Прогноз на 2024 год разделяется между оптимистичными и пессимистичными перспективами для евро. Amundi предвидит его устойчивый рост, тогда как в Morgan Stanley и HSBC ожидают сложностей из-за технической рецессии и внутреннего давления в еврозоне, с добавлением риска несоответствия ожиданиям со стороны ЕЦБ.
Давайте рассмотрим эти прогнозы более детально.
Итак, в уходящем 2023 году евро проявил выдающиеся показатели, уступая лишь другим европейским валютам из Швейцарии, Великобритании и Швеции.
Этот рост европейской валюты, вероятно, является следствием снижения рисков, связанных с поставками газа, которые в значительной степени определяли настроения в 2022 году.
Тем не менее год завершается с несколько неутешительными показателями по сравнению с большинством стран G10. Инвесторы повышают ожидания относительно ставок ЕЦБ в условиях снижения инфляции в еврозоне и длительного периода неблагоприятных экономических показателей.
В 2024 году все будет зависеть от сроков и масштабов снижения процентных ставок ЦБ. Валюты, подвергшиеся ранним и агрессивным сокращениям, вероятно, будут сталкиваться с особыми трудностями.
Таким образом, прогноз по курсу евро в 2024 году зависит от роли, которую сыграет ЕЦБ в этом контексте.
Morgan Stanley
Стратеги банка Morgan Stanley придерживаются сценария продаж евро по отношению к доллару в 2024 году. Они указывают на техническую рецессию в еврозоне, при этом цикл снижения ставок возглавляют ЕЦБ, Швеция и Великобритания.
По данным Morgan Stanley, замедляющийся рост и падающие ставки оказывают давление на эти валюты. Пара EUR/USD, вероятно, вернется к паритету в первом квартале и будет удерживаться около уровня 1,00 большую часть года.
Между тем этот прогноз противоречит общему мнению Morgan Stanley, которое предполагает постепенный рост курса EUR/USD в ближайшие месяцы.
Danske Bank
Согласно прогнозу одного из крупнейших банков Скандинавии, евро может вырасти до 1,1100 в течение следующего года, прежде чем начнется многомесячное снижение.
Аналитики рекомендуют готовиться к покупкам при снижении цен в ближайшей перспективе.
«Мы по-прежнему видим хорошие возможности для ослабления доллара благодаря значительному смягчению финансовых условий за последний месяц, в сочетании с сезонным понижением курса доллара к концу года», – пишут в Danske.
Если заглянуть вперед, то есть предположения, что европейским инвесторам придется платить за хеджирование своих валютных рисков в долларах США в следующем году.
Стоимость упала и может продолжить снижаться, особенно если ФРС снизит процентную ставку.
В Danske Bank придерживаются медвежьей стратегии по паре EUR/USD и ожидают падения пары до 1,1000 через три месяца, 1,0700 через шесть месяцев и 1,0500 через двенадцать месяцев.
HSBC
Прогнозы HSBC указывают на снижение курса евро к доллару, поскольку Фед и другие мировые регуляторы, возможно, не смогут существенно смягчить денежно-кредитную политику, как предполагают рынки.
В HSBC предупреждают, что рынки уже проявили много оптимизма, и препятствия для его сохранения теперь даже выше.
Ряд сценариев, включая потенциальную мягкую посадку в США, по-прежнему указывает на сильный доллар. Однако только глобальная мягкая посадка обеспечит отчетливое снижение курса доллара.
Аналитики прогнозирует, что курс EUR/USD достигнет уровня 1,0600 к концу первого квартала 2024 года, 1,0400 к середине 2024 года, 1,0200 к концу третьего квартала и 1,0200 к концу года.
Amundi
Однако Amundi, крупнейший управляющий активами в Европе, предсказывает стабильный рост курса евро к доллару в 2024 году.
В своем прогнозе на год вперед Amundi отмечает, что умеренная рецессия в США, которая является базовым ожиданием на первое полугодие 2024 года, может не оказаться столь положительной для доллара, как это было ранее.
В Amundi прогнозируют, что к середине года пара EUR/USD достигнет уровня 1,0900, что соответствует консенсус-прогнозу. На конец года установлен уровень 1,1500, который выходит за пределы консенсуса 1,1100.
Одним из значительных рисков для тех, кто делает ставки против евро в 2024 году, является упрямство ЕЦБ, который отказывается соответствовать ожиданиям рынка и снижать процентные ставки.
Экономисты HSBC считают, что давление на заработную плату остается слишком высоким, чтобы ЕЦБ рассматривал возможность снижения ставок до конца 2024 года.
Credit Agricole
Французский банковский гигант Credit Agricole прогнозирует, что инфляция в еврозоне останется выше 2,4% до конца 2025 года и не предвидит рецессии в этом регионе.
По мнению экономистов этого банка, ЕЦБ будет сохранять ястребиную позицию большую часть 2024 года. Первое снижение ставок может состояться в сентябре 2024 года.
Этот прогноз значительно отстает от ожиданий рынка и представляет существенные риски для роста евро, если он оправдается.
Внутренние валютные прогнозы Credit Agricole показывают относительно благоприятный курс евро. Пара EUR/USD составит 1,0700 к середине года и 1,0500 к концу года.