ФРС США сохранила на вчерашнем заседании кредитно-денежную политику без изменений, как и ожидалось, но внесла корректировки в прогнозы по ставке и дополнила решение ясными голубиными сигналами, которые спровоцировали распродажу доллара.
Теперь рынки ждут минимум трех сокращений ставки в 2024 г., которые могут начаться уже в марте, медианный прогноз по инфляции на 2024 г. был снижен с 2.6% до 2.4%. В заявлении более явно признается замедление экономического роста и охлаждение инфляции.
Доллар отреагировал распродажами, которые, по всей видимости, могут усилиться в краткосрочной перспективе, поскольку его ослабление теперь ничего не сдерживает.
Сегодня свои заседания проведут Банк Англии, ЕЦБ и НБ Швейцарии, ни один из них, как ожидается, ставку сегодня поднимать не будет, а вот сигналы к завершению цикла от ЕЦБ как раз вполне возможны. В любом случае рынки ждет высокая волатильность.
USD/CAD
После того как Банк Канады на прошлой неделе оставил текущую ставку без изменений на уровне 5%, рынки ждали комментариев от официальных лиц о том, как же все-таки регулятор видит дальнейшие перспективы как монетарной политики, так и состояния экономики.
Замглавы BoC Маклема Гравелл внес несколько разъяснений. В частности, он объявил, что «совершенно очевидно, что мы еще не находимся на пути к устойчивому развитию», имея в виду цель по инфляции в 2%, и подтвердил, что, когда у Банка будет больше уверенности в устойчивом снижении инфляции, тогда и можно будет начать думать о снижении ставок. Другими словами, разговоры о снижении начнутся не раньше, чем базовая инфляция покажет устойчивое снижение на протяжении минимум нескольких месяцев.
Эта позиция BoC выглядит более ястребиной, если принять во внимание вчерашние результаты заседания FOMC, и, очевидно, канадский доллар в текущей ситуации выглядит более выигрышно.
Совокупная короткая позиция по CAD сократилась за отчетную неделю на 403 млн, до -4.256 млрд. Позиционирование по-прежнему медвежье, но тенденция трех последних недель не в пользу USD, расчетная цена уходит вниз от долгосрочной средней.
Неделей ранее мы ожидали торговли в диапазоне, однако голубиные итоги заседания ФРС спровоцировали распродажу доллара, и канадец в стороне не остался. Шансы на продолжение снижения к поддержке 1.3380/3400 возросли, долгосрочная цель смещается к 1.3090.
USD/JPY
Индекс активности для крупных предприятий Tankan в 4 квартале снизился с 13.6% до 13.5%, это лучше прогноза, и в целом не содержал ничего, что может помешать Банку Японии начать политику выхода из отрицательных ставок. Субиндекс занятости подтверждает очень напряженный рынок труда, компании продолжают прогнозировать инфляцию выше целевого показателя, а респонденты повысили свои прогнозы по прибыли на 23 финансовый год.
Иена резко укрепилась, причиной тому два фактора. Второй из них – итоги заседания FOMC, а вот первый – сигналы о том, что Банк Японии поднимет ставку уже в декабре, не дожидаясь следующего года. Пока это только спекуляции, основанные на признании Уэды перед верхней палатой Парламента в том, что «...условия остаются сложными, но станут еще более сложными с конца этого года и до 2024 года». Рынки расценили эти слова как готовность начать раньше, чтобы не допустить негативного развития событий. Так это или нет, покажет время, но иена укрепляется и этот процесс, по всей видимости, продолжится и дальше.
Чистая короткая позиция по иене сократилась на 343 млн, до -8.916 млрд, позиционирование откровенно медвежье, да и тенденция к покупкам иены на фьючерсном рынке пока не очевидна. Однако расчетная цена продолжает движение на юг, поскольку на первый план вышли другие факторы, которые указывают на дальнейшее укрепление иены.
Иена продолжает укрепление, после стремительного движения выросла вероятность технического отката, в качестве зоны сопротивления видим 144.00/30. Вероятность продолжения движения на юг высокая, ближайшая цель 139.40/80, но после того, как фактор ФРС отыгран, для достижения поддержки нужны сигналы от Банка Японии, который пока соблюдает осторожность.