Канадский доллар в паре с американской валютой находится в рамках ярко выраженного южного тренда. Нисходящая динамика не носит импульсный характер – пара снижается постепенно, с достаточно внушительными северными откатами. Но если взглянуть на недельный график usd/cad, то мы увидим, что пара за несколько месяцев снизилась почти на 600 пунктов. В конце октября покупатели подбирались к границам 39-й фигуры (обновив хай этого года на отметке 1,3898), тогда как на этой неделе продавцы обновили 5-месячный лоу, обозначившись на отметке 1,3310. Такая ценовая динамика обусловлена прежде всего ослаблением американской валюты. Впрочем, луни здесь также «не пасёт задних», усиливая южный тренд за счёт достаточно сильных данных по росту инфляции в Канаде.
Напомню, в понедельник глава Банка Канады Тифф Маклем заявил о том, что регулятор может начать снижение процентной ставки в следующем году, если базовая инфляция снизится. Буквально на следующий день – 19 декабря – в Канаде был обнародован ключевой отчёт по росту инфляции за ноябрь, все компоненты которого оказались в «зелёной зоне».
Выяснилось, что общий индекс потребительских цен остался в прошлом месяце на уровне 3,1% в годовом выражении, при прогнозе спада до 2,9%. В месячном исчислении показатель вырос на 0,1%, тогда как большинство экспертов ожидали снижение ИПЦ на 0,1%. Базовый индекс, без учета волатильных цен на энергию и продукты питания, также оказался в «зелёной зоне», поднявшись до отметки 2,8% в годовом исчислении (показатель снова вырос после двухмесячного снижения).
Другие индикаторы базовой инфляции, используемые Банком Канады – медианный индекс потребительских цен и урезанный индекс потребительских цен – остались на уровне прошлых месяцев (3,4% и 3,5% соответственно), тогда как большинство экспертов прогнозировали нисходящую динамику (3,2% и 3,4% соответственно).
По словам главы канадского регулятора, одной из основных причин устойчивого роста общего уровня инфляции является стойкое повышение цен на жилье. В свою очередь Статистическое управление Канады уточнило, что непосредственно в ноябре увеличение стоимости туристических пакетов компенсировало замедление роста цен на продовольствие и снижение тарифов на мобильную связь и мазут.
Здесь необходимо отметить, что до публикации данного отчёта вероятность снижения процентной ставки на январском заседании Банка Канады составляла около 30%. На сегодняшний день данная вероятность составляет 12%. При этом большинство экспертов заявляют о том, что первый раунд смягчения ДКП состоится не раньше апреля следующего года – при том условии, если инфляция всё же начнёт замедляться активными темпами уже с декабря.
Напомню, что рыночные ожидания относительно дальнейших действий ФРС носят более «голубиный» характер. Первое снижение ставки ожидается уже в марте следующего года. Так, согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, шансы на 25-пунктное понижение процентной ставки на мартовском заседании составляет сейчас 70%. При этом рынок уверен в том, что на следующей встрече, которая состоится в мае, ставка будет снижена уже на 50 пунктов от текущего уровня.
Как видим, сейчас можно говорить об определённой раскорреляции – по крайней мере, в контексте рыночных ожиданий. Инфляция в Канаде демонстрирует, так сказать, строптивость (понижая тем самым «голубиные» настроения трейдеров), тогда как в США «голубиные» настроения лишь возрастают.
Дополнительную поддержку луни оказывает и нефтяной рынок. Цены на «чёрное золото» продолжают расти на фоне возрастающих рисков дальнейшего ограничения транспортировки ресурсов через Красное море в связи с атаками йеменских хуситов на танкера (да и вообще на грузовые суда). Стоимость февральских фьючерсов на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures вчера составила 80,1 доллара за баррель. Фьючерсы на нефть WTI на февраль подорожали до 74,85 доллара за баррель. За предыдущие две сессии цена нефти марки Brent выросла более чем на 3%. Рост нефтяного рынка происходит на фоне заявлений йеменских повстанцев, которые пообещали, что будут нападать на все суда в Красном море, направляющиеся в сторону Израиля – вне зависимости от того, кто ими владеет. При этом Штаты и сформированная Вашингтоном коалиция всё ещё изучают вопрос о том, стоит ли атаковать формирования хуситов из-за угроз морским путям.
Таким образом, сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему снижению usd/cad. Вчера пара протестировала уровень поддержки 1,3310 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике, и одновременно нижняя граница облака Kumo и нижняя линия Bollinger Bands на недельном графике), но неудачно. Рассматривать продажи целесообразно после того как продавцы всё же продавят данный таргет (например, если базовый индекс PCE, который будет опубликован в пятницу, окажется в «красной зоне»). Основной целью южного движения выступает отметка 1,3180 – это линия Kijun-sen на таймфрейме MN.