральный банк США должен начать снижать процентные ставки. Однако многие ведущие экономисты с Уолл-стрит полагают, что ФРС отложит сокращение ставок до середины 2024 года, вопреки рыночным ожиданиям.
Тем временем европейская валюта довольно сильно прибавила по отношению к доллару за последнее время, так как мягкая позиция ФРС контрастирует с мнением политиков Европейского центрального банка, которые совсем недавно предостерегли инвесторов от ставок на более ранний разворот к мягкой политике. Евро прибавил около 3% по отношению к доллару США в этом году.
Между тем, швейцарский франк подскочил до самого высокого уровня по отношению к доллару с 2015 года, когда центральный банк Швейцарии отказался от своей политики по сдерживанию ценового потолка. Он также достиг почти девятилетнего максимума по отношению к евро. В этом году франк опережает все свои валюты-аналоги из «Большой десятки». Инвесторы отдают ему предпочтение, как более сильной национальной валюте.
Также в пятницу вышли данные по расходам и доходам американцев. Реальные располагаемые доходы выросли на 0,4% в ноябре, а заработная плата без учета инфляции подскочила на 0,6%, что также является максимальным показателем за восемь месяцев. Норма сбережений выросла до 4,1%. С учетом инфляции расходы на товары увеличились на 0,5%, а расходы на услуги подскочили на 0,2% третий месяц подряд.
Что касается технической картины EUR/USD, покупатели продолжают держать рынок под своим контролем и нацелены на уровень 1.1010. Уже оттуда можно забраться на 1.1040, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1075. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0970 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0940 либо открывать длинные позиции от 1.0900.
Что касается перспектив пары GBP/USD, то даже несмотря на сильное падение фунта, бычий рынок сохраняется. Закрепление выше 1.2690 вернет шанс на рост с выходом на 1.2730, оставив надежду и на обновление максимума 1.2760. После этого можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2790. В случае дальнейшего падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2655. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2615 с перспективой выхода на 1.2580.