Фунт сегодня на коне: покупатели gbp/usd снова штурмуют 27-ю фигуру, реагируя на итоги последнего в этом году заседания английского регулятора. Трейдеры пытались закрепиться в этой ценовой области совсем недавно, в конце ноября. Но американские Нонфармы погасили северный импульс – пара вынуждена была отступить к основанию 25-й фигуры.
Теперь ситуация снова изменилась, благодаря чему цена вновь демонстрирует достаточно сильное восходящее движение. Примечательно, что в этом случае рост цены обусловлен не только ослаблением доллара, но и усилением британской валюты. Фунт положительно отреагировал на итоги декабрьского заседания Банка Англии, хотя регулятор и сохранил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Благоприятный фундаментальный фон позволил покупателям gbp/usd вернуться к незакрытому гештальту, дабы завершить начатое. Ведь если трейдеры закрепятся над уровнем сопротивления 1,2720, то следующим уровнем сопротивления будет выступать таргет 1,2850 (верхняя линия Bollinger Bands на недельном графике). Такой вариант развития событий вполне вероятен, учитывая события последних дней.
Заниженные ожидания рынка
«Как причудливо тасуется колода», говорил герой одного известного романа. Эту знаменитую фразу можно применить и к нашей ситуации. Ещё совсем недавно – буквально осенью – Федрезерв США демонстрировал боевой настрой, заявляя о том, что вопрос дополнительного повышения процентной ставки до сих пор находится на повестке дня. В то же время Банк Англии озвучивал достаточно осторожные тезисы, на фоне замедления инфляционного роста. На данный момент ситуация изменилась кардинальным образом: Федрезерв поставил точку в текущем цикле ужесточения ДКП и начал рассуждать о перспективах снижения ставки в следующем году. В то время как английский регулятор вопреки «голубиным» прогнозам сохранил боевой настрой и даже допустил еще одно повышение процентной ставки в обозримом будущем.
Такая неожиданная раскорреляция позволила покупателям gbp/usd снова проявить характер – на этот раз они оказались в более выигрышной позиции, за счёт усиления британской валюты.
По большому счёту, Банк Англии не сказал ничего особенного или сенсационно нового. Нет. Всё дело в заниженных ожиданиях рынка. Здесь свою роль сыграл последний инфляционный отчёт, который отразил снижение общего индекса потребительских цен до 4,6% (это самый слабый темп роста с октября 2021 года) и базового ИПЦ (до 5,7%, это самый слабый темп роста показателя с марта 2022 года). Вслед за инфляционным отчётом были опубликованы слабые данные по росту экономики Великобритании. Этот отчёт также вышел в «красной зоне». Выяснилось, что объём ВВП сократился в октябре на 0,3% в месячном исчислении (при прогнозе спада на 0,1%) и остался на нулевом уровне в годовом выражении (при прогнозе роста на 0,1%).
Такие условия фундаментального характера не способствовали усилению ястребиного настроя – наоборот, на рынке стали рассуждать о перспективах снижения ставки английским регулятором. Например, эксперты Goldman Sachs, опубликовали прогноз, согласно которому первый раунд снижения ставки на 25 пунктов состоится в третьем квартале следующего года, а именно на августовском заседании. Также в преддверии декабрьского заседания был обнародован опрос, проведённый агентством Reuters: 45% опрошенных экономистов спрогнозировали первый раунд смягчения ДКП в третьем квартале. При этом около 30% респондентов заявили о том, что первое снижение произойдет раньше – уже во втором квартале 2024 года.
Другими словами, учитывая такое «превью», трейдеры готовы были услышать намеки голубиного характера или по крайней мере заверения в том, что текущий цикл ужесточения политики завершен, а ставка будет находиться на достигнутом уровне «столько, сколько потребуется» для достижения цели по инфляции.
Банк Англии – союзник британца
Банк Англии, вопреки прогнозам «голубиного характера», сохранил боевой настрой, заявив о том, что регулятору может потребоваться дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, если появятся доказательства более устойчивого инфляционного давления.
Разумеется, вероятность ещё одного повышения ставки – минимальна. Но здесь дело в другом: сам факт озвученной готовности ЦБ к дальнейшему ужесточению ДКП ослабила надежды на снижение ставок в начале следующего года. Данное обстоятельство оказало дополнительную поддержку британской валюте.
Кроме того, в пользу фунта сыграл и ещё один фундаментальный фактор: за повышение процентной ставки проголосовали трое (а не двое, как прогнозировали аналитики) членов Комитета. Кэтрин Манн, Меган Грин, Джонатан Хаскел выступили за повышение учетной ставки на 25 базисных пунктов.
К слову, тональность сопроводительного заявления также носила достаточно «боевой характер». Регулятор подчеркнул, что пока рано делать выводы об устойчивом снижении инфляции в сфере услуг или замедлении роста заработной платы. При этом показатели устойчивости инфляции в Великобритании, по мнению ЦБ, «выше, чем в других крупных странах с развитой экономикой».
Таким образом, текущий рост gbp/usd носит вполне обоснованный характер: Банк Англии оказал неожиданную поддержку фунту, тогда как Федрезерв нокаутировал гринбек. Лонги по паре целесообразно рассматривать после того как покупатели закрепятся над уровнем сопротивления 1,2720 – в таком случае следующими целями северного движения станут отметки 1,2800 и 1,2850 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме W1).